EnQuest Proyeksikan Produksi Konsisten pada 2026 Setelah Kinerja Kuat di 2025

EnQuest Melampaui Target 2025 dan Menurunkan Biaya, Tawarkan Proyeksi 2026

EnQuest melampaui ekspektasi produksi tahun 2025 dan berhasil menjaga pengeluaran di bawah level yang diproyeksikan. Ke depan, perusahaan memperkirakan produksi tahun 2026 akan tetap stabil atau sedikit menurun, sebagian besar karena kendala cuaca di UK North Sea.

Produsen minyak dan gas independen ini mengumumkan rata-rata produksi harian sebesar 45.606 barel setara minyak pada tahun 2025, melebihi kisaran panduan 40.000–45.000 boepd. Waktu operasi aset mencapai 89%, menempatkan EnQuest di antara para pelaku terbaik di industri.

Meski terjadi penurunan sekitar 10% pada dolar AS, pengeluaran EnQuest tahun 2025 sekitar 4% di bawah anggaran. Biaya operasional diperkirakan sebesar $435 juta, di bawah proyeksi $450 juta, sementara investasi modal mencapai sekitar $180 juta, di bawah target $190 juta. Biaya dekomisioning juga lebih rendah dari perkiraan, yakni $55 juta.

Operasi di UK berhasil mempertahankan produksi dalam 4% dari level tahun 2024. Produksi dari lapangan Magnus naik 8% secara tahunan menjadi 15.300 boepd, meskipun terjadi penghentian selama lima minggu akibat masalah infrastruktur dari pihak ketiga. Jika bukan karena gangguan ini, efisiensi produksi North Sea akan mencapai 92%.

EnQuest memperluas kehadirannya di Asia Tenggara selama tahun tersebut. Setelah menyelesaikan akuisisi Harbour Energy Vietnam pada bulan Juli, perusahaan mengebor tiga sumur di Blok 12W, mendorong produksi bersih kuartal keempat menjadi sekitar 5.500 boepd. Di Malaysia, proyek Seligi 1b menghasilkan gas pertama sembilan bulan lebih awal dari jadwal pada bulan Desember, dan pada Januari 2026, produksi penuh mencapai sekitar 70 juta kaki kubik per hari (sekitar 6.000 boepd bersih).

Pada akhir 2025, utang bersih EnQuest berada di sekitar $435 juta, sesuai dengan perkiraan. Perusahaan memegang kas sebesar $269 juta, dan fasilitas pinjaman berbasis cadangan yang telah direfinansiasi tetap belum digunakan, meningkatkan total likuiditas yang tersedia menjadi sekitar $675 juta—naik dari $475 juta pada tahun sebelumnya.

Sepanjang tahun, EnQuest membayar $104 juta pajak UK Energy Profits Levy, $22,7 juta untuk akuisisi Vietnam, dan $20 juta biaya refinancing untuk fasilitas pinjamannya.

Perusahaan juga menyelesaikan penyelesaian sebesar $60 juta terkait pertimbangan kontingen Magnus, mengamankan semua arus kas masa depan dari Magnus, menyelesaikan pembayaran kontingen yang masih ada, dan menyederhanakan neracanya. Perjanjian dekomisioning yang ada tetap tidak berubah.

Karena EnQuest saat ini tertunda dalam pembayaran pajak, perusahaan memperkirakan kewajiban pajak kasnya akan jauh lebih rendah pada tahun 2026.

Untuk tahun 2026, EnQuest memproyeksikan produksi antara 41.000 dan 45.000 boepd, dibandingkan dengan 45.606 boepd pada tahun 2025. Hingga Januari, rata-rata produksi sekitar 33.800 boepd, mencerminkan dampak cuaca buruk di UK North Sea.

Pembaruan Operasional dan Rencana Masa Depan

Pada pertengahan Januari, kerusakan akibat badai pada Ninian Central Platform yang dioperasikan pihak ketiga menyebabkan penghentian tak terduga, berdampak pada pengguna seperti lapangan Magnus. Produksi dilanjutkan pada 22 Februari setelah perbaikan selesai.

Untuk mengurangi risiko terkait infrastruktur pihak ketiga, EnQuest sedang mengerjakan rencana untuk melewati Ninian Central Platform pada tahun 2027. Selain itu, program pengeboran infill enam sumur di Magnus dijadwalkan pada 2026–2027.

Untuk 2026, perusahaan memperkirakan akan menghabiskan sekitar $160 juta untuk proyek modal, $450 juta untuk biaya operasional, dan sekitar $60 juta untuk dekomisioning.

EnQuest telah melakukan lindung nilai sekitar 4 juta barel output minyak tahun 2026 pada harga rata-rata $68 per barel melalui swap, dengan perlindungan tambahan melalui zero-cost collars. Lindung nilai tambahan juga dilakukan untuk 2027 dan 2028 pada sekitar $64 per barel.

Perkembangan Regional di Asia

Di Malaysia, rata-rata produksi Januari sebesar 10.400 boepd, didukung oleh proyek Seligi 1b. Kontrak bagi hasil produksi DEWA di lepas pantai Sarawak sedang menuju pengembangan bertahap, dengan Tahap 1 menargetkan sekitar 9.000 boepd bersih dan keputusan investasi final diharapkan pada paruh kedua 2026.

Di Vietnam, lisensi Blok 12W telah diperpanjang empat tahun hingga Juli 2034, memberikan lebih banyak waktu untuk mengubah sumber daya yang ditemukan menjadi cadangan. Di Brunei, EnQuest membentuk usaha patungan 50/50 untuk mengoperasikan Blok C, menargetkan sekitar 15.000 boepd produksi gas bersih mulai tahun 2029.

EnQuest tetap berkomitmen untuk mempertahankan kinerja operasional yang kuat di UK North Sea, sambil memanfaatkan posisi pajak, stabilitas keuangan, dan kehadirannya yang berkembang di Asia Tenggara untuk mendorong pertumbuhan di masa depan.

Oleh Charles Kennedy untuk Oilprice.com