Bertemu dengan pengecer barang murah yang mencatat pertumbuhan penjualan mengesankan dari kuartal ke kuartal

BBB Foods Tunjukkan Pertumbuhan Impresif Sekali Lagi

Sangat jarang bagi rantai supermarket untuk mencapai tingkat pertumbuhan tahunan melebihi 30%, atau secara konsisten melaporkan peningkatan penjualan sejenis dua digit tahun demi tahun. Namun, BBB Foods (NYSE: TBBB) berhasil melakukan hal tersebut, melanjutkan tren luar biasa dengan hasil kuartal terbarunya.

Pengecer bahan makanan asal Meksiko, yang dikenal dengan strategi diskon agresifnya, mengumumkan serangkaian angka keuangan yang kuat pada Kamis pagi. Meski begitu, respons pasar bersifat negatif dengan saham turun 7%. Volatilitas seperti ini memang sering terjadi pada saham dengan pertumbuhan tinggi, terutama saat sentimen pasar secara umum sedang lemah.

Sama seperti saat membongkar belanjaan sepulang berbelanja, ada banyak hal yang perlu dianalisis di sini. Mari kita telusuri kinerja kuartal terbaru, tantangan yang dihadapi, dan apa artinya bagi para investor.

Sumber gambar: Getty Images.

Memahami Model Hard Discount Grocery

Istilah "grocery hard discount" mungkin terdengar asing, namun pada dasarnya sangat sederhana. Jika Anda pernah berbelanja di Aldi, Anda pasti sudah mengerti konsep dasarnya. Berbeda dengan supermarket konvensional yang menawarkan banyak merek, Aldi menekankan produk label pribadinya sendiri. Meski beberapa merek terkenal masih tersedia, pendekatan tanpa hiasan menarik bagi pembeli yang sadar anggaran.

Lebih dari dua dekade lalu, K. Anthony Hatoum, yang saat itu merupakan bankir investasi, melihat keberhasilan pengecer diskon Turki BIM. Menyadari ia tidak dapat bersaing di pasar mapan seperti Turki atau Jerman, ia mengidentifikasi Meksiko sebagai peluang yang belum digarap untuk model ritel ini. Ia mendirikan 3B Foods, yang kini telah berkembang menjadi 3.346 toko secara nasional.

Saat ini, terdapat lebih banyak lokasi Tiendas 3B di Meksiko dibandingkan toko Aldi di Amerika Serikat. Namun, satu lokasi Tiendas 3B biasanya jauh lebih kecil—mirip ukuran toko serba ada—dan beroperasi dengan staf minimal. Pilihan produk disederhanakan, biasanya menawarkan satu produk label pribadi bersama satu alternatif bermerek. Mari kita lihat lebih dekat kinerja keuangan terbaru perusahaan.

Hasil Keuangan Kuat Menggerakkan Pertumbuhan

Hanya sedikit pengecer bahan makanan, terutama yang beroperasi dengan margin tipis, yang bisa dianggap sebagai saham pertumbuhan. Namun, BBB Foods memenuhi kriteria tersebut. Pada kuartal terakhir tahun lalu, pendapatan tumbuh sebesar 34%. Meskipun ini sedikit melambat dibandingkan pertumbuhan 38% dan 37% pada dua kuartal sebelumnya, pencapaian ini tetap mengesankan bagi rantai supermarket yang secara rutin membukukan pertumbuhan setinggi itu.

Ekspansi dan Peningkatan Produktivitas

BBB Foods terus meningkatkan kehadirannya dengan pesat. Jumlah toko naik 21% dibandingkan tahun sebelumnya, dan performa setiap toko individual terus membaik. Penjualan toko yang sama melonjak 16,6% pada kuartal keempat, artinya satu toko rata-rata yang setahun lalu membukukan penjualan $100.000 kini menjadi $116.600.

Keberhasilan perusahaan didorong oleh "stacking"—menggabungkan pertumbuhan penjualan toko sejenis yang kuat dengan pembukaan toko baru yang signifikan. Sebagai perbandingan, penjualan toko sejenis naik 11,8% pada kuartal keempat tahun sebelumnya dan 14,9% setahun sebelumnya. Selama tiga tahun terakhir, rata-rata lokasi Tiendas 3B meningkatkan penjualannya sebesar 50%.

Pertumbuhan ini bukan karena lonjakan lalu lintas pelanggan, melainkan karena peningkatan belanja per kunjungan. Nilai transaksi rata-rata naik sebesar 11% selama setahun terakhir.

Profitabilitas dan Prospek Masa Depan

Meski pertumbuhan pendapatan sangat mengesankan, cerita menjadi lebih rumit di bagian bawah laporan laba rugi. Di sisi positif, skala perusahaan memperbaiki margin di tingkat toko. Namun, biaya administrasi dan biaya yang terkait kompensasi berbasis saham meningkat tajam selama setahun terakhir.

BBB Foods belum berfokus pada memaksimalkan keuntungan, karena masih berada dalam fase ekspansi agresif. Perusahaan sedang membangun pusat distribusi baru untuk mendukung pertumbuhan ke wilayah tambahan. Baru-baru ini, BBB Foods menaikkan target jangka panjangnya dari 10.000 menjadi 14.000 toko, dan ekspansi ini masih tahap awal—saat ini belum mencapai seperempat dari target, dan semuanya masih di dalam Meksiko.

Laporan terbaru memang tidak sempurna; pertumbuhan laba kurang, dan kenaikan pendapatan kuartalan merupakan yang paling lambat dalam setahun terakhir. Meski demikian, permintaan pelanggan tetap kuat. Secara historis, berinvestasi pada perusahaan yang memanfaatkan tren konsumen yang meningkat terbukti menguntungkan. Sejak IPO dua tahun lalu, harga saham BBB Foods hampir dua kali lipat, memperkuat alasan investasi yang positif.

Apakah Sekarang Waktu yang Tepat untuk Berinvestasi di BBB Foods?

Sebelum memutuskan untuk berinvestasi di BBB Foods, pertimbangkan hal berikut:

• Tim Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka anggap sebagai 10 saham teratas untuk dibeli saat ini—dan BBB Foods tidak termasuk di dalamnya. Saham-saham terpilih ini memiliki potensi keuntungan yang substansial di tahun-tahun mendatang.
• Misalnya, ketika Netflix direkomendasikan pada 17 Desember 2004, investasi $1.000 sekarang akan bernilai $508.607*. Demikian juga, investasi $1.000 di Nvidia sejak 15 April 2005, akan tumbuh menjadi $1.122.746*.
• Per 13 Maret 2026, layanan Stock Advisor telah memberikan rata-rata pengembalian 933%, jauh melampaui S&P 500 sebesar 188%. Jangan lewatkan 10 rekomendasi terbaru—bergabunglah dengan komunitas investor yang fokus pada kesuksesan jangka panjang.

*Pengembalian Stock Advisor per 13 Maret 2026.