Orang-orang menerima informasi yang salah di perangkat seluler mereka, yang meningkatkan kemungkinan terjadinya penurunan pasar

Bagaimana Media Sosial dan Algoritma Membentuk Volatilitas Pasar

Bayangkan sebuah lanskap keuangan yang ditandai oleh ketidakpastian mendalam tentang teknologi transformatif, lonjakan investor pemula yang bergantung pada media sosial untuk mendapatkan panduan, dan sistem digital yang dirancang untuk memperkuat baik rasa takut maupun kegembiraan. Hasilnya bukanlah sebuah lelucon—melainkan kenyataan di mana satu postingan di X dapat memicu perubahan pasar hingga 6%.

Kemunculan Ancaman Ekonomi yang Dipicu Smartphone

Tidak seperti krisis yang disebabkan oleh kegagalan bank atau gangguan rantai pasokan, risiko makroekonomi saat ini berasal dari perangkat seluler. Pasar keuangan semakin rapuh, karena rumor viral, skenario spekulatif, dan “doomscrolling” tanpa henti mendorong perdagangan yang tak terduga. Dengan investor ritel yang kini memiliki pengaruh lebih besar dari sebelumnya, para ahli memperingatkan bahwa aksi jual panik—yang dipicu oleh cerita daring yang belum diverifikasi—dapat secara aktif merusak pertumbuhan ekonomi global.

Ketidakstabilan ini berasal dari kesenjangan yang semakin lebar antara data nyata dan persepsi publik. Paul Donovan, kepala ekonom di UBS Global Wealth Management, baru-baru ini mencatat bahwa pelaporan tentang kondisi ekonomi aktual tidak lagi sesuai dengan cara pandang orang terhadap perekonomian. Sebaliknya, “penilaian dibuat berdasarkan konten sensasional yang dikirimkan melalui smartphone.”

Skenario Viral dan Reaksi Pasar

Gejolak pasar baru-baru ini dipicu oleh sebuah posting blog dari Citrini Research yang menyebar dengan cepat secara daring. Postingan tersebut menggambarkan masa depan hipotetis di mana kecerdasan buatan menggantikan pekerjaan kerah putih, mendorong pengangguran AS di atas 10% pada 2028, dan menyebabkan penurunan harga saham sebesar 38%. Skenario tersebut membayangkan “ghost GDP”: output korporasi meningkat melalui otomatisasi, namun belanja konsumen ambruk, menciptakan umpan balik destruktif yang bisa mengguncang pasar hipotek.

Postingan Citrini ini menggemakan esai populer lainnya, versi adaptasinya diterbitkan di Fortune oleh eksekutif AI Matt Shumer, yang menyamakan kondisi kerja kerah putih saat ini dengan Februari 2020—tepat sebelum pandemi melanda AS.

Meski Citrini telah mengklarifikasi bahwa postingan tersebut bersifat spekulatif, narasi yang disajikan berisiko dianggap sebagai fakta saat beredar di kalangan investor. Para analis mengamati kecemasan pasar yang meningkat, terutama setelah peristiwa yang disebut SaaSpocalypse, di mana valuasi perangkat lunak terkikis lebih dari $2 triliun setelah kemunculan inovasi AI baru dari Claude milik Anthropic.

Panik Viral: Ancaman Ekonomi Baru

Keambrukan pasar yang dipicu oleh kepanikan viral semakin menjadi ancaman utama bagi stabilitas ekonomi. Misalnya, sebuah posting Truth Social dari presiden mengguncang pasar pada Oktober lalu, menggemakan aksi jual global baru-baru ini setelah laporan tindakan hukuman dan kenaikan tarif. Mark Zandi, kepala ekonom di Moody’s Analytics, memperingatkan bahwa spekulasi semakin mendistorsi pasar: “Pasar berisiko bergerak dramatis, kausalitas menjadi terbalik, dan penurunan harga aset mengancam ekonomi yang sudah rapuh. Ini adalah salah satu momen tersebut.”

Zandi menambahkan, “Terkadang pasar tampak berlebihan dan semakin terlepas dari fundamental ekonomi.”

Torsten Slok, kepala ekonom di Apollo Global Management, baru-baru ini menyoroti meningkatnya “tail risks” bagi ekonomi AS. Analisisnya menunjukkan PDB menurun sementara kontribusi AI terhadap pertumbuhan meningkat, menciptakan ketidakpastian yang lebih besar. Ia mencatat bahwa memprediksi dampak AI di masa depan sangat sulit, dan jika AI gagal menghasilkan produktivitas yang diharapkan atau menyebabkan lonjakan pengangguran, gangguan ekonomi dapat menjadi parah.

Di hari yang sama, Goldman Sachs memperingatkan bahwa koreksi tajam harga saham adalah risiko terbesar bagi proyeksi PDB 2026 mereka. Ekonom Pierfrancesco Mei memperkirakan bahwa penurunan harga saham sebesar 10% secara berkelanjutan dapat memangkas 0,5 poin persentase dari pertumbuhan PDB AS, merugikan belanja konsumen dan investasi bisnis. Jika aksi jual ini terjadi bersamaan dengan kehilangan pekerjaan akibat AI dan produktivitas yang mengecewakan, tantangan ekonomi akan semakin berat.

