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Secondo Chua Han Teng, Senior Economist di DBS Group, in un contesto di allentamento delle tensioni tra Stati Uniti e Iran, le prospettive di crescita del PIL di Singapore per la seconda metà dell'anno appaiono ottimistiche. L'economia del Paese beneficerà del miglioramento dei mercati finanziari, della fiducia delle imprese e dei consumatori, mentre il ciclo tecnologico globale guidato dall'intelligenza artificiale offre ulteriori margini di sviluppo. I principali fornitori di servizi cloud su larga scala spingeranno la domanda di chip di memoria, prodotti correlati ai server e apparecchiature per semiconduttori a Singapore grazie agli investimenti nelle infrastrutture AI. DBS Group ha rivisto al rialzo le previsioni di crescita del PIL di Singapore per il 2026 e il 2027 rispettivamente al 4,3% e al 3,0%.

BlockBeats News, 30 giugno. Citigroup ha promosso Murata Manufacturing Co. da "Neutral" a "Buy" e ha aumentato il prezzo obiettivo da 3.900 yen a 15.000 yen, citando la crescente domanda di server AI che sta ridefinendo la traiettoria di crescita del mercato MLCC di fascia alta. In un rapporto di ricerca pubblicato il 29 giugno, Citigroup ha dichiarato che i server AI richiedono un utilizzo e specifiche di condensatori ceramici multistrato molto superiori rispetto ai server tradizionali. Una normale scheda server utilizza circa 2.000 MLCC, mentre le schede GPU dei server AI potrebbero arrivare a circa 11.000 entro il 2026. Con l'aumento del consumo energetico degli acceleratori AI e delle fluttuazioni di corrente, i server necessitano di componenti a elevata capacità e affidabilità, spingendo verso l'alto sia il portafoglio prodotti di Murata sia il prezzo medio di vendita. Citigroup ritiene che Murata sia uno dei principali beneficiari di questo cambiamento. La banca stima che Murata detenga circa il 50% della quota di mercato MLCC ad alta capacità per server AI, superiore a Samsung Electro-Mechanics e TDK. Questo vantaggio deriva dai tassi di rendimento, dalla tecnologia dei materiali e dalle capacità di produzione di massa di fascia alta. Oltre alla consueta espansione annua della capacità produttiva, Murata ha aggiunto circa un ulteriore 20% di capacità. Citigroup ha affermato che, se la domanda continuerà a salire, potrebbe rendersi necessaria un'ulteriore espansione. Le previsioni sugli utili sono state anch'esse riviste significativamente al rialzo. Citigroup prevede che l'utile operativo di Murata per l'esercizio chiuso a marzo 2027 (FY3/27) raggiungerà i 440 miliardi di yen, salendo a 630 miliardi di yen per FY3/28 e aumentando ulteriormente a 800 miliardi di yen per FY3/29. La banca ha dichiarato che la crescita dei profitti deriva principalmente dall'aumento delle spedizioni MLCC per server AI e dal miglioramento dei prezzi dei prodotti a specifiche più elevate. Tuttavia, Citigroup non ha ipotizzato che Murata aumenti i prezzi in modo generalizzato per tutti gli MLCC. Il rapporto afferma che la società è più propensa a migliorare i margini di profitto attraverso il mix di prodotti per server AI piuttosto che guidare attivamente un aumento dei prezzi su scala industriale. Tuttavia, se lo squilibrio tra domanda e offerta per gli MLCC di fascia alta dovesse persistere o se i concorrenti dovessero aumentare i prezzi per primi, Murata potrebbe ancora avere un potenziale di crescita ulteriore in futuro. Questo rapporto indica che l’adozione dell’AI si sta espandendo dai GPU e HBM a una filiera hardware più articolata. Per Murata, il focus del mercato non è più solo sui cicli smartphone e automotive, ma sull’opportunità che i server AI possano diventare un nuovo motore centrale di crescita dei profitti.

Secondo quanto riportato da BlockBeats, il 30 giugno, Citi ha alzato il rating di Murata Manufacturing da "neutrale" a "acquistare", innalzando significativamente il prezzo obiettivo da 3.900 yen a 15.000 yen, poiché la domanda di server per l'intelligenza artificiale sta rimodellando la curva di crescita del mercato degli MLCC di fascia alta. Nella ricerca pubblicata il 29 giugno, Citi ha dichiarato che le quantità e le specifiche richieste dagli AI server per i condensatori ceramici multistrato sono molto superiori rispetto ai server tradizionali. Una scheda di server convenzionale richiede circa 2.000 MLCC, mentre le schede GPU degli AI server potrebbero arrivare a quasi 11.000 unità entro il 2026. Con l’aumento del consumo energetico degli acceleratori AI e le maggiori fluttuazioni di corrente, i server hanno bisogno di componenti ad alta capacità e affidabilità, incrementando così il portfolio prodotti e il prezzo medio di Murata. Citi ritiene che Murata sia uno dei principali beneficiari di questo cambiamento. La banca stima che Murata detenga una quota di mercato di circa il 50% nel segmento di MLCC ad alta capacità per AI server, davanti a Samsung Electro-Mechanics e Taiyo Yuden, grazie al rendimento, alla tecnologia dei materiali e alla capacità produttiva di fascia alta. Oltre alla consueta espansione annuale, Murata ha già aumentato la capacità produttiva di circa il 20%. Citi afferma che, se la domanda continuerà a crescere, potrebbe essere necessario un ulteriore ampliamento della produzione. Anche le previsioni sugli utili sono state significativamente riviste al rialzo. Citi prevede che l’utile operativo di Murata per FY3/27 raggiungerà i 440 miliardi di yen, salirà a 630 miliardi di yen per FY3/28 e arriverà a 800 miliardi di yen per FY3/29. La banca afferma che la crescita dell’utile deriva principalmente dall’aumento delle spedizioni di MLCC per AI server e dall’incremento della quota dei prodotti ad alta specifica, che migliora i prezzi di vendita. Tuttavia, Citi non ha ipotizzato che Murata aumenterà i prezzi degli MLCC generici su tutta la linea. Il report afferma che l’azienda ha attualmente più probabilità di migliorare la redditività attraverso il portfolio prodotti per AI server, piuttosto che spingere attivamente per un aumento dei prezzi in tutto il settore. Se però la domanda di MLCC di fascia alta rimarrà elevata e i concorrenti dovessero alzare i prezzi per primi, Murata potrebbe avere ulteriori margini di crescita futura. Il report indica che le transazioni AI stanno diffondendosi dalla GPU e dall’HBM a tutta la catena di fornitura hardware. Per Murata, il focus del mercato non è più solo sul ciclo degli smartphone e delle auto, ma sulla possibilità che i server AI diventino il nuovo motore di crescita del profitto.