I prezzi di Bitcoin si sono indeboliti a gennaio poiché la liquidità del dollaro statunitense è diminuita nei mercati finanziari. Il calo è seguito a un forte aumento delle riserve di cassa del Tesoro USA presso la Federal Reserve. Gli analisti di mercato affermano che condizioni di liquidità più restrittive stanno esercitando pressione su Bitcoin e altri asset a rischio.
Le misure della liquidità del dollaro statunitense mostrano un calo sostenuto negli ultimi mesi, segnalando condizioni finanziarie più rigide. L’Indice di Liquidità USD, che monitora la disponibilità generale del dollaro, è sceso a circa 10,88 milioni al 29 gennaio, in calo di quasi il 7% rispetto al picco dell’agosto 2025.
L’indice ha raggiunto un massimo di circa 11,79 milioni il 19 agosto prima di entrare in una tendenza costante al ribasso. La liquidità ha toccato il fondo vicino a 10,78 milioni a fine ottobre. Sebbene l’indice abbia registrato diversi rimbalzi a breve termine a novembre e dicembre, non è riuscito a recuperare i massimi precedenti.
I partecipanti al mercato vedono questo schema come un segnale che le condizioni di liquidità rimangono restrittive. Massimi e minimi decrescenti suggeriscono che la disponibilità di dollari non si è stabilizzata.
Il co-fondatore di BitMEX Arthur Hayes ha dichiarato che il calo della liquidità si è intensificato nelle ultime settimane. In un post su X, Hayes ha stimato che circa 300 miliardi di dollari di liquidità siano stati ritirati durante quel periodo.
Ha attribuito circa 200 miliardi del calo a un aumento del Treasury General Account degli Stati Uniti, o TGA. Il TGA è il conto principale del governo federale presso la Federal Reserve e viene utilizzato per gestire i flussi di cassa quotidiani.
Quando il Tesoro aumenta la propria riserva di cassa, i fondi vengono trasferiti fuori dal sistema bancario. Questo riduce le riserve delle banche e restringe la liquidità complessiva. Hayes ha dichiarato che il governo potrebbe stare accumulando riserve di cassa per garantire il finanziamento delle operazioni in caso di shutdown del governo.
L’aumento dei saldi del Tesoro spesso influenza i mercati finanziari riducendo il capitale disponibile. Una liquidità inferiore può gravare sui prezzi degli asset, in particolare quelli che dipendono da un forte appetito per il rischio.
Azioni, criptovalute e altri asset ad alta beta tendono a faticare quando la liquidità del dollaro si contrae. Gli investitori tipicamente riducono l’esposizione man mano che le condizioni di finanziamento si irrigidiscono e la volatilità aumenta.
I dati di mercato mostrano che i recenti rimbalzi di liquidità non sono riusciti a prendere piede. Gli analisti affermano che ciò rafforza la visione che i movimenti attuali rappresentano un sollievo temporaneo piuttosto che un ciclo di allentamento più ampio.
Bitcoin è sceso insieme alla contrazione della liquidità. L’asset è scambiato a 82.396$, con un calo del 6,3% nell’ultimo giorno, portando la perdita giornaliera al 7,8% nell’ultima settimana. Da notare che Bitcoin è diminuito del 35% rispetto al massimo storico sopra i 126.000$ registrato il 6 ottobre 2025.
Hayes ha dichiarato che la debolezza della criptovaluta è coerente con i modelli storici durante i periodi di condizioni restrittive del dollaro. Bitcoin spesso si comporta come un asset sensibile alla liquidità piuttosto che come una riserva di valore isolata. Quando la liquidità si espande, i prezzi tendono a salire. Quando la liquidità si contrae, i prezzi spesso subiscono pressioni.
L’azione recente dei prezzi riflette questa relazione. Nonostante i tentativi di recupero alla fine dello scorso anno, Bitcoin ha faticato a mantenere i guadagni man mano che la liquidità si è nuovamente indebolita a gennaio.
I dati di mercato mostrano anche una partecipazione più debole dei trader. CoinGlass riporta che l’open interest dei futures sulle crypto è diminuito di circa il 42% rispetto al picco, con i rally rapidamente incontrati da pressioni di vendita.
Il capitale si è spostato verso oro e argento, limitando nuovi afflussi negli asset digitali in mezzo alla volatilità persistente.
(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});Gli analisti stanno monitorando da vicino i saldi di cassa del Tesoro e i dati della Federal Reserve per segnali di un cambiamento. Un calo sostenuto del TGA o una crescita rinnovata delle riserve bancarie potrebbe alleviare la pressione sui mercati.
Fino ad allora, le condizioni di liquidità dovrebbero rimanere un fattore chiave nei movimenti dei prezzi. In assenza di un’inversione chiara, gli asset a rischio potrebbero continuare a essere scambiati con upside limitato.
Correlato: Previsione del prezzo di Bitcoin: BTC bloccato sotto la EMA a 50 giorni mentre il rally dell’oro e la forza del dollaro drenano il momentum
