Il calo del fine settimana è avvenuto in un momento in cui la struttura di mercato mostrava già segni di tensione. Questo ha spinto Bitcoin [BTC] al di sotto di un livello a lungo considerato strutturalmente sicuro.
La zona dei 76.000 dollari era importante perché coincideva con la base di costo realizzata a lungo termine. Questa si era formata attraverso un accumulo prolungato rimasto inattivo per circa 27 mesi.
Questa durabilità rifletteva il predominio di capitali pazienti e una limitata offerta a breve termine. La rottura non è emersa da un’ondata di panico.
Al contrario, i deflussi dagli ETF, una liquidità più contenuta e l’avversione al rischio macro hanno indebolito la domanda spot, mentre i detentori a breve termine hanno iniziato a realizzare perdite.
Fonte: CryptoQuant
Il calo della variazione del costo realizzato su 7 giorni indica che i nuovi arrivati hanno dovuto riposizionare i loro investimenti piuttosto che vendere tutte le proprie partecipazioni.
Durante questo cambiamento, i trader sono diventati più cauti. Questa cautela ha portato a una diminuzione dell’esposizione al rischio e a un aumento delle coperture.
Il sentiment è passato dalla fiducia alla cautela. In questa situazione, la base di costo della strategia è stata violata, il che significa che i suoi asset in Bitcoin stavano generando perdite.
Tuttavia, la posizione rimane libera da restrizioni, eliminando così il rischio di vendite forzate. Per Michael Saylor, la rottura ridefinisce la strategia.
Le perdite sono solo sulla carta. Tuttavia, se la debolezza dovesse continuare, si presenterebbe un’opportunità per un’ulteriore accumulazione riducendo il costo medio.
Inoltre, questa situazione rafforza la strategia di lungo termine invece di ostacolarla.
Bitcoin rompe la zona di supporto dei 76.000
La svendita si è accelerata quando Bitcoin è sceso sotto la zona dei 76.000 dollari, un livello che in precedenza ancorava la struttura di mercato.
Questa rottura ha innescato reazioni rapide, con i trader che hanno ridotto l’esposizione e si sono spostati verso posizioni difensive.
Fonte: TradingView
Il volume è aumentato al ribasso, segnalando urgenza piuttosto che una rotazione ordinata. Inoltre, l’RSI è scivolato verso una zona di ipervenduto vicino a 30, riflettendo esaurimento più che inversione.
Ora il prezzo si stabilizza intorno ai 78.000 dollari, mentre la zona degli 80.000 emerge come primo obiettivo di riconquista. Questo livello è rilevante perché coincide con il precedente supporto trasformato in resistenza e con le medie mobili di breve termine.
I rialzisti devono ristabilire l’accettazione sopra gli 80.000 dollari, rallentare la pressione di vendita e ricostruire la domanda spot. In assenza di questa reazione, il rischio di consolidamento al ribasso rimane elevato.
I mercati dei derivati diventano difensivi mentre la liquidità si assottiglia
Le condizioni di finanziamento si sono indebolite mentre il tasso medio è sceso a circa -0,0026% al momento della stampa, riflettendo un bias long in diminuzione nei mercati perpetui.
Questo calo è derivato da liquidazioni aggressive delle posizioni long, una domanda spot più debole e trader disposti a pagare per rimanere short mentre il prezzo scendeva.
Bitcoin ha seguito questa pressione, scivolando verso la fascia bassa degli 80.000 dollari mentre la leva veniva azzerata.
Fonte: CoinGlass
Durante il fine settimana, la liquidità ridotta ha amplificato ogni movimento, permettendo a flussi di vendita modesti di spingere il prezzo in modo sproporzionato.
Allo stesso tempo, l’Open Interest sulle opzioni è aumentato mentre i volumi sono rimasti contenuti, segnalando un posizionamento piuttosto che una speculazione attiva.
I trader si sono preparati alla volatilità senza impiegare grandi capitali. Questo implica cautela piuttosto che panico, lasciando così il prezzo sensibile a nuovi shock di liquidità o di flussi.
Considerazioni finali
- La discesa di Bitcoin sotto la base di costo di 76.000 dollari segnala un reset guidato dalla liquidità e dal riposizionamento forzato, non dal panico.
- I finanziamenti negativi e un posizionamento difensivo nei mercati dei derivati rendono il prezzo molto sensibile ai cambiamenti di liquidità e a una possibile riconquista degli 80.000 dollari.
