Minat institusi terhadap blockchain L1 adalah indikasi jelas dari keyakinan. Dalam konteks ini, Solana [SOL] muncul sebagai contoh yang patut diperhatikan.
Namun, dari sisi teknis, SOL masih tertinggal. Dalam sebulan terakhir saja, ia mengalami penurunan sebesar 30%. Pada saat penulisan, belum ada tanda-tanda pembalikan bullish juga.
Meski mengalami penurunan, minat institusi terhadap Solana tetap kuat. Faktanya, ETF SOL mencatat arus masuk bersih sebesar $2,39 juta, memperpanjang tren positif selama enam hari. Di sisi lain, ETF Bitcoin [BTC] dan Ethereum [ETH] terus mengalami arus keluar.
Sumber: SolanaFloor
Dari sudut pandang fundamental, tren ini masuk akal.
Sebagai L1 pesaing, Solana memimpin rekan-rekannya dalam hal pendapatan DApp 24 jam, menghasilkan $3,43 juta pada saat artikel ini diterbitkan. Ini adalah bukti tidak hanya penggunaan jaringan yang kuat, tetapi juga aktivitas pengembang yang tinggi, bahkan di tengah pelemahan harga baru-baru ini.
Jika digabungkan, kombinasi arus institusi yang kuat dan aktivitas jaringan yang tinggi menunjukkan bahwa smart money tetap bullish terhadap Solana. Hal ini menyoroti perbedaan yang signifikan dari perilaku pasar pada umumnya.
Secara alami, pertanyaannya adalah – Apa sebenarnya yang membedakan Solana?
Pendapatan Solana turun, tapi efisiensi modal meningkat
Dalam pasar risk-off, mempertahankan kepercayaan terhadap L1 tidaklah mudah.
Logikanya sederhana – Aktivitas jaringan melambat selama periode volatilitas, yang menekan modal yang dapat dihasilkan sebuah chain dari biaya transaksi. Dalam kondisi ini, pengelolaan pendapatan yang efisien menjadi sangat penting.
Namun, Solana menunjukkan bahwa ia tetap dapat berkembang bahkan ketika aktivitas menurun. Rasio penangkapan pendapatan aplikasi (jumlah pendapatan yang dihasilkan aplikasi per dolar yang dibelanjakan untuk biaya jaringan) melonjak dari 262% menjadi 375% pada kuartal terakhir.
Sumber: X
Dengan kata lain, untuk setiap $1 biaya, DApp menghasilkan $3,75 dalam pendapatan – Ini menandakan bahwa jaringan semakin efisien dari segi modal meskipun aktivitas menurun. Ini adalah metrik kunci yang sangat diperhatikan oleh investor institusi.
Dalam konteks ini, tidak mengherankan jika Solana mengalami arus masuk institusi yang lebih kuat. Pendapatan tinggi per dolar aktivitas diterjemahkan menjadi imbal hasil yang lebih baik bagi pengembang dan investor, sehingga memperkuat kepercayaan.
Selain itu, ini menciptakan sinyal bullish bagi para pengembang. Ini membuktikan bahwa meskipun SOL adalah salah satu aset terlemah di tengah FUD saat ini, jaringannya tetap berada pada posisi untuk terus mengungguli. Hal ini akan menjadikan Solana sebagai pusat institusi utama untuk siklus mendatang.
Ringkasan Akhir
- Solana terus menarik dana institusi, memperpanjang tren positif selama enam hari dalam hal arus masuk ETF.
- Meskipun harga turun 30%, DApp-nya menghasilkan $3,75 untuk setiap $1 biaya jaringan.
