Lebih banyak perusahaan kripto kemungkinan akan mendapatkan akun utama Fed dan bank tidak memiliki kekuatan untuk memblokir persetujuan, kata TD Cowen

Lebih banyak perusahaan kripto diperkirakan akan mendapatkan akses ke akun utama Federal Reserve tahun ini setelah persetujuan yang diberikan kepada Kraken, meskipun diperkirakan akan ada perlawanan dari bank, menurut bank investasi TD Cowen.

"Kami melihat ini sebagai yang pertama dari banyak persetujuan Federal Reserve bagi entitas kripto untuk memperoleh akun utama," kata Jaret Seiberg, direktur pelaksana di TD Cowen’s Washington Research Group, dalam sebuah catatan pada hari Kamis. "Seperti yang telah kami tulis sejak pemilihan, akses entitas kripto ke akun utama memang tidak terhindarkan di bawah Presiden Trump mengingat dukungannya terhadap sektor kripto. Kami mengharapkan pengumuman tambahan dalam beberapa bulan mendatang."

Pada hari Rabu, unit perbankan Kraken, Kraken Financial, menjadi perusahaan kripto pertama yang mendapatkan akses ke sistem pembayaran inti Federal Reserve. Federal Reserve Bank of Kansas City mengatakan telah menyetujui akun "limited purpose" untuk Payward Financial, yang beroperasi sebagai Kraken Financial, untuk jangka awal satu tahun yang mencakup pembatasan dan limitasi yang dirahasiakan dan disesuaikan dengan model bisnis serta profil risiko Kraken Financial.

Kraken memenuhi syarat untuk akun tersebut karena beroperasi sebagai Special Purpose Depository Institution yang diberi piagam Wyoming, menempatkannya dalam kategori yang oleh regulator digambarkan sebagai "Tier 3". Entitas ini secara hukum memenuhi syarat untuk akun utama tetapi menghadapi pengawasan regulasi yang "paling ketat" karena tidak memiliki pengawas perbankan federal, kata Seiberg.

Ia menambahkan bahwa keputusan Kansas City Fed menunjukkan regulator telah menyelesaikan tinjauan penuh atas aplikasi Kraken, meskipun detail tentang syarat yang melekat pada persetujuan tersebut masih terbatas. Menurut Seiberg, Fed akan membatasi akses Kraken ke layanan tertentu. Ia mengatakan bank sentral kemungkinan tidak akan memberikan Kraken akses ke fasilitas kredit seperti hak cerukan atau discount window. Seiberg juga memperkirakan Kraken tidak akan mendapatkan bunga atas cadangan yang disimpan di bank sentral.

"Yang membuat hal ini menarik adalah Kansas City Fed menyetujui akses terbatas akun utama sebelum Federal Reserve Board menyetujui apa yang disebut akun utama 'skinny', yang dirancang agar lebih mudah disetujui karena membatasi akses ke program kredit Fed dan tidak membayar bunga atas cadangan," kata Seiberg.

Bank akan melawan balik

Bank kemungkinan akan terus menentang persetujuan semacam itu, menurut Seiberg. Bank Policy Institute, yang mewakili bank-bank besar AS, telah mengajukan keberatan atas pemberian akun utama kepada institusi terkait kripto. Lembaga tersebut mengatakan bahwa mereka "sangat prihatin" karena Kansas City Fed menyetujui permintaan akun untuk akun utama tujuan terbatas — yang tampaknya merupakan akun "skinny" — sebelum Federal Reserve Board menyelesaikan kerangka kebijakan untuk akun-akun tersebut.

Seiberg mengatakan persetujuan Kraken kemungkinan mencerminkan fakta bahwa Kansas City Fed mampu menyelesaikan tinjauan penuh atas aplikasinya dengan prosedur yang ada. Perusahaan kripto lain yang aplikasinya kurang maju mungkin harus menunggu hingga Federal Reserve Board menyelesaikan kerangka tinjauan yang disederhanakan.

"Bank akan terus berjuang untuk mencegah akses kripto ke akun utama," kata Seiberg. "Meskipun kami mengharapkan litigasi dan tekanan politik, pandangan kami tetap bahwa entitas kripto akan memiliki akun utama."

Pada 2023, Federal Reserve Board menolak aplikasi Custodia Bank untuk menjadi anggota Federal Reserve System, dengan kesimpulan bahwa proposal perusahaan tersebut tidak konsisten dengan faktor yang disyaratkan menurut hukum.