Klarna Mencapai Pendapatan $1 Miliar - Namun Cerita IPO Kini Menghadapi Ujian Hukum

Klarna Group PLC (NYSE:KLAR) dengan janji "beli sekarang, bayar nanti" sedang berbenturan dengan kenyataan pasar publik yang keras. Hanya beberapa bulan setelah IPO pada tahun 2025, Klarna melaporkan pendapatan kuartal pertamanya yang mencapai satu miliar dolar — namun investor justru fokus pada kerugian perusahaan.

Pendapatan melonjak 38% dibandingkan tahun sebelumnya menjadi $1,08 miliar, melampaui ekspektasi, namun perusahaan berbalik mengalami kerugian kuartalan sebesar $26 juta dan mengeluarkan panduan yang lebih lemah dari perkiraan, sehingga memicu penjualan saham secara tajam.

Kejutan pendapatan ini datang ketika Klarna menghadapi tekanan hukum yang meningkat, dengan batas waktu 20 Februari bagi investor untuk mengajukan status penggugat utama dalam gugatan class action sekuritas yang terkait dengan pengungkapan IPO-nya.

Laporan Keuangan Klarna Memunculkan Kekhawatiran Risiko Kredit

Isu utamanya bukanlah pertumbuhan pendapatan — melainkan kualitas kredit. Cadangan Klarna untuk kerugian pinjaman melonjak, dengan biaya kredit meningkat tajam seiring perusahaan memperluas produk pinjaman dan pembiayaan cicilan.

Pada saat yang sama, Klarna memperkirakan pendapatan kuartal pertama di bawah ekspektasi analis, memperkuat kekhawatiran bahwa pertumbuhan mungkin melambat meskipun risiko meningkat.

Hasilnya: saham anjlok hingga 25% setelah rilis pendapatan, mencerminkan kekhawatiran investor terhadap profitabilitas, eksposur kredit, dan prospek ke depan.

Batas Waktu Gugatan IPO Klarna Tiba

Gugatan sekuritas menuduh Klarna gagal sepenuhnya mengungkap risiko terkait kerugian pinjaman dan cadangan kredit dalam dokumen IPO-nya. Investor kini memiliki waktu hingga 20 Februari untuk mengajukan status penggugat utama, sebuah tonggak penting yang dapat membentuk jalannya pertarungan hukum.

Waktunya sangat penting. Klarna go public pada September 2025 dengan harga $40 per saham, namun harga saham telah turun tajam sejak itu (saat ini diperdagangkan sekitar $14/saham), karena kerugian kredit yang meningkat dan panduan yang lebih lemah mengubah ekspektasi investor.

Pendapatan Q4 Mengubah Narasi IPO

Hasil terbaru Klarna menegaskan pertumbuhan pengguna yang kuat, dengan jumlah konsumen aktif mencapai 118 juta dan volume barang dagangan bruto mencapai $38,7 miliar. Namun pergeseran dari laba ke rugi — ditambah dengan meningkatnya biaya kredit dan litigasi yang sedang berlangsung — telah secara mendasar mengubah narasi pasca-IPO.

"Bebas bunga" mungkin masih berlaku untuk pelanggan Klarna. Namun bagi investor, biaya pertumbuhan yang sebenarnya kini mulai terlihat jelas.

Gambar: Shutterstock