Singkatnya, ada risiko nyata bahwa kecemasan kolektif dan narasi viral dapat mendorong ekonomi ke dalam resesi.

Investor Ritel: Dari “Uang Bodoh” Menjadi Penggerak Pasar

Kerentanan pasar diperkuat oleh perubahan demografi investor. Investor ritel, yang dulu dianggap sebagai “uang bodoh,” kini memainkan peran sentral. Pada 2025, individu mencatat rekor aktivitas perdagangan sebesar $5,4 triliun di saham dan ETF. Aplikasi perdagangan seluler, forum daring, dan media sosial telah memberdayakan jutaan orang untuk mengambil keputusan keuangan dengan cepat. Bahkan pelajar SMA pun berdagang opsi di aplikasi seperti Robinhood, dipandu oleh berita teknologi harian. Steve Sosnick, kepala strategi di Interactive Brokers, berkomentar, “Cukup banyak semut bersama bisa memindahkan batang kayu yang sangat besar.”

Ketika para trader ritel yang terhubung secara digital ini bereaksi secara massal terhadap berita sensasional di smartphone, dampaknya merembet ke ekonomi riil. Diane Swonk, kepala ekonom di KPMG, memperingatkan bahwa lingkungan saat ini membuat pekerja semakin cemas, investor lebih mudah mengikuti arus, dan pasar lebih rentan terhadap guncangan dibandingkan yang disiratkan oleh headline saja.

Perspektif Makro: Menantang Narasi Viral

Ironisnya, cerita viral yang memicu ketakutan pasar justru dianggap cacat oleh beberapa ekonom. Robert Armstrong dari Financial Times menyoroti bahwa skenario Citrini mengabaikan prinsip ekonomi dasar: jika AI meningkatkan output, konsumsi atau investasi juga harus naik. Ia berargumen bahwa investasi korporat hanya masuk akal jika konsumsi manusia di masa depan menyerap barang yang dihasilkan AI, dan gagasan kehancuran total konsumsi tidak masuk akal.

Tyler Cowen, ekonom terkemuka dan blogger di Marginal Revolution, menolak skenario tersebut sebagai sesuatu yang secara mendasar tidak masuk akal. Ia menjelaskan bahwa bahkan dalam lingkungan deflasi radikal, permintaan agregat tidak akan hilang. Jika AI memproduksi lebih banyak barang, pendapatan akan dihasilkan, dan harga akan menyesuaikan. Jika pengangguran naik di atas 10%, harga akan turun, sehingga sebagian besar orang tetap mampu membeli lebih banyak, meski distribusi pendapatan tidak merata. “Anda tidak bisa memiliki banjir barang dan jasa, miliaran mengalir ke pemilik AI, tanpa harga yang memungkinkan konsumsi luas. Kalau tidak, dari mana semua pendapatan AI berasal?” tulis Cowen.

Terlepas dari SaaSpocalypse dan pengaruh esai viral, pasar secara umum tetap tangguh. S&P 500 baru-baru ini mencapai rekor tertinggi sepanjang masa dan hanya turun kurang dari 2% selama sebulan terakhir. Pergeseran dari saham teknologi ke investasi yang lebih stabil dan berorientasi nilai dijuluki “HALO” (heavy assets, low obsolescence) oleh Josh Brown, CEO Ritholtz Wealth Management, menunjukkan bahwa permintaan agregat masih bertahan.

Donovan dari UBS menekankan bahwa persepsi ekonomi saat ini tidak selaras dengan kenyataan. Sebagai kritikus lama krisis “keterjangkauan”, Donovan berargumen bahwa masyarakat Amerika memperhatikan harga bahan makanan dan listrik yang naik, namun mengabaikan harga TV atau mobil bekas yang turun, hanya karena mereka tidak membelinya.

Pandangan Donovan sejalan dengan Kent Smetters, direktur Penn Wharton Budget Model, yang mengatakan kepada Fortune bahwa banyak orang dipengaruhi oleh “money illusion”—di mana keterkejutan harga mengaburkan persepsi kekayaan riil. “Kenyataannya, standar hidup kita jauh lebih tinggi daripada 20 atau 30 tahun lalu,” ujarnya, seraya menambahkan bahwa dampak AI mungkin tidak sedramatis yang banyak orang bayangkan.

Kesimpulan: Kekuatan Persepsi di Pasar Modern

Guncangan pasar baru-baru ini lebih banyak mengungkap psikologi perdagangan daripada risiko langsung dari AI. Esai viral menyentuh ketakutan lama tentang teknologi yang berbalik melawan manusia, bukan mencerminkan kondisi ekonomi saat ini secara akurat. Pasar saham saat ini begitu sensitif sehingga rumor di smartphone dapat menyebabkan fluktuasi harga signifikan, menegaskan bahwa kita berada di pasar mahal yang “mencari alasan untuk jatuh,” seperti yang dikatakan Armstrong.

Artikel ini awalnya diterbitkan di Fortune.com.