Laporan ING Group: Atribut lindung nilai dolar AS melemah, namun permintaan global belum memburuk secara luas

　　ING Group pada hari Senin dalam sebuah laporan menyatakan bahwa sejak tahun 2024, sifat safe haven dolar AS telah melemah, namun belum sepenuhnya hilang. Laporan tersebut juga menyebutkan bahwa belum terlihat adanya penurunan permintaan global terhadap dolar AS secara luas.

　　Indeks dolar AS turun hampir 10% tahun lalu, mencatat kinerja tahunan terburuk sejak 2017. Kebijakan perdagangan AS yang berubah-ubah, ancaman tarif Trump terhadap sekutu, serta kritik terhadap Federal Reserve, semuanya memberi tekanan pada dolar AS.

　　ING Group dalam laporannya menunjukkan bahwa dengan menghitung koefisien korelasi tiga bulan antara indeks dolar AS dengan saham AS dan obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun, dolar AS telah kehilangan sebagian nilai safe haven-nya dibandingkan tahun 2024. Investor swasta masih belum menarik diri, di mana lebih dari 80% dari aset AS yang dimiliki oleh investor asing dikuasai oleh investor swasta.

　　Laporan tersebut menunjukkan bahwa pelemahan dolar AS saat ini lebih bersifat siklis daripada struktural. Dilihat dari penggunaan dolar AS dalam aset global, kewajiban, volume perdagangan pasar, serta penggunaannya dalam transaksi, saat ini belum ada tanda-tanda percepatan de-dolarisasi.

　　Laporan tersebut menyatakan bahwa independensi Federal Reserve adalah landasan stabilitas keuangan global. Jika pihak luar menganggap Federal Reserve menurunkan suku bunga secara tidak tepat, ini dapat memicu “rush to exit” terhadap dolar AS.

　　Penurunan dolar AS tahun ini kemungkinan lebih kecil dibandingkan tahun lalu. ING Group memprediksi euro terhadap dolar AS akan naik menjadi 1,22 dolar pada akhir tahun, saat ini sekitar 1,18 dolar. 

Editor: Li Tong