Saham Domino’s Pizza Turun 2,48% karena Volume Perdagangan Turun 21,13% menjadi $450 Juta, Peringkat ke-303

Market Snapshot

Pada 25 Februari 2026, Domino’s PizzaDPZ-2.48% (DPZ) mengalami penurunan harga saham sebesar 2,48%, ditutup pada $414,20, sementara volume perdagangan turun 21,13% menjadi $450 juta, menempati peringkat ke-303 dalam aktivitas pasar. Penurunan saham terjadi setelah laporan pendapatan kuartalan yang beragam, dengan pendapatan meningkat 6,4% dari tahun ke tahun menjadi $1,54 miliar tetapi laba per saham (EPS) yang telah disesuaikan sebesar $5,35 sedikit di bawah perkiraan $5,38. Rasio price-to-earnings saham ini berada di angka 23,57, di atas rata-rata pergerakan 50 hari sebesar $406,28 namun di bawah rata-rata pergerakan 200 hari sebesar $420,23.

Faktor Penggerak Utama

Kepercayaan Institusional dan Posisi Strategis

Investor institusional menunjukkan minat baru pada DPZDPZ-2.48%, dengan Citigroup meningkatkan kepemilikan sebesar 29,9% di Q3 2025, dan Berkshire Hathaway menambah kepemilikan menjadi hampir 3,35 juta saham, mewakili 10% kepemilikan. Investasi Berkshire sebesar $1,4 miliar, bersama langkah serupa dari hedge fund dan bank lain, menandakan kepercayaan terhadap model waralaba jangka panjang Domino’sDPZ-2.48% dan perolehan pangsa pasar. Ekspansi global perusahaan—392 pembukaan toko bersih di Q4 2025 dan rencana lebih dari 175 toko di AS pada 2026—semakin memperkuat dominasinya di sektor pizza, terutama ketika pesaing seperti Pizza Hut menghadapi penutupan toko dan evaluasi strategi.

Kinerja Laba dan Tekanan Margin

Hasil Domino’s Q4 2025 menyoroti kekuatan sekaligus kerentanannya. Pertumbuhan pendapatan sebesar 6,4% dan kenaikan 3,7% pada penjualan same-store di AS menegaskan keberhasilan strategi “Hungry for MORE”, termasuk kolaborasi dengan Uber Eats dan DoorDash. Namun, selisih tipis EPS ($5,35 vs $5,38) dan margin bersih 12,18% menimbulkan kekhawatiran tentang keberlanjutan margin. Para analis mencatat bahwa promosi agresif, seperti kampanye “Best Deal Ever” seharga $9,99, walaupun mendorong penjualan, dapat mengikis profitabilitas jika diteruskan. Selain itu, kenaikan biaya tenaga kerja dan asuransi turut menyebabkan return on equity negatif sebesar 15,28%, sehingga memperumit proyeksi pertumbuhan.

Kenaikan Dividen dan Sentimen Analis

Kenaikan dividen perusahaan sebesar 15% menjadi $1,99 per saham (hasil tahunan $7,96) dipuji secara luas sebagai tanda dari arus kas bebas yang kuat, dengan $671,5 juta pada 2025. Langkah ini menarik minat investor berfokus pendapatan, meskipun terjadi di tengah penilaian analis yang beragam. UBS dan BMO mempertahankan peringkat “buy” dengan target harga masing-masing $500 dan $450, sementara yang lain tetap pada peringkat “hold” atau “market perform”. Target harga konsensus $476,07 mencerminkan optimisme terhadap transformasi digital dan konsolidasi pasar Domino’s, meskipun beberapa institusi memperingatkan risiko terlalu mengandalkan promosi.

Dinamika Kompetitif dan Perubahan Operasional

Peningkatan pangsa pasar Domino’s telah memperketat persaingan, khususnya melawan Pizza Hut dan Papa John’s. Dengan penjualan ritel di AS sebesar $9,95 miliar pada 2025—hampir dua kali lipat dari Pizza Hut yang sebesar $5,11 miliar—perusahaan memanfaatkan model waralaba dan skala ekonomi untuk melampaui pesaing. Inisiatif strategis seperti sistem dapur “Smart Ops” berbasis AI dan fokus pada “fortressing” (meningkatkan kepadatan toko di pasar yang sudah ada) telah mempercepat waktu pengiriman dan meningkatkan efisiensi operasional. Namun, ketergantungan perusahaan pada platform pengiriman pihak ketiga dan pergeseran menuju volume transaksi dibanding kenaikan harga tetap menjadi perhatian untuk keberlanjutan jangka panjang.

Aktivitas Orang Dalam dan Kehati-hatian Investor

Penjualan saham oleh EVP Kelly E. Garcia, yang mengurangi kepemilikan sebesar 41,93% pada Desember 2025, menambah ketidakpastian jangka pendek. Meskipun kepemilikan orang dalam hanya 0,83% dari saham, penjualan tersebut bertepatan dengan kehati-hatian investor yang lebih luas terkait tekanan margin dan valuasi. Pada rasio P/E forward 21,5x—16% di bawah rata-rata tiga tahun—DPZ tampak undervalued dibandingkan dengan pesaing, tetapi analis tetap terbagi mengenai kemampuannya mempertahankan pertumbuhan di tengah kenaikan biaya input dan tekanan kompetitif.

Prospek dan Tantangan Strategis

Ke depan, Domino’s menghadapi tonggak penting, termasuk pembayaran dividen Maret 2026 dan peluncuran penuh integrasi DoorDash di pasar pedesaan sepanjang tahun. Ambisi perusahaan untuk menguasai 50% pasar pizza QSR di AS bergantung pada keberlanjutan pertumbuhan transaksi dan mitigasi risiko margin. Sementara dukungan Berkshire dan dividen yang kuat memberikan stabilitas jangka pendek, keberhasilan jangka panjang akan bergantung pada keseimbangan strategi promosi dengan profitabilitas, mengelola tren biaya tenaga kerja, dan mengeksekusi visi digital-first tanpa mengorbankan ekuitas merek.