Reli Bitcoin MSTR Meningkatkan Volume Perdagangan $2.8 Miliar ke Peringkat ke-29 dalam Aktivitas Pasar

Ikhtisar Pasar

Pada 9 Maret 2026, saham Strategy (MSTR) naik 4,06%, mencapai volume perdagangan sebesar $2,80 miliar dan menempati peringkat ke-29 dalam aktivitas pasar. Saham tersebut dibuka pada harga $138,44, mencatatkan kenaikan 3,7% selama perdagangan intraday. Kenaikan ini bertepatan dengan lonjakan harga Bitcoin sebesar 5%, yang naik menjadi sekitar $69.200. Reli tersebut terjadi setelah pengumuman Strategy tentang pembelian Bitcoin senilai $1,28 miliar, menambah 17.994 BTC ke cadangannya dan membawa total kepemilikannya menjadi 738.731 BTC—mewakili 3,4% dari total pasokan Bitcoin sebanyak 21 juta koin.

Faktor Utama yang Mempengaruhi Saham

Pendekatan Akuisisi Bitcoin yang Ekspansif

Pembelian terbaru Strategy sebesar 17.994 Bitcoin dengan harga rata-rata $70.946 per koin merupakan pembelian terbesar sejak Januari 2026 dan menandai akuisisi signifikan pertama di bawah rata-rata biaya $75.862. Meskipun kisaran harga Bitcoin saat ini $68.000–$69.000 menghasilkan kerugian belum terealisasi sebesar $50 miliar pada portofolio senilai $56,04 miliar, perusahaan tetap konsisten dengan strategi akumulasinya. Sejak meluncurkan pendekatan ini pada tahun 2020, Strategy telah melakukan lebih dari 100 kali pembelian Bitcoin secara terpisah, menjadikannya sebagai pemegang korporasi utama dari mata uang kripto tersebut. Executive Chairman Michael Saylor menyoroti komitmen berkelanjutan perusahaan dengan mengumumkan transaksi ini di media sosial, menyebutnya sebagai permulaan “abad kedua” dalam akuisisi Bitcoin.

Strategi Pendanaan dan Inisiatif “42/42”

Pembelian Bitcoin senilai $1,28 miliar sepenuhnya didanai melalui penawaran ekuitas, termasuk $899,5 juta dari 6,33 juta saham biasa Kelas A dan $377,1 juta dari 3,78 juta saham preferen abadi STRC. Hal ini sejalan dengan rencana “42/42” milik Strategy, yang menargetkan penggalangan dana sebesar $84 miliar melalui ekuitas dan utang konversi pada tahun 2027, dengan seluruh hasil digunakan untuk pembelian Bitcoin. Perusahaan masih memiliki kapasitas sebesar $6,71 miliar dalam bentuk saham biasa dan $3,16 miliar dalam bentuk saham STRC yang tersedia, memberikan fleksibilitas untuk pendanaan di masa depan. Perubahan terbaru dalam Perjanjian Penjualan Omnibus kini memungkinkan transaksi di luar jam perdagangan reguler, memperlancar proses penggalangan dana.

Respons Pasar dan Risiko yang Terkait

Kenaikan harga saham Strategy sebesar 3,7% secara intraday setelah pengumuman tersebut menandakan kepercayaan investor terhadap strategi treasury perusahaan yang berfokus pada Bitcoin. Namun, beberapa analis memperingatkan bahwa ketergantungan besar pada penerbitan saham preferen dapat menyebabkan dilusi dan peningkatan perhatian regulator. Meskipun harga saham mengalami penurunan hampir 60% dalam enam bulan terakhir dan diperdagangkan di bawah nilai aset bersih, saham tersebut telah mengungguli S&P 500 sebesar 700% selama dekade terakhir. Kritikus seperti ekonom Peter Schiff menggambarkan model pembiayaan perusahaan sebagai “spiral kematian,” dengan menyoroti kekhawatiran atas dilusi saham dan risiko kerugian belum terealisasi lebih lanjut. Namun demikian, cadangan kas Strategy sebesar $2,25 miliar cukup untuk menutupi kewajiban selama 21 bulan, sehingga memperkecil kemungkinan penjualan Bitcoin secara paksa saat terjadi penurunan pasar.

Dukungan Institusional dan Lanskap Regulasi

Investor institusional utama, termasuk Jane Street, terus mendukung pendekatan Strategy, dan inklusinya dalam indeks MSCI membantu menjaga likuiditas. Walaupun akumulasi Bitcoin yang agresif telah membedakannya dari korporasi lain, hanya sedikit yang mampu menyamai skala tersebut. Hambatan regulasi tetap ada, terutama di bawah standar akuntansi nilai wajar FASB, yang menyebabkan kerugian bersih sebesar $12,4 miliar pada kuartal keempat 2025. Terlepas dari tantangan ini, pendapatan tahunan perangkat lunak Strategy yang sebesar $460 juta memperkuat struktur keuangannya, dengan harga Bitcoin di masa depan tetap menjadi faktor kunci keberhasilan jangka panjang.

Ringkasan

Kinerja saham Strategy baru-baru ini dipengaruhi oleh strategi akuisisi Bitcoin yang agresif, taktik penggalangan dana yang fleksibel, dan sentimen pasar terhadap pendekatan treasury perusahaan. Walau langkah berani perusahaan menarik dukungan kuat dari institusi dan juga kritik tajam, pelaksanaan berkelanjutan atas rencana “42/42” dan keyakinan terhadap masa depan Bitcoin membuatnya tetap berada di garis depan adopsi aset digital korporasi. Bagi investor, memantau keterkaitan antara risiko operasional dan tren ekonomi global akan sangat penting dalam menilai arah masa depan saham ini.