BTC Market Pulse: Settimana 5

Panoramica

Le condizioni del mercato spot sono peggiorate, con il CVD spot che è diventato nettamente negativo, confermando un chiaro spostamento verso la dominanza dei venditori. Anche i flussi netti si sono invertiti, diventando un consistente deflusso, segnalando un supporto istituzionale più debole e aggiungendo pressione di vendita nel breve termine.

La posizione sui derivati è mista. L’open interest sui futures si è ridotto, suggerendo una diminuzione modesta della leva, tuttavia il funding lato long è aumentato notevolmente, indicando una rinnovata domanda per esposizione rialzista. Il CVD dei perpetual è crollato nella banda inferiore, rafforzando una postura sempre più difensiva nei mercati a leva.

I mercati delle opzioni rimangono prudenti. L’open interest è leggermente calato, mentre lo spread di volatilità rimane elevato rispetto ai livelli realizzati, nonostante una riduzione durante la settimana. Allo stesso tempo, il 25-delta skew è aumentato bruscamente, segnalando una maggiore domanda di copertura al ribasso.

L’attività on-chain rimane debole. Gli indirizzi attivi si trovano sotto la banda inferiore, il volume dei trasferimenti si aggira vicino ai minimi di range e le commissioni si sono compresse, riflettendo una minore domanda di spazio nei blocchi. Anche la redditività è peggiorata, con l’offerta in profitto in calo e le perdite realizzate in aumento, suggerendo che si stanno accumulando condizioni di stress mentre gli operatori del mercato riducono il rischio.

Complessivamente, le condizioni di mercato sono diventate più difensive sia per gli indicatori spot che per quelli dei derivati e on-chain. Sebbene la leva stia iniziando a raffreddarsi, la persistente pressione dei venditori e l’aumento della domanda di coperture suggeriscono che il mercato rimane fragile, con la stabilizzazione che dipende dal ritorno della domanda e dall’attenuazione della pressione di vendita.

Indicatori Off-Chain

Indicatori On-Chain

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