Yurisdiksi eksklusif CFTC, Commodity Exchange Act, preemption federal mendefinisikan benturan antara federal dan negara bagian terkait pasar prediksi; litigasi membentuk akses.

CFTC mengklaim yurisdiksi federal eksklusif atas pasar prediksi di bawah CEA

Commodity Futures Trading Commission (CFTC) menegaskan bahwa pasar prediksi berada di bawah yurisdiksi federal eksklusif melalui Commodity Exchange Act (CEA). Ketua Michael Selig mengatakan bahwa lembaga tersebut telah mengajukan amicus brief ke pengadilan federal untuk memperkuat posisi tersebut.

Pesan CFTC adalah bahwa kontrak peristiwa merupakan derivatif yang tunduk pada pengawasan federal, bukan produk perjudian yang tunduk pada aturan negara bagian yang beragam. Sikap lembaga ini secara langsung menantang penegakan hukum di tingkat negara bagian baru-baru ini terhadap platform yang menawarkan pasar berbasis pemilu atau olahraga.

Mengapa hal ini penting: preemption federal, kepatuhan, dan perlawanan negara bagian

Inti utamanya adalah preemption federal: jika CEA mengatur kontrak peristiwa sebagai derivatif, maka pembatasan perjudian negara bagian yang bertentangan dapat dikesampingkan. Hasil ini akan menyederhanakan kepatuhan bagi operator lintas negara bagian, meskipun pada akhirnya tergantung pada bagaimana pengadilan menafsirkan undang-undang tersebut.

Negara-negara bagian telah bergerak untuk membatasi produk prediksi berbasis olahraga dan peristiwa melalui perintah penghentian dan gugatan hukum. Tindakan tersebut termasuk Nevada yang menganggap Kalshi tunduk pada regulasi perjudian negara bagian, dengan pengadilan Maryland condong ke arah pengawasan negara bagian dalam beberapa putusan.

Pengacara industri mencatat bahwa pertanyaan yurisdiksi masih jauh dari kata selesai, bahkan dengan advokasi federal yang semakin intensif. “Pernyataan Selig memperjelas bahwa CFTC menancapkan bendera sebagai regulator utama dan eksklusif pasar prediksi,” kata Stephen C. Piepgrass, mitra di Troutman Pepper.

Perlawanan politik juga tumbuh di tingkat negara bagian. Gubernur Utah Spencer Cox berjanji untuk melawan apa yang ia anggap sebagai campur tangan federal berlebihan ke dalam domain perjudian tradisional.

Commodity Exchange Act, preemption, dan lanskap kasus dijelaskan

Ruang lingkup CEA dan makna “yurisdiksi eksklusif” mendorong tindakan pengadilan dan regulasi yang berjalan paralel. Operator menghadapi target kepatuhan yang terus berubah karena CFTC dan negara bagian mengembangkan teori yang bersaing.

Bagaimana kontrak peristiwa masuk dalam kerangka Commodity Exchange Act

CFTC membingkai kontrak peristiwa sebagai swap atau derivatif yang memberikan eksposur ekonomi terhadap hasil dari suatu peristiwa yang tidak pasti. Ketua Selig berpendapat bahwa upaya negara bagian untuk melarang produk semacam itu setara dengan menantang yurisdiksi eksklusif lembaga tersebut di bawah CEA.

Sikap regulasi juga berkembang di dalam lembaga. Selig menginstruksikan staf untuk menarik kembali saran sebelumnya yang memperingatkan tentang kontrak terkait olahraga dan untuk mengembangkan standar yang lebih jelas untuk kontrak peristiwa.

Pelacak kasus: pengajuan amicus, tindakan negara bagian, Kalshi dan Coinbase

CFTC telah memasuki pengadilan federal dengan mengajukan amicus brief untuk memperkuat otoritasnya atas kontrak peristiwa. Pengajuan tersebut menandakan kesediaan lembaga untuk menggugat masalah preemption bersamaan dengan pembuatan aturan di masa mendatang.

Beberapa negara bagian terus melakukan penegakan hukum yang menargetkan pasar olahraga dan pemilu, dengan beberapa menyebut Kalshi atau menerapkan kerangka perjudian negara bagian pada platform serupa. Tindakan ini menciptakan ketidakpastian operasional dan memaksa strategi kepatuhan yang berbeda-beda di setiap yurisdiksi.

Coinbase telah mencari kejelasan hukum, mengajukan gugatan di Connecticut, Illinois, dan Michigan. Perusahaan berargumen bahwa pasar prediksi yang ditawarkan melalui venue yang diatur CFTC adalah derivatif yang diatur oleh hukum federal, bukan undang-undang perjudian negara bagian.

Pada saat penulisan ini, saham CME Group berada di $303,29, berdasarkan data dari Yahoo Scout. Meskipun tidak menentukan hasil hukum, aktivitas pasar derivatif memberi konteks atas fokus kebijakan CFTC pada kontrak yang terkait peristiwa.