Nei cicli recenti, la “liquidità” è emersa come un motore chiave non solo dei prezzi degli asset ma anche del sentimento degli investitori. In questo contesto, la decisione del Presidente degli Stati Uniti Donald Trump di scegliere un nuovo presidente della Fed è un catalizzatore di mercato garantito.
O almeno secondo lo stesso Presidente Trump, si tratta di un chiaro catalizzatore di mercato. Ha spinto per ulteriori tagli dei tassi, insistendo che arriverebbero “senza alcuna pressione”, alimentando direttamente la narrativa più ampia sulla liquidità.
Ma la domanda è: è sufficiente per invertire il recente FUD su Bitcoin [BTC]?
La scelta di Trump per la Fed affronta un controllo di realtà
Da un punto di vista economico, i tagli dei tassi significano molto più della sola liquidità.
A livello fondamentale, essi segnalano un'economia in rallentamento, guidata da una spesa dei consumatori in calo, dalla crescita della disoccupazione e da dati macroeconomici più deboli del previsto, costringendo la Federal Reserve ad allentare la politica per sostenere la crescita.
Storicamente, Bitcoin tende a salire durante tali cicli di allentamento. In questo contesto, il calo di BTC fino ai minimi degli ultimi due mesi vicino agli $80k si inserisce perfettamente nella narrativa della spinta di Trump per ulteriori tagli dei tassi.
Fonte: TradingEconomics
Tuttavia, i dati concreti continuano a mettere in discussione questa narrativa.
L’Indice dei Prezzi alla Produzione (PPI) di dicembre pubblicato dal Bureau of Labor Statistics degli Stati Uniti si è attestato al 3%, al di sopra del 2,7% previsto, segnalando che le pressioni inflazionistiche rimangono elevate, lasciando incerto il percorso di allentamento.
Naturalmente, sorge la domanda: la scelta di Trump per la presidenza della Fed è davvero un catalizzatore per Bitcoin, o rischia di erodere la già fragile fiducia nella sua visione di “crypto capital” mentre lo scetticismo del mercato continua a crescere?
Bitcoin fatica mentre la volatilità supera la narrativa
La volatilità rimane la forza dominante nel mercato crypto.
In particolare, questa dinamica è stata particolarmente evidente negli ultimi quindici mesi della presidenza Trump. Sebbene i segnali normativi abbiano aiutato a legittimare Bitcoin tra gli investitori, hanno fatto poco per attenuare la volatilità.
Il grafico di Rand offre una prospettiva chiara. A circa due anni dall’inizio della presidenza Trump, la maggior parte delle principali crypto ad alta capitalizzazione ha subito ribassi a due cifre, con Aptos [APT] che ha registrato il calo più marcato, -82,3%.
Fonte: X
Da qui, sembra che il mercato non creda nella narrativa della “crypto capital”. Per Bitcoin, questo si riflette on-chain, con gruppi di investitori che capitolano e spostano BTC sugli exchange, nonostante le speranze persistenti di tagli dei tassi.
Pertanto, il divario tra teoria e realtà si sta solo ampliando.
Sulla carta, i quadri regolatori rafforzano lo status di “hedge” di Bitcoin. Tuttavia, nella pratica, la volatilità macro continua a scuotere il mercato, indebolendo la fiducia e smussando l’impatto dei tagli dei tassi su Bitcoin.
Considerazioni finali
- Sebbene il Presidente Trump promuova il suo nuovo presidente della Fed come catalizzatore per Bitcoin, l’inflazione elevata e i dati macro deboli sollevano dubbi sul fatto che i tagli dei tassi possano invertire il recente FUD su BTC.
- Nonostante i progressi normativi, i dati on-chain mostrano che la volatilità macro continua a dominare, evidenziando il crescente divario tra teoria e comportamento di mercato.
