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Secondo quanto riportato da Odaily, Eric Balchunas, analista senior di ETF presso Bloomberg, ha dichiarato che attualmente l'indice S&P 500 è ai massimi storici, mentre anche il patrimonio dei fondi del mercato monetario (MMF) ha raggiunto un nuovo massimo. Questa struttura, caratterizzata da “azioni e liquidità entrambe su livelli elevati”, rappresenta un forte contrasto, ma per i rialzisti significa che c’è ancora molta “polvere da sparo” non entrata nel mercato. Il ritorno di capitali in borsa potrebbe verificarsi in modo significativo solo quando i tassi d’interesse scenderanno sotto il 3%, dato che, nell'attuale contesto di rendimenti al 4%, gli investitori preferiscono detenere fondi a valore netto stabile e senza rischio di drawdown, piuttosto che ETF obbligazionari. Balchunas ritiene che il forte drawdown verificatosi nel mercato obbligazionario nel 2022 (ad esempio, AGG è sceso di circa il 13%) abbia indebolito la fiducia degli investitori nelle obbligazioni tradizionali, portando i fondi del mercato monetario a sostituire in una certa misura l’allocazione su bond tradizionali; inoltre, l'incertezza macroeconomica negli Stati Uniti (inclusi i fattori legati alle politiche di Trump) ha incrementato l’attendismo dei capitali.

Secondo quanto riportato da Golden Ten Data il 29 giugno, Bloomberg Economics, nel rivedere al rialzo le previsioni di crescita per il Regno Unito di quest'anno, ha dichiarato che il calo globale dei prezzi del petrolio rappresenta “una notizia estremamente positiva” per l’economia britannica. L’istituto prevede che la produzione economica del Regno Unito crescerà dell’1,2% nel 2026, superiore rispetto allo 0,8% previsto prima dell’accordo di pace provvisorio tra Stati Uniti e Iran. I dati ufficiali più recenti sulla crescita relativi ai tre mesi fino a marzo saranno pubblicati martedì mattina. Attualmente si prevede che il tasso d’inflazione si stabilizzi al 3%, inferiore al livello del 3,5% entro fine anno previsto in precedenza dal team di Dan Hanson. Gli economisti sottolineano che, con la minaccia dell’inflazione in calo e finché i prezzi del petrolio non torneranno a salire rapidamente, la Banca d’Inghilterra potrà mantenere il tasso d’interesse al 3,75%. Se il prezzo del Brent si manterrà poco sopra i 70 dollari al barile, “il tema di discussione potrà spostarsi rapidamente sul momento opportuno per un ulteriore allentamento della politica monetaria.”

⑴ Il rendimento dei titoli di stato indiani a dieci anni è sceso lunedì di quasi 2 punti base, attestandosi al 6,7515%, segnando la quinta sessione consecutiva di calo e raggiungendo il livello più basso dal 20 marzo. Nel mese, il rendimento ha registrato una diminuzione complessiva superiore a 22 punti base, grazie alla flessione dei prezzi del petrolio di oltre il 20%. ⑵ Gli Stati Uniti e l'Iran hanno concordato di interrompere le ostilità nella regione del Golfo e riprendere i negoziati sullo Stretto di Hormuz, alimentando le aspettative di un accordo di pace temporaneo sul mercato. Il Brent è salito leggermente a 72,52 dollari al barile, e l'afflusso di investimenti esteri potrebbe raggiungere un record mensile di 3 miliardi di dollari a giugno, fornendo ulteriore supporto alle obbligazioni.⑶ Tuttavia, il rischio monsonico continua a limitare i guadagni del mercato obbligazionario: al 28 giugno, il deficit cumulativo delle precipitazioni in tutta l'India si è ampliato al 43,1%, con tutte le regioni che affrontano una carenza di piogge. Secondo gli analisti, i monsoni instabili rappresentano un rischio rialzista per l'inflazione alimentare; in assenza di prospettive più chiare a livello nazionale e internazionale, il rendimento delle obbligazioni potrebbe oscillare all'interno di un intervallo.