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BlockBeats riporta che il 26 maggio Wintermute ha pubblicato un articolo affermando che la scorsa settimana l'ambiente macroeconomico è migliorato sensibilmente: il Brent è crollato del 9% a causa dell'allentamento delle tensioni in Iran, il rendimento dei titoli di Stato USA a 10 anni è sceso al 4,50%, mentre le azioni statunitensi sono salite per l'ottava settimana consecutiva raggiungendo nuovi record storici, con le pressioni inflazionistiche trainate dall'energia che si stanno attenuando. Tuttavia, le preoccupazioni dei consumatori non sono svanite: l'indice di fiducia dei consumatori dell'Università del Michigan è sceso al minimo storico di 44,8 e le aspettative di inflazione a un anno sono salite al 4,8%. Nel frattempo, il PMI manifatturiero di maggio ha raggiunto il massimo degli ultimi quattro anni, mentre i costi dei fattori produttivi hanno segnato i livelli più alti dal 2022, indicando una ripresa dell'inflazione sui beni. I verbali della riunione della Federal Reserve di aprile hanno inoltre segnalato che "se l'inflazione rimarrà ostinata, potrebbe essere necessario un ulteriore irrigidimento delle politiche", e il mercato non ha ancora pienamente scontato l'orientamento più restrittivo. Per quanto riguarda le azioni tecnologiche, NVIDIA ha presentato una trimestrale "esplosiva": i ricavi del Q1 hanno raggiunto 81,6 miliardi di dollari, con una crescita dell'85% su base annua, e il settore data center è cresciuto del 92%, annunciando anche il riacquisto di azioni per 80 miliardi di dollari e un aumento dei dividendi di 25 volte. Ancora più rilevante, le previsioni per il Q2 danno per scontato che i ricavi dai data center in Cina siano pari a zero, il che implica una domanda effettiva di AI ancora più forte. Tuttavia, la reazione del mercato è stata insolitamente fredda: il prezzo delle azioni dopo la chiusura è rimasto quasi invariato, riflettendo che il trading sull'AI abbia ormai raggiunto la "valutazione perfetta", e che superare semplicemente le aspettative non sia più sufficiente a trainare i corsi. Questo rappresenta un segnale di allarme importante per gli asset rischiosi, compreso il mercato crypto: se la spinta dell'AI rallenta, consumi deboli, inflazione resistente e una potenziale Federal Reserve aggressiva torneranno a guidare la narrativa di mercato. A differenza del vigore delle azioni USA, il mercato crypto sta chiaramente perdendo terreno. BTC si aggira intorno ai 76.000 dollari, ETH è sceso a 2.140 dollari, entrambi non seguono il trend rialzista degli altri asset rischiosi. Nelle ultime due settimane, gli ETF spot su BTC hanno registrato deflussi cumulativi superiori ai 2 miliardi di dollari, con un evidente raffreddamento degli investimenti istituzionali e una maggiore propensione al rischio che si sta riversando sulle azioni AI piuttosto che sugli asset crypto. Il tasso ETH/BTC continua a indebolirsi, toccando il minimo a 10 mesi, mentre una delle poche eccezioni in controtendenza è HYPE, che ha registrato un afflusso record di 25,5 milioni di dollari in un solo giorno e mostra segnali di accumulo costante da parte di grandi wallet istituzionali. La struttura attuale del mercato non è ancora completamente deteriorata: i detentori di lungo periodo continuano ad accumulare e le riserve sugli exchange rimangono basse, ma i flussi di capitale che determinano il prezzo nel breve termine stanno virando in territorio negativo. Il supporto chiave attuale di BTC è compreso tra 75.000 e 76.000 dollari; se dovesse cedere, il mercato potrebbe rapidamente scendere nella fascia tra 70.000 e 72.000 dollari; se invece regge, rimarrà la possibilità di ritestare gli 80.000 dollari.

⑴ Il presidente della catena britannica Next, Lord Wolfson, ha avvertito che la politica fiscale del governo ha portato a un “calo drastico” nei posti di lavoro entry-level. L'anno scorso, ogni posizione nei punti vendita dell'azienda riceveva 10 candidature, ora il numero è quasi raddoppiato a 19, riflettendo la gravità dell'attuale crisi occupazionale giovanile. ⑵ Secondo i dati pubblicati la scorsa settimana dall'Ufficio Nazionale di Statistica del Regno Unito, il tasso di disoccupazione tra i giovani tra i 18 e i 24 anni è salito al 14,7%, il livello più alto dal 2014. Il tasso di disoccupazione generale per la popolazione è stato del 5% nei tre mesi fino a marzo. ⑶ Wolfson attribuisce la mancanza di opportunità entry-level alla decisione del Cancelliere di aumentare il contributo dell’assicurazione nazionale a carico dei datori di lavoro, misura che entrerà in vigore nell’aprile 2025, quando anche il salario minimo verrà incrementato. Ha sottolineato che, quando i posti di lavoro diminuiscono, sono i giovani con meno esperienza a essere maggiormente colpiti. ⑷ L'analisi dei dati sull’occupazione condotta da WPI Strategy ha mostrato che, da ottobre 2024, quando il Cancelliere ha annunciato la nuova normativa fiscale sull’assicurazione nazionale da 25 miliardi di sterline e l’aumento del salario minimo, il numero di dipendenti sotto i 34 anni è diminuito di 296 mila, mentre quello degli over 35 è aumentato di 18 mila. ⑸ I settori della vendita al dettaglio e dell’ospitalità sono tradizionalmente i principali canali di ingresso nel mondo del lavoro per i giovani, ma l’aumento dei costi del personale rende difficile per le aziende creare posti di lavoro part-time a basso salario. Nonostante Next abbia rivisto al rialzo la previsione di profitto annuo a 1,2 miliardi di sterline e le vendite siano cresciute del 6,2% nei primi tre mesi, Wolfson ha dichiarato che il numero di dipendenti nei negozi è diminuito e il totale del salario annuale è aumentato di 70 milioni di sterline. Il Employment Rights Bill, di fatto, vieta i contratti a zero ore, ponendo ulteriori sfide ai bisogni stagionali di personale nel settore retail.

Tra questi, il mercato interno degli Stati Uniti ha mostrato una crescita delle vendite nello stesso negozio ancora più forte, con un aumento del 4,1%. L'utile per azione dell'azienda per il trimestre è stato di 38,07 dollari.