Penasihat kripto Trump mengatakan stablecoin akan mendorong simpanan global masuk ke dalam sistem perbankan AS

Perdebatan yang sedang berlangsung mengenai imbal hasil stablecoin mungkin telah mengabaikan dinamika makroekonomi yang lebih luas, menurut Patrick Witt, direktur eksekutif Dewan Penasihat Presiden untuk Aset Digital.

Dalam sebuah unggahan di X pada hari Rabu, Witt berpendapat bahwa stablecoin yang mematuhi kerangka kerja GENIUS Act sebenarnya dapat mendorong masuknya modal baru ke dalam sistem perbankan AS — bukan menarik simpanan keluar dari sistem, seperti yang telah diperingatkan oleh beberapa kelompok perbankan.

"Yang terlewatkan dalam perdebatan reward/imbal hasil adalah bagaimana stablecoin yang sesuai dengan GENIUS sebenarnya akan menyebabkan arus masuk simpanan," tulis Witt. "Permintaan global terhadap USD sangat besar. Warga asing menukar mata uang derivatives lokal dengan stablecoin dari penerbit berbasis di AS. Itu adalah modal baru bersih yang masuk ke sistem perbankan Amerika."

Komentar Witt muncul di saat para pembuat kebijakan, bank, dan perusahaan kripto terus bersitegang soal apakah penerbit stablecoin boleh menawarkan hadiah atau insentif seperti bunga bagi para holder.

Kekhawatiran Deposito

Kelompok perbankan tradisional telah memperingatkan bahwa stablecoin dengan imbal hasil dapat menguras simpanan dari sistem perbankan AS. 

Sebuah survei terbaru yang ditugaskan oleh American Bankers Association menemukan bahwa konsumen secara umum mendukung pembatasan terhadap reward stablecoin, dengan alasan kekhawatiran terkait risiko keuangan.

"Industri kami menyambut persaingan dan inovasi," kata Presiden dan CEO ABA Rob Nichols awal pekan ini. Namun, ia memperingatkan bahwa regulator harus menghindari menciptakan "lapangan bermain yang tidak setara" di mana perusahaan kripto menawarkan produk seperti bank tanpa tunduk pada standar regulasi yang setara.

Pendukung industri kripto membantah karakterisasi tersebut. Mereka berpendapat bahwa penerbit stablecoin sudah menghadapi persyaratan cadangan yang ketat di bawah GENIUS Act, yang mewajibkan token sepenuhnya didukung oleh uang tunai atau aset yang setara kas.

Witt juga menanggapi kekhawatiran serupa awal bulan ini. "[Bukan] pembayaran imbal hasil atas saldo yang dengan sendirinya memerlukan regulasi seperti bank, melainkan peminjaman atau rehypothecation dari dolar yang menjadi dasar saldo tersebut," kata Witt. "GENIUS Act secara eksplisit melarang penerbit stablecoin melakukan hal yang terakhir." 

Penundaan

Perdebatan tentang imbal hasil stablecoin tetap menjadi hambatan utama untuk legislasi struktur pasar kripto yang lebih luas, termasuk Clarity Act.

Pembicaraan antara bank dan perusahaan kripto soal reward stablecoin belum mencapai kompromi, meskipun GENIUS Act yang menciptakan kerangka regulasi federal untuk payment stablecoin telah disahkan.

Presiden Donald Trump juga turut berkomentar awal bulan ini. "Genius Act adalah langkah besar pertama Amerika Serikat untuk considering yang menjadikan Amerika Serikat sebagai ibu kota kripto dunia, dan menyelesaikan Clarity Act adalah langkah berikutnya untuk menuntaskan portions tersebut," kata Trump dalam sebuah unggahan di Truth Social.

Untuk mengatasi kebuntuan, Gedung Putih baru-baru ini mengadakan pertemuan tertutup dengan eksekutif kripto dan perbankan. Peserta menyatakan bahwa pertemuan tersebut produktif, namun perasi perbankan tetap bersikap tegas menentang reward stablecoin.