Pan American Silver Turun 1,62% di Tengah Lonjakan Volume 34,42% Menjadi $450 Juta, Peringkat ke-298 saat Kepemilikan Institusional Melonjak

Cuplikan Pasar

Pan American Silver (PAAS) ditutup turun 1,62% pada 25 Februari 2026, setelah lonjakan volume perdagangan sebesar 34,42% menjadi $450 juta, menempati peringkat ke-298 dalam aktivitas pasar. Meskipun harga turun, saham ini mengalami peningkatan minat institusional, dengan beberapa perusahaan meningkatkan kepemilikan dalam beberapa kuartal terakhir. Kapitalisasi pasar perusahaan tetap di $27,5 miliar, dengan rasio P/E 26,07 dan rentang 52-minggu dari $20,55 hingga $69,99.

Penggerak Utama

Investasi Institusional dan Optimisme Analis

Beberapa investor institusi secara signifikan meningkatkan kepemilikan mereka di PAASPAAS-1,62% selama kuartal ketiga 2025. Vanguard Group Inc. meningkatkan kepemilikannya sebesar 21,2%, sementara Campbell & CO Investment Adviser LLC dan J. Safra Sarasin Holding AG menaikkan posisi mereka masing-masing sebesar 363,2% dan 117,9%. Langkah-langkah ini mencerminkan kepercayaan terhadap kinerja operasional dan potensi pertumbuhan perusahaan. Selain itu, lima analis mempertahankan peringkat “Beli”, dan beberapa menaikkan target harga, dengan Canadian Imperial Bank of Commerce menetapkan target $88, naik $10 dari estimasi sebelumnya.

Kinerja Laba dan Panduan Produksi

PAAS melaporkan laba penyesuaian Q4 2025 sebesar $1,11 per saham, melampaui estimasi sebesar 30,59%, dan pendapatan sebesar $1,18 miliar, melebihi perkiraan sebesar 7,27%. Perusahaan mengaitkan hasil yang kuat ini dengan naiknya harga perak dan efisiensi produksi, dengan arus kas bebas yang dapat diatribusikan mencapai $553 juta. Untuk tahun 2026, PAAS memberikan panduan produksi perak sebesar 25–27 juta ons, naik dari 22,8 juta pada 2025, dan produksi emas sebesar 700.000–750.000 ons. Angka-angka ini menyoroti kemampuan perusahaan untuk memanfaatkan harga logam yang tinggi dan skalabilitas operasional.

Peningkatan Dividen dan Alokasi Modal

Perusahaan mengumumkan dividen triwulanan sebesar $0,18 per saham, meningkat 28,6% dari sebelumnya $0,14. Dengan rasio pembayaran sebesar 28,80%, dividen ini mencerminkan disiplin alokasi modal. Namun, beberapa analis, termasuk Jefferies Financial Group, memangkas target harga mereka karena ketidakpastian makroekonomi. Dana tunai dan likuiditas jangka pendek perusahaan sebesar $1,3 miliar juga memposisikan perusahaan untuk melakukan akuisisi strategis atau pengurangan utang, menyeimbangkan pertumbuhan dan pengembalian bagi pemegang saham.

Pemicu Proyek dan Risiko Regulasi

PAAS sedang melanjutkan pengembangan bertahap di proyek La Colorada Skarn di Meksiko, dengan rencana yang direvisi memprioritaskan inisiatif bernilai tinggi dengan modal lebih rendah. Penilaian ekonomi awal (PEA) diharapkan pada kuartal kedua 2026. Sebaliknya, proyek Escobal di Guatemala tetap terhenti karena konsultasi ILO 169, memperlambat jadwal dimulainya kembali. Meskipun perusahaan menekankan arus kas yang kuat dan potensi eksplorasi, investor tetap berhati-hati terhadap risiko regulasi di operasi Amerika Latin mereka.

Sentimen Analis Campuran dan Posisi Pasar

Terlepas dari dukungan institusional dan panduan produksi, PAAS menghadapi sentimen analis yang beragam. Sementara Scotiabank dan Bank of America menaikkan target harga, yang lain seperti Zacks Research menurunkan peringkat saham menjadi “Tahan.” Imbal hasil dividen perusahaan sebesar 1,1% dan rasio pembayaran 28,80% menunjukkan keberlanjutan, tetapi beta sebesar 0,66 menunjukkan volatilitas yang lebih rendah dibandingkan pasar. Dengan kepemilikan institusional sebesar 55,43% dan imbal hasil 1,1%, PAAS tetap menjadi pemain utama di sektor perak, meskipun tantangan jangka pendek termasuk menghadapi risiko geopolitik dan fluktuasi harga logam.