Saham Enbridge Naik 22,9% dalam Setahun: Haruskah Anda Membeli Sahamnya atau Menunggu?

Saham Enbridge Inc. ENB dengan cepat mendekati level tertinggi 52 minggunya di $54,20, ditutup pada $51,59 pada 19 Februari. Saham ini telah mengungguli rekan-rekan sub-industri, termasuk Kinder Morgan Inc. KMI dan Enterprise Products Partners LP EPD, dengan kenaikan 22,9% selama setahun terakhir dibandingkan dengan kenaikan 22,4% untuk KMI dan 7,7% untuk EPD.

Enbridge adalah nama terkemuka di sektor energi midstream Amerika Utara, mengoperasikan jaringan transportasi minyak mentah dan cairan serta pipa transportasi gas yang luas, sambil tetap hadir di bisnis energi terbarukan dan utilitas. ENB baru-baru ini melaporkan pendapatan kuartal keempatnya, dengan laba per saham yang disesuaikan sebesar 63 sen, melebihi Estimasi Konsensus Zacks sebesar 60 sen.

Fundamental perusahaan yang kuat dan model bisnis yang stabil menjadikan Enbridge pilihan utama di sektor energi bagi investor yang menghindari risiko. Sebelum memberikan saran investasi apa pun, ada baiknya untuk melihat lebih dekat fundamental ENB.

Model Bisnis Stabil Didukung oleh Kontrak Take-or-Pay

Bisnis midstream ENB sangat stabil karena sifat kontraktualnya. Faktanya, 98% EBITDA-nya didukung oleh kontrak "take-or-pay" jangka panjang, yang melindungi dari volatilitas harga komoditas. Ini berarti pengirim diharapkan tetap membayar meskipun tidak menggunakan kapasitas. Selain itu, perusahaan menyoroti bahwa lebih dari 95% basis pelanggannya terdiri dari perusahaan dengan peringkat investasi.

Selanjutnya, akuisisi utilitas gas AS oleh Enbridge memberikan kontribusi positif terhadap EBITDA-nya. Bisnis utilitas menambah lapisan stabilitas lain pada operasinya, menghasilkan pendapatan yang dapat diprediksi didukung oleh tarif yang diatur dan perjanjian jangka panjang. Dengan demikian, pendapatan perusahaan diperkirakan tetap stabil dengan eksposur minimal terhadap fluktuasi harga komoditas.

Dividen Enbridge Selama 31 Tahun Berturut-turut

Enbridge terus memberikan imbal hasil kepada pemegang saham dengan kenaikan dividen. Perusahaan telah meningkatkan dividen kuartalannya menjadi C$0,97 per saham di tahun 2026 (C$3,88 secara tahunan), menandai tahun ke-31 berturut-turut pertumbuhan dividen per saham. ENB terus menciptakan nilai jangka panjang bagi pemegang saham melalui model bisnis berisiko rendah dan pengelolaan modal yang disiplin. Perusahaan menghasilkan arus kas yang dapat diprediksi didukung oleh perjanjian jangka panjang, yang memungkinkannya mengembalikan modal secara berkelanjutan kepada pemegang saham.

Penambahan proyek terbaru Enbridge telah meningkatkan backlog saat ini menjadi C$39 miliar, yang berlangsung hingga tahun 2033. Visibilitas backlog multi-tahun ini diharapkan dapat meningkatkan pendapatan dan arus kas yang dapat didistribusikan (DCF), sehingga mendukung pertumbuhan dividen yang stabil.

Saatnya Berinvestasi di Saham Ini atau Menunggu?

Model bisnis Enbridge yang stabil, didukung oleh kontrak take-or-pay jangka panjang, serta backlog proyek yang kuat diharapkan dapat menghasilkan arus kas yang stabil dan dapat diprediksi. Hal ini akan memungkinkan perusahaan untuk mendukung pertumbuhan dividen yang stabil dan meningkatkan kapasitas investasi tahunan, memperkuat kemampuannya untuk mendanai proyek-proyek pertumbuhan di seluruh unit bisnis intinya.

Valuasi ENB saat ini menunjukkan bahwa saham ini mungkin sudah terlalu mahal, dengan nilai enterprise value to EBITDA (EV/EBITDA) 12 bulan terakhir sebesar 16,48X, di atas rata-rata industri sebesar 14,84X. Kinder Morgan dan Enterprise Products saat ini diperdagangkan pada EV/EBITDA 12 bulan terakhir sebesar 15,10X dan 11,37X.

Laporan pendapatan terbaru Enbridge menyebutkan bahwa EBITDA yang disesuaikan meningkat 7% secara tahunan menjadi C$20 miliar pada tahun 2025. Perusahaan menegaskan kembali pertumbuhan jangka pendek sebesar 7-9% untuk EBITDA yang disesuaikan dalam periode 2023-2026. Mengingat saham saat ini dinilai terlalu tinggi, investor sebaiknya menunggu momen yang lebih tepat untuk membeli saham ENB, sementara mereka yang sudah berinvestasi dapat mempertahankan saham tersebut, yang saat ini memiliki peringkat Zacks #3 (Tahan). Anda dapat melihat daftar lengkap saham Zacks #1 Rank (Strong Buy) hari ini di sini.