GBP: Sterling mendapatkan keuntungan karena positioning – ING

Sterling Lebih Unggul dari Euro Meski Dolar Tetap Kuat

Menurut Chris Turner dari ING, Poundsterling Inggris berhasil mengungguli Euro meskipun Dolar AS tetap tangguh. Pasangan EUR/GBP mengalami penurunan signifikan baru-baru ini, yang menurut Turner terkait dengan posisi pasar yang terlalu berlebihan dan penurunan ekspektasi untuk pemotongan suku bunga oleh Bank of England. Ekonom ING untuk Inggris kini memperkirakan pemotongan suku bunga BoE berikutnya akan terjadi pada bulan April, dengan total dua kali pemotongan tahun ini. Prospek ini diperkirakan akan menjaga EUR/GBP tetap berada di atas level 0,88, meskipun ini juga membuat Pound rentan jika pasar obligasi menghadapi tekanan kembali.

Faktor Utama di Balik Kekuatan Sterling

• Posisi Pasar: Manajer aset telah mempertahankan posisi net short yang substansial pada Pound, sementara memegang posisi long pada Euro. Ketidakseimbangan ini berkontribusi pada kenaikan Sterling baru-baru ini, terutama selama aksi deleveraging pasar secara luas di awal minggu.
• Ekspektasi Suku Bunga: Perubahan pasar yang menjauh dari ekspektasi pemotongan suku bunga Bank of England dalam waktu dekat juga memberikan dukungan bagi Pound.

James Smith, ekonom ING untuk Inggris, telah merevisi perkiraannya untuk pemotongan suku bunga BoE berikutnya, kini memperkirakan akan terjadi pada bulan April bukan Maret. Ia masih memproyeksikan dua kali pemotongan tahun ini, yang seharusnya menjaga EUR/GBP di atas level 0,88.

Risiko yang Mengintai Sterling

Terlepas dari kekuatan baru-baru ini, Pound bisa menghadapi tantangan jika pasar obligasi kembali berada di bawah tekanan. Skenario yang mungkin terjadi melibatkan harga energi yang tinggi sehingga menghentikan atau membalikkan pelonggaran moneter, dengan pemerintah populis yang mungkin mengembalikan subsidi energi, yang dapat berdampak negatif pada pasar obligasi. Situasi serupa menyebabkan gejolak pasar gilt pada tahun 2022.

Artikel ini diproduksi dengan bantuan alat AI dan telah ditinjau oleh editor.