Kekhawatiran kontrak NFL membuat BofA memangkas saham Fox dengan penurunan dua tingkat

Fox Menghadapi Tantangan di Tengah Negosiasi dengan NFL

National Football League terus memperkuat posisinya di antara pemirsa Amerika, sebuah tren yang dapat menciptakan kesulitan bagi Fox Corp. saat mereka bersiap untuk pembicaraan kontrak mendatang, menurut satu-satunya analis Wall Street yang memiliki pandangan negatif terhadap saham tersebut.

Pada hari Rabu, Bank of America menurunkan peringkat Fox, yang dipimpin oleh Lachlan Murdoch, dari "buy" menjadi "underperform" dan menetapkan target harga $45—yang terendah di antara para analis utama. Kekhawatirannya adalah ketergantungan besar Fox pada program NFL dapat menyebabkan negosiasi yang menurunkan pendapatan hingga 20%.

“NFL saat ini adalah konten paling berharga yang tersedia,” tulis para analis yang dipimpin oleh Jessica Reif Ehrlich. “Tidak peduli bagaimana negosiasi berlangsung, ketidakpastian terkait kontrak NFL kemungkinan akan terus membebani harga saham Fox sampai kesepakatan tercapai.”

Tidak seperti para pesaingnya, Fox berfokus pada siaran olahraga langsung dan berita, terutama setelah menjual 21st Century Fox ke Disney, alih-alih berinvestasi besar-besaran dalam streaming. Sementara perusahaan seperti Disney dan Comcast juga mungkin merasakan dampak dari kesepakatan baru NFL, portofolio bisnis mereka yang lebih luas dapat membantu menyerap dampak negatif, menurut Bank of America.

Per pukul 14:07 waktu New York, saham Fox turun 4,3%. Di antara para analis yang dilacak oleh Bloomberg, ada sembilan rating beli, 13 tahan, dan hanya Bank of America yang merekomendasikan jual. Sejak awal tahun, saham Fox telah turun 27%.

Dengan liga olahraga menarik penonton dalam jumlah besar dan hak media menjadi semakin berharga, tim-tim mendapatkan daya tawar yang lebih besar dalam negosiasi. NFL diperkirakan akan segera memulai diskusi untuk memperbarui kontrak siaran dan streaming senilai $110 miliar, menurut laporan terbaru.

Fox bisa berada pada posisi yang kurang menguntungkan jika masuk ke negosiasi lebih awal. Menurut Ehrlich, tidak ada program lain yang sepenting pertandingan NFL hari Minggu bagi Fox. Jika Fox kehilangan atau melemahkan kemitraannya dengan NFL, posisinya di media tradisional maupun digital akan sangat dirugikan.

Ehrlich juga memperingatkan bahwa kenaikan biaya hak siar lebih awal dapat menimbulkan risiko jangka panjang bagi perusahaan media tradisional.

“Semakin banyak raksasa teknologi dengan sumber daya besar yang masuk ke persaingan untuk hak siar olahraga langsung premium,” kata Ehrlich. “Penyiar tradisional kini menghadapi pilihan sulit: membayar biaya yang jauh lebih tinggi untuk mempertahankan pangsa pasar, menerima ketentuan kontrak yang kurang menguntungkan, atau berisiko kehilangan hak siar sepenuhnya.”

Konsekuensi Potensial bagi Fox

Jika Fox kehilangan hak siar NFL, perusahaan tersebut dapat menghadapi tantangan berkepanjangan, terutama dalam hal biaya retransmisi dan pendapatan iklan, menurut para analis.

Untuk saat ini, ketidakpastian terkait pembaruan kontrak yang sedang berlangsung diperkirakan akan terus memberikan tekanan pada saham Fox, kata Ehrlich.

©2026 Bloomberg L.P.