Dolar AS Merebut Tahta Safe Haven Emas: Saham Asia Anjlok, Pasar Masuk ke Mode "Black Swan Kecil"

Selama sesi perdagangan pagi Asia pada hari Senin, di tengah penguatan dolar AS dan lonjakan harga minyak internasional, pasar saham dan harga logam mulia turun tajam.

Karena pasar minyak mentah menghadapi prospek peningkatan pembatasan produksi dan AS mengancam akan memperdalam konflik dengan Iran, sentimen risiko menurun, sehingga permintaan terhadap dolar AS melonjak. Sementara itu, Iran menunjuk pemimpin tertinggi yang baru, dan angkatan bersenjatanya menunjukkan bahwa mereka mampu melakukan perang intensitas tinggi yang berkelanjutan.

Harga minyak dengan cepat menembus 100 dolar AS per barel setelah pembukaan dan meningkatkan permintaan aset safe haven, dolar AS menguat terhadap semua mata uang utama. Pada saat berita ini ditulis, Indeks Dolar AS naik 0,76% menjadi 99,65. WTI Crude Oil melonjak sekitar 20% dan diperdagangkan di dekat 110 dolar AS per barel. Kepala strategi pasar Ebury, Matthew Ryan mengatakan: "Karena likuiditasnya, dolar AS selalu dipandang sebagai tempat berlindung terakhir dan juga didorong oleh kenaikan harga minyak. Selama perang masih berlangsung dan tidak ada tanda-tanda akan segera berakhir, kami mendukung kenaikan lebih lanjut dolar AS."

Emas spot sempat mendekati level 5000 dolar AS per ons, karena minat investor yang memegang mata uang non-dolar terhadap aset yang dihargai dalam dolar AS menurun. Perak spot sempat turun ke bawah 80 dolar AS per ons, turun lebih dari 5%.

Analis Tradu.com, Nikos Tzabouras mengatakan dalam sebuah email: "Dalam situasi yang dipicu oleh serangan AS dan Israel terhadap Iran, rasa aman mendorong dolar AS menjadi 'lebih disukai daripada emas, menjadi aset safe haven utama'." Analis pasar senior ini juga menambahkan: "Risiko reflasi dapat mencegah Federal Reserve menurunkan suku bunga dan semakin melemahkan daya tarik emas, membuatnya lebih mudah mengalami penurunan dan volatilitas yang lebih besar."

Pasar saham Asia Pasifik jelas tertekan. Pasar saham Korea Selatan melanjutkan tren penurunan pekan lalu, indeks acuan turun lebih dari 7% pada awal perdagangan, di mana raksasa chip Samsung Electronics dan SK Hynix kembali menjadi kekuatan utama yang membebani indeks, saham Samsung Electronics turun lebih dari 7%, dan saham SK Hynix turun lebih dari 8%. Bursa Korea mengaktifkan mekanisme circuit breaker pada indeks KOSPI setelah kontrak berjangka KOSPI 200 turun 5%, perdagangan terprogram dihentikan selama 5 menit.

"Karena investor khawatir konflik dengan Iran kemungkinan akan berlangsung lebih lama dari yang diperkirakan, pasar saham Korea Selatan kembali mengalami hari yang buruk," kata CEO Fibonacci Asset Management Global, Jung In Yun, "Mengurangi eksposur adalah langkah paling bijak saat ini. Ini hanya bersifat taktis. Saya rasa banyak investor akan fokus pada kapan akan kembali masuk." Lonjakan harga minyak selama perang Iran menjadi perhatian utama investor, karena perang ini berpotensi memicu lonjakan inflasi. Dengan harga minyak mentah menembus 100 dolar AS per barel, kekhawatiran biaya yang meningkat di Korea Selatan, negara net importir energi, semakin besar.

Pasar saham Jepang anjlok tajam pada awal perdagangan hari Senin, indeks Nikkei 225 turun lebih dari 6% hingga di bawah 52.000 poin, pertama kali sejak 9 Januari. Saham chip dan sektor keuangan memimpin penurunan, saham Kioxia turun 10%, SoftBank Group turun 10%, dan Mizuho Financial Group turun 7,4%. Indeks volatilitas Nikkei 225 naik 19,5 poin ke 60,56.

Indeks S&P/ASX200 Australia sempat turun sekitar 4,1% ke level 8.492,20, menembus level terendah sejak 24 November 2025. Indeks TAIEX Taiwan dibuka turun 2.051,93 poin, turun 6,11%.

Indeks MSCI Asia Pacific turun hingga 3,1% pada perdagangan sesi. Kontrak berjangka Euro Stoxx 50 turun 2,2%, kontrak berjangka DAX Jerman turun 2,1%. Pasar saham dan obligasi AS juga tertekan secara luas.

Analis strategi pasar Bloomberg, Mark Cranfield mengatakan: "Penguatan dolar AS pada awal perdagangan cukup menunjukkan bahwa pelaku pasar forex tidak berniat membedakan mata uang mana yang akan outperform. Ini hanya tentang berebut satu-satunya safe haven yang terbukti andal dalam krisis ini."

Sementara itu, data posisi mendukung prospek penguatan lebih lanjut dolar AS.

Berdasarkan data Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC) untuk minggu yang berakhir 3 Maret, tingkat bearish hedge fund terhadap dolar AS adalah yang terendah sejak Januari. Saat ini mereka memegang posisi short sekitar 12,3 miliar dolar AS, turun dari 18,9 miliar dolar AS seminggu sebelumnya.

Ahli strategi National Australia Bank, Rodrigo Catril, mengatakan, "Bersiaplah untuk menghadapi kenaikan harga minyak dan sentimen safe haven dalam waktu dekat." Ia menambahkan, hal ini berarti "negara yang bergantung pada energi seperti Eropa dan Jepang kemungkinan akan mengalami kerugian lebih besar dibandingkan negara mandiri energi seperti Australia."

Analis Stephen Innes menyatakan, setelah harga minyak benar-benar menembus 110 dolar AS, pasar memasuki area "Mini Black Swan", di mana volatilitas melonjak lebih cepat daripada analis memperbarui laporan mereka. Dalam situasi seperti ini, investor tidak lagi memperdebatkan valuasi dan hanya menanyakan satu pertanyaan sederhana: "Apa yang kita jual lebih dulu?" Sikap ini sudah mulai terbentuk minggu lalu, di mana aksi jual menyapu berbagai wilayah dan kelas aset. Sebelum pecahnya konflik geopolitik, pasar sudah dihantui dua risiko latent: pertama, volatilitas transaksi terkait AI mengguncang sektor teknologi yang sebelumnya tampak kokoh; kedua, kekhawatiran siklus kredit makin terasa retaknya. Ditambah lagi dengan lonjakan harga minyak tiga digit, manajer risiko tidak lagi memakai strategi momentum dan beralih menggunakan model skenario Black Swan.

Direktur Manajer Bannockburn Global Forex, Mark Chandler, mengatakan perang di Timur Tengah tidak menguntungkan emas. Jika harga emas turun di bawah 5.000 dolar AS, posisi long akan berkurang, sehingga harga emas bisa melanjutkan penurunan ke area 4.850 dolar AS.