Insmed Tertinggal pada Laba Q4, Saham Naik karena Proyeksi Penjualan Brinsupri 2026

Insmed INSM melaporkan kerugian kuartal keempat 2025 sebesar $1,54 per saham, lebih besar dibandingkan Konsensus Zacks yang memperkirakan kerugian sebesar $1,07. Pada kuartal yang sama tahun lalu, perusahaan mengalami kerugian sebesar $1,32.

Pendapatan kuartalan naik 153% year over year menjadi lebih dari $263,8 juta, seluruhnya berasal dari penjualan dua produk yang dipasarkan. Angka ini sesuai dengan Konsensus Zacks.

Lebih Lanjut tentang Pendapatan Insmed

Saat ini Insmed memiliki dua obat yang sudah dipasarkan dalam portofolionya, yaitu Arikayce dan Brinsupri. Arikayce disetujui untuk mengobati penyakit paru kompleks mycobacterium avium (MAC) refrakter pada orang dewasa dengan pilihan pengobatan terbatas atau tidak ada, sementara Brinsupri disetujui untuk bronkiektasis non-sistisk fibrosis (NCFB).

Penjualan Arikayce naik 14% year over year menjadi $119,2 juta, sedikit melampaui Konsensus Zacks sebesar $118,8 juta. Kenaikan ini didorong oleh meningkatnya permintaan di semua wilayah pemasaran.

Ini merupakan kuartal penuh pertama di mana Insmed menghasilkan pendapatan dari penjualan Brinsupri sejak disetujui pada Agustus 2025. Obat ini memberikan kontribusi sebesar $144,6 juta pada pendapatan kuartal keempat 2025 dibandingkan $28,1 juta pada kuartal sebelumnya, didorong oleh tingginya penerimaan pasien. Angka yang dilaporkan melampaui Konsensus Zacks sebesar $128,6 juta.

Selama kuartal yang dilaporkan, biaya penelitian dan pengembangan naik 42% year over year menjadi $254,9 juta. Kenaikan ini dipicu oleh bertambahnya jumlah karyawan, sehingga biaya kompensasi dan tunjangan meningkat serta adanya kenaikan biaya klinis.

Biaya penjualan, umum, dan administrasi mencapai $212,5 juta, naik 49% dari angka tahun lalu. Kenaikan ini disebabkan oleh biaya profesional dan layanan eksternal yang lebih tinggi, serta meningkatnya kompensasi dan tunjangan untuk mendukung peluncuran komersial Brinsupri.

Per 31 Desember 2025, Insmed memiliki kas, setara kas, dan surat berharga sekitar $1,4 miliar dibandingkan $1,7 miliar pada 30 September 2025.

Hasil Tahun Penuh 2025

Insmed melaporkan total pendapatan sebesar $606,4 juta, naik 67% year over year.

Untuk periode yang sama, perusahaan melaporkan kerugian sebesar $6,42 per saham, memburuk dari kerugian tahun lalu sebesar $5,57.

Panduan INSM 2026

Insmed menegaskan kembali panduan penjualan untuk setahun penuh. Perusahaan mengharapkan penjualan produk Arikayce antara $450 juta hingga $470 juta, menunjukkan pertumbuhan year over year sebesar 6% pada titik tengah rentang.

Perusahaan mengeluarkan panduan baru untuk Brinsupri, mengharapkan penjualan setidaknya $1 miliar. Saham perusahaan naik hampir 7% pada hari Kamis, karena investor menyambut momentum penjualan yang menjanjikan untuk obat yang diperkirakan akan mencapai status blockbuster pada tahun penuh pertama penjualan.

Namun, saham telah turun lebih dari 7% sejak awal tahun dibandingkan pertumbuhan industri sebesar 9%.

Sumber Gambar: Zacks Investment Research

Pembaruan pada Pipeline INSM

Insmed telah menyelesaikan perekrutan pasien dalam studi konfirmasi fase III ENCORE, yang mengevaluasi Arikayce sebagai pengobatan potensial bagi pasien baru yang terinfeksi penyakit paru MAC. Data utama dari studi ini diharapkan pada bulan Maret atau April. Insmed bermaksud untuk mengajukan pengajuan regulasi ke FDA untuk obat ini pada paruh kedua 2026.

Pada bulan November, Brinsupri telah disetujui di Uni Eropa untuk mengobati NCFB pada pasien usia 12 tahun atau lebih dengan dua atau lebih eksaserbasi dalam 12 bulan terakhir. Pengajuan regulasi untuk obat ini saat ini sedang ditinjau di Inggris dan Jepang, dengan keputusan akhir diharapkan tahun ini.

Insmed juga sedang mengevaluasi Brinsupri dalam studi fase IIb CEDAR pada pasien dengan hidradenitis suppurativa (HS). Data utama dari studi ini diharapkan pada kuartal kedua 2026.

Perusahaan berada di jalur untuk memulai studi tahap akhir pada treprostinil palmitil inhalation powder (TPIP) investigasional untuk pulmonary arterial hypertension (PAH) pada paruh pertama 2026. Saat ini Insmed sedang merekrut pasien dalam studi fase III PALM-ILD, yang mengevaluasi obat ini untuk indikasi pulmonary hypertension terkait interstitial lung disease (PH-ILD). Insmed berencana memulai studi tambahan pada TPIP untuk indikasi progressive pulmonary fibrosis (PPF) dan idiopathic pulmonary fibrosis (IPF) pada paruh kedua 2026.

Pada Desember 2025, Insmed mengumumkan bahwa mereka telah mengakuisisi antibodi monoklonal investigasional, INS1148 (sebelumnya OpSCF), dari perusahaan bioteknologi swasta Opsidio. Perusahaan bermaksud mengembangkan obat ini pada studi tahap menengah untuk penyakit paru interstisial dan asma sedang hingga berat.

Insmed menyatakan bahwa saat ini sedang merekrut pasien dalam studi fase I ASCEND, yang mengevaluasi terapi gen utama mereka, INS2101, untuk Duchenne muscular dystrophy. Bulan lalu, perusahaan mulai memberikan dosis pada pasien dalam studi tahap awal ARMOR yang mengevaluasi INS1202, terapi gen untuk pasien ALS.

Peringkat Zacks INSM

Saat ini Insmed memiliki Peringkat Zacks #2 (Beli).

Pilihan Utama Kami di Saham Bioteknologi

Beberapa saham lain dari sektor ini yang memiliki peringkat lebih baik adalah Castle Biosciences CSTL dan Harmony Biosciences HRMY, masing-masing saat ini memiliki Peringkat Zacks #1 (Strong Buy). Anda dapat melihat daftar lengkap saham Peringkat #1 Zacks hari ini di sini.

Perkiraan kerugian per saham Castle Biosciences untuk 2026 telah membaik dari $1,06 menjadi 96 sen dalam 60 hari terakhir. Saham ini telah naik sekitar 21% dalam setahun terakhir.

Pendapatan Castle Biosciences melampaui perkiraan dalam tiga dari empat kuartal terakhir dan meleset sekali, dengan rata-rata kejutan sebesar 66,11%.

Dalam 60 hari terakhir, estimasi EPS 2026 untuk Harmony Biosciences naik dari $3,72 menjadi $4,00. Saham HRMY turun 0,5% dalam setahun terakhir.

Pendapatan Harmony Biosciences melampaui perkiraan pada dua dari empat kuartal terakhir, namun meleset pada dua kesempatan lainnya, dengan rata-rata kejutan sebesar 7,20%.