Hari Perdagangan: Perang Memicu Ketakutan Stagflasi

ORLANDO, Florida, 5 Maret (Reuters) - Saham-saham anjlok pada hari Kamis dan lonjakan harga minyak yang lain mendorong imbal hasil obligasi melonjak lebih tinggi, karena konflik yang memburuk di Timur Tengah meningkatkan kekhawatiran investor atas pasokan energi, inflasi yang lebih tinggi, dan pertumbuhan yang melambat.

Lebih lanjut tentang hal itu di bawah. Dalam kolom saya hari ini, saya mengingatkan bahwa, di tengah kabut peperangan, fundamental ekonomi tidak boleh benar-benar dilupakan. Data penggajian AS pada hari Jumat, dan setiap petunjuk dampak AI terhadap pekerjaan, akan mengalihkan perhatian dari Timur Tengah, setidaknya untuk sementara.

Jika Anda memiliki lebih banyak waktu untuk membaca, berikut adalah beberapa artikel yang saya rekomendasikan untuk membantu Anda memahami apa yang terjadi di pasar hari ini. 1. Trump menolak putra Khamenei saat perang Iran memanas dengan serangan AS-Israel 2. Dolar, obligasi, atau emas - mana yang menjadi aset safe haven teraman? 3. Membandingkan dampak krisis Iran yang semakin meluas terhadap pasar energi 4. Kredit swasta menghadapi momen "tunjukkan uangmu" 5. Parlemen Tiongkok meluncurkan cetak biru ekonomi dan politik; berikut yang perlu Anda ketahui

Pergerakan Utama Pasar Hari Ini * SAHAM: Rebound solid di Asia - Jepang +2%, Korea Selatan +1% - namun Eropa dan Amerika tergelincir ke zona merah. Nasdaq hanya turun 0,3%, Russell 2000 -2%; Brasil -2,5%, Meksiko -3%. * SEKTOR/SAHAM: Delapan sektor S&P 500 jatuh, tiga naik. Industri, barang kebutuhan pokok, kesehatan, material turun -2% atau lebih. Caterpillar, Goldman Sachs -3,5%, IBM +2,5%. * FX: Dolar menguat terhadap seluruh mata uang, mata uang pasar berkembang paling terpukul dengan ZAR dan CLP turun ~2%. AUD G10 dengan penurunan terbesar -1%. * OBLIGASI: Imbal hasil AS naik hingga 6 bps, kurva sedikit menanjak. Imbal hasil UK +10 bps, kini +30 bps minggu ini. Imbal hasil Schatz 2-tahun +25 bps minggu ini, tertinggi dalam tiga tahun. * KOMODITAS/LOGAM: Minyak melompat ke level tertinggi sejak Juli 2024. Brent +5%, WTI +9%; kini naik 17-20% dalam seminggu, tertinggi sejak Februari 2022. Emas -1,5% karena dolar dan imbal hasil yang kuat.

Poin Pembicaraan Hari Ini

* Belajar dari pelajaran "bersifat sementara"

Seiring melambungnya harga energi, pasar bertaruh bahwa bank sentral tidak akan mengulangi skenario 2021-2022 di mana mereka mengabaikan guncangan pasokan dan lonjakan inflasi "sementara". Mereka telah mempelajari pelajaran tersebut, bukan?

Itulah yang terlihat menjadi taruhan para trader - hanya satu kali pemangkasan suku bunga The Fed yang kini diasumsikan, dan baru diperkirakan terjadi Oktober; pemangkasan BoE lain bahkan belum sepenuhnya diperhitungkan; ECB lebih mungkin menaikkan suku bunga ketimbang memangkas; dan RBA bahkan bisa menambah suku bunga bulan ini.

* Tidak ada ruang untuk berpuas diri

Sempat muncul secercah harapan pada hari Rabu bahwa diplomasi jalur belakang AS-Iran bisa membuka jalan menuju perdamaian di Timur Tengah. Trader memanfaatkan itu, membeli kembali saham yang tertekan, dan Eropa serta Wall Street meningkat.

Prediksi selalu berisiko, namun itu tampaknya hanya harapan palsu. Perang semakin meluas, berantakan, dan semakin sulit diselesaikan. Harga energi dan imbal hasil obligasi melonjak, dan aset berisiko merasakan tekanan. Namun Nasdaq datar sepanjang minggu. Tenang yang beralasan, atau terlalu berpuas diri?

* Tentang pekerjaan

Dengan perhatian investor yang semakin terfokus pada implikasi pasar dari peristiwa di Timur Tengah, fundamental ekonomi jelas tidak menjadi prioritas utama. Namun, fundamental tersebut seharusnya menjadi pendorong utama pada pukul 8:30 pagi Waktu Bagian Timur hari Jumat, saat Biro Statistik Tenaga Kerja AS merilis data pekerjaan bulan Februari.

Laporan yang kuat akan membuat pejabat The Fed merasa lebih lega, sementara tanda-tanda retakan di pasar tenaga kerja akan sulit untuk dinavigasi - imbal hasil melonjak akibat guncangan pasokan energi, namun kurva tetap paling datar tahun ini. Stagflasi di depan mata?

Apa yang bisa menggerakkan pasar besok? * Perkembangan di Timur Tengah * Wakil Gubernur Reserve Bank of Australia Andrew Hauser berbicara * Inflasi Korea Selatan (Februari) * Pejabat European Central Bank yang dijadwalkan berbicara antara lain Presiden Christine Lagarde, anggota dewan Isabel Schnabel dan Piero Cipollone, dan Pierre Wunsch * PDB Zona Euro (Q4, revisi) * Produksi industri Jerman (Januari) * PMI Kanada (Februari) * Data payroll non-pertanian AS (Februari) * Penjualan ritel AS (Januari) * Pejabat Federal Reserve AS yang dijadwalkan berbicara antara lain Gubernur Stephen Miran, Presiden Fed San Francisco Mary Daly, Presiden Fed Philadelphia Anna Paulson, Presiden Fed Boston Susan Collins, dan Presiden Fed Cleveland Beth Hammack

Ingin menerima Trading Day di kotak masuk Anda setiap pagi hari kerja? Daftarlah ke newsletter saya di sini.