Saham KLA Naik 2,66% karena Permintaan AI, Peringkat ke-80 dalam Aktivitas Perdagangan

Market Snapshot

Saham KLA (KLAC) melonjak 2,66% pada 25 Februari 2026, melampaui tren pasar yang lebih luas. Volume perdagangan hari itu mencapai $1,34 miliar, naik 33,52% dibandingkan hari sebelumnya dan menempatkan KLACKLAC+2.66% di peringkat ke-80 dalam aktivitas perdagangan di seluruh pasar. Kinerja saham ini sejalan dengan tren tahunannya, yang telah mencatat kenaikan 104,1% selama 12 bulan terakhir, secara signifikan melampaui pengembalian sektor Komputer dan Teknologi Zacks sebesar 24,4%.

Key Drivers

Kenaikan terbaru KLA didorong oleh pertumbuhan kuat dalam bisnis advanced packaging, yang dipacu oleh permintaan yang meningkat untuk chip AI dan high-performance computing (HPC). Pada 2025, perusahaan melaporkan pendapatan sistem sebesar $950 juta, naik 70% dari tahun sebelumnya, terutama berkat peningkatan pangsa pasar dan inovasi kontrol proses pada advanced packaging. Momentum ini diperkirakan akan berlanjut di 2026, dengan proyeksi pertumbuhan remaja menengah hingga tinggi, didorong oleh investasi berbasis AI dalam teknologi kontrol proses. Pasar advanced packaging, yang kini bernilai $11 miliar, berkembang lebih cepat daripada segmen peralatan fabrikasi wafer (WFE) inti, yang diperkirakan akan mencapai $120 miliar pada 2026, naik dari $110 miliar pada 2025.

Fokus strategis perusahaan pada integrasi chip heterogen—sebuah teknik yang memungkinkan modul multi-chip untuk AI dan HPC—telah membuka aliran pendapatan baru. Alat kontrol proses KLA sangat penting untuk mengelola kompleksitas paket canggih ini, yang membutuhkan toleransi lebih ketat dan presisi lebih tinggi. Keunggulan teknologi ini memposisikan perusahaan untuk memanfaatkan pasar advanced packaging senilai $12 miliar, yang diprediksi tumbuh secepat segmen WFE inti pada 2026. Namun, tantangan jangka pendek tetap ada: kenaikan biaya DRAM untuk komputer pemroses gambar yang tertanam dalam sistem KLA dan kemacetan rantai pasok diperkirakan akan menekan margin kotor. Dampak tarif juga dapat mengurangi profitabilitas sekitar 100 basis poin dalam waktu dekat.

Meski menghadapi tantangan tersebut, panduan pendapatan KLA untuk kuartal ketiga fiskal 2026 sebesar $3,35 miliar (± $150 juta) mencerminkan keyakinan pada portofolio produknya. Estimasi Konsensus Zacks untuk kuartal ini berada di $3,37 miliar, menandakan pertumbuhan tahunan sebesar 9,9%. Namun, valuasi saham tetap menjadi perhatian, dengan rasio harga terhadap penjualan 12 bulan ke depan sebesar 13,17X, jauh lebih tinggi dari rata-rata sektor sebesar 6,38X. Kelebihan valuasi ini diperparah oleh Nilai Skor Zacks F, yang menunjukkan potensi salah harga dibandingkan pesaing.

Tekanan persaingan dari ASML dan Applied Materials (AMAT) juga dapat mengurangi pertumbuhan jangka panjang. Alat litografi EUV milik ASML dan inovasi semikonduktor berbasis AI dari AMAT mulai menggerus pangsa pasar KLA dalam kontrol proses. ASML, khususnya, mendapatkan keuntungan dari basis sistem terpasang yang terus bertambah, yang mendorong pendapatan layanan dan upgrade dengan margin tinggi. Di sisi lain, dominasi AMAT dalam teknologi deposisi, etsa, dan inspeksi menempatkannya untuk menguasai porsi lebih besar dari lonjakan manufaktur chip AI dan HPC. Kemampuan KLA untuk mempertahankan kepemimpinan di advanced packaging akan bergantung pada kapasitasnya untuk membedakan penawarannya dan menjaga investasi R&D di tengah persaingan yang meningkat.

Sentimen investor tetap optimis namun berhati-hati. KLAKLAC+2.66% memegang Zacks Rank #2 (Beli), dengan estimasi konsensus laba untuk fiskal 2026 sebesar $36,58 per saham—naik 2,5% selama 30 hari terakhir dan 9,9% dari fiskal 2025. Namun, premi valuasi saham dan tekanan margin jangka pendek menunjukkan prospek yang beragam. Analis menyoroti posisi kuat perusahaan di infrastruktur AI dan integrasi heterogen sebagai pendorong jangka panjang, namun memperingatkan bahwa risiko eksekusi dan dinamika persaingan dapat membatasi potensi kenaikan dalam waktu dekat.