Pemegang Bitcoin yang 'tangguh' mempertahankan BTC, tetapi batas bawah pasar bearish berada 20% lebih rendah: Glassnode

Struktur pasar Bitcoin (BTC) beralih ke fase korektif setelah kehilangan level valuasi onchain utama pada akhir Januari.

Data Glassnode menunjukkan bahwa harga BTC sedang terkompresi dalam zona permintaan era 2024 seiring kondisi likuiditas yang melemah. Di saat yang sama, pasokan BTC secara bertahap beralih ke dompet jangka panjang yang terkait dengan ritel sementara aktivitas di bursa menurun.

Kombinasi data teknikal dan onchain ini, bersama dengan rotasi modal saat ini, dapat membentuk langkah selanjutnya untuk harga Bitcoin.

Bitcoin kehilangan harga biaya pasokan aktif, namun pemegang mempertahankan $60.000

Dalam laporan mingguan “The Week On-chain”, Glassnode menyebut penurunan harga BTC baru-baru ini dipercepat karena menembus di bawah rata-rata pasar sejatinya di sekitar $79.000 pada Januari, yang merupakan dasar biaya dari pasokan aktif yang dipantau. 

Sejak itu, harga menstabilkan diri di dalam rentang padat $60.000 hingga $69.000, yang dipertahankan oleh pemegang jangka menengah. Salah satu alasan zona ini menjadi support kuat adalah karena usia koin dalam rentang ini selama sebagian besar tahun 2024.

Peta panas distribusi dasar biaya pemegang jangka panjang BTC. Sumber: Glassnode

Koin yang terakumulasi dalam rentang tersebut telah berumur lebih dari satu tahun, menempatkan sejumlah besar pemegang mendekati titik impas. Pasokan ini secara teknikal menahan tekanan jual lebih lanjut. 

Analis pasar Ardi menunjuk dinamika serupa, menyatakan di X, 

“Kita sedang berdagang di dalam rentang $53-73K yang sama yang memerlukan waktu 245 hari untuk terbentuk tahun lalu. Pikirkan seberapa besar volume yang melewati zona ini. Ini adalah zona paling diperebutkan di seluruh grafik BTC saat ini.”

Glassnode juga menyoroti bahwa, dalam siklus sebelumnya, fase bear yang lebih dalam cenderung bergerak mendekati harga realisasi, yang kini berada di sekitar $54.900. Metode ini memperkirakan rata-rata biaya akuisisi semua koin yang beredar.

Kondisi likuiditas Bitcoin juga tetap terkompresi. Rasio untung/rugi realisasi 90 hari telah turun kembali ke kisaran 1–2, level yang terkait dengan rotasi modal terbatas. Pergerakan yang bertahan di bawah 1 selaras dengan lingkungan bear yang tertekan.

BTC: rasio untung/rugi realisasi. (Rata-rata 90 hari). Sumber: Glassnode

Akumulasi BTC meningkat meski aktivitas melambat

Data CryptoQuant menunjukkan bahwa saldo yang dipegang oleh kelompok alamat akumulasi terus meningkat hingga awal 2026. Total BTC yang dipegang kelompok ini telah berkembang menjadi lebih dari 4 juta BTC, naik dari sekitar 2 juta BTC di awal 2024, yang mencerminkan penyerapan pasokan yang stabil.

Saldo BTC yang dipegang oleh berbagai kelompok akumulasi. Sumber: CryptoQuant

Alamat akumulasi yang terkait dengan ritel telah menambah kepemilikannya sebesar 850.000 BTC, sementara dompet pola akumulasi, yaitu alamat yang secara konsisten menambah BTC dalam interval berulang dengan arus keluar minimal, tumbuh menjadi 1,27 juta BTC. Ekspansi ini terjadi bahkan ketika harga turun pada 2026.

Sebaliknya, aliran masuk dari alamat bursa terpusat dan alamat dengan aktivitas tinggi telah melandai. Dibandingkan dengan fase ekspansi 2023 hingga 2024, di mana lonjakan inflow sering melebihi 1,2 hingga 1,5 juta BTC, aktivitas terbaru tetap jauh lebih rendah, rata-rata sekitar 300.000 hingga 400.000 BTC.

Inflow Bitcoin berdasarkan tipe aktivitas alamat. Sumber: CryptoQuant

Perbedaan ini menunjukkan bahwa lebih banyak BTC diserap ke dalam dompet jangka panjang sementara semakin sedikit koin yang berputar melalui bursa utama. Hal ini mengurangi pasokan likuid dan memperlambat aktivitas perdagangan jangka pendek.