Apakah Saham Mag 7 Telah Berubah Menjadi Permainan GARP?

Apa itu Nifty 50?

“Nifty 50” adalah sekelompok 50 saham berkapitalisasi besar yang paling banyak diikuti di NYSE dan berkembang pesat pada tahun 1920-an hingga awal 1970-an. Kelompok saham ini mencakup perusahaan-perusahaan terkenal dan populer seperti Walmart (WMT), Polaroid, Xerox (XRX), dan Coca-Cola (KO). Pada awal 1970-an, saham Nifty 50 memiliki rata-rata price-to-earnings ratio (P/E) sebesar 40x, lebih dari dua kali lipat dibandingkan dengan S&P 500 Index. Selama resesi 1973-1975, banyak perusahaan Nifty 50 mengalami penurunan lebih dari 50%. Namun demikian, meskipun ada narasi gelembung, saham-saham ini mencatatkan imbal hasil di atas rata-rata dari 1972 hingga 1998.

Membandingkan Nifty 50 dengan Magnificent 7

Banyak investor dan analis Wall Street telah membandingkan Nifty 50 dengan saham “Magnificent 7”, yang meliputi Alphabet (GOOGL), Amazon (AMZN), Apple (AAPL), Meta Platforms (META), Microsoft (MSFT), Nvidia (NVDA), dan Tesla (TSLA). Seperti Nifty 50, saham Mag 7 juga berkembang pesat dan diperdagangkan dengan valuasi lebih tinggi dari pasar. Kecuali terjadi resesi seperti awal tahun 70-an, saham Mag 7 saat ini masih terlihat sangat menarik dan memiliki banyak potensi.

Saham Mag 7 Sangat Murah

Per Februari 2026, rata-rata price-to-earnings ratio (P/E) forward untuk Mag 7 adalah sekitar 28x. Sementara itu, P/E forward S&P 500 berada di kisaran yang sama yaitu sekitar 23.5x. Meskipun sebagian besar saham Mag 7 telah mengalami tren naik selama satu dekade atau lebih, kelompok pemimpin ini saat ini diperdagangkan pada premi terendah dibandingkan S&P 493 dalam sepuluh tahun terakhir.

Apakah Saham Mag 7 adalah “GARP”?

Investor cerdas memahami bahwa menganalisis metrik valuasi secara terpisah adalah pekerjaan sia-sia. Rasio P/E hanya menunjukkan apa yang dibayar investor untuk pendapatan masa lalu. Namun, Wall Street adalah alat untuk memperkirakan nilai masa depan. Yang seharusnya menjadi perhatian utama investor adalah pertumbuhan relatif terhadap valuasi. Perlu dicatat bahwa pada akhir 1990-an, banyak pemimpin internet seperti Yahoo! memiliki rasio P/E di atas 50x SEBELUM kenaikan harga yang sangat besar dan mengubah hidup.

Saat ini, sebagian besar saham Mag 7 sedang berubah menjadi saham “Growth at a Reasonable Price” (GARP). Dengan kata lain, saham-saham ini memiliki dua keunggulan – valuasi yang wajar dengan pertumbuhan yang tinggi. Sebagai contoh, meskipun NVIDIA adalah raksasa dengan nilai $4,6 triliun, Zacks Consensus Estimates menunjukkan bahwa pertumbuhan pendapatan dan laba akan mencapai sekitar 50% dalam dua tahun ke depan.

MSFT adalah contoh utama lain dari saham GARP. Meskipun pertumbuhan labanya tidak secepat NVIDIA, MSFT masih diperkirakan akan mencatatkan pertumbuhan pendapatan dan laba dua digit. Sementara itu, rasio P/E MSFT berada pada level terendah sejak akhir 2022 (tepat sebelum MSFT mengalami reli berbulan-bulan setelah peluncuran ChatGPT yang sukses).

Kesimpulan

Meskipun para skeptis pasar dengan cepat meneriakkan “gelembung” pada setiap tanda dominasi pasar yang terkonsentrasi, fundamental yang mendasari para raksasa teknologi saat ini menceritakan kisah yang lebih bernuansa. Dengan valuasi yang diperdagangkan pada premi terendah dalam satu dekade terhadap pertumbuhan mereka, perusahaan-perusahaan ini bukan hanya pemimpin pasar—mereka juga menjadi saham GARP yang disiplin.