In breve
- Gli utenti del mercato predittivo Myriad attribuiscono una probabilità del 36% che la società di tesoreria Bitcoin Strategy venda parte delle sue partecipazioni in BTC—un aumento rispetto al 22% all'inizio della settimana.
- Il multiplo della società rispetto al valore netto degli attivi (mNAV) si attesta attualmente a 1,08; se dovesse scendere sotto 1, Strategy potrebbe essere costretta a sospendere gli acquisti di Bitcoin.
- Gli analisti hanno sostenuto che la “tesi di accumulazione a lungo termine” di Strategy rimane intatta.
La convinzione di Strategy su Bitcoin sta affrontando la sua prova più difficile mentre il mercato crypto entra in una fase di ribasso prolungato.
Sul mercato predittivo Myriad, di proprietà della
Il sentiment ribassista arriva mentre Bitcoin è sceso sotto livelli di supporto chiave fino a $76.039—appena sotto il prezzo medio di acquisto delle partecipazioni in Bitcoin di Strategy. La criptovaluta ha perso il 2,9% nelle ultime 24 ore, il 15,4% nell'ultima settimana e il 18,1% nell'ultimo mese, secondo i dati di CoinGecko.
Bitcoin ora è in calo di circa il 40% rispetto al suo picco di ottobre di $126.080, con gli utenti di Myriad che attribuiscono una probabilità superiore al 72% che scenda a $69.000 piuttosto che rimbalzare a $100.000.
La capacità di Strategy di continuare ad acquistare, o evitare di vendere, dipende in parte dal suo multiplo rispetto al valore netto degli attivi (mNAV), che confronta il valore aziendale della società con il valore delle sue partecipazioni in Bitcoin.
Un mNAV superiore a 1 significa che il titolo viene scambiato con un premio rispetto al suo BTC, consentendo all’azienda di emettere azioni tramite offerte at-the-market per finanziare ulteriori acquisti.
Quel rapporto attualmente si attesta intorno a 1,08; una discesa sotto 1 potrebbe rallentare o sospendere nuovi acquisti.
Su Myriad, gli utenti attribuiscono una probabilità vicina al 90% che il mNAV di Strategy scenda a 0,85 piuttosto che salire a 1,5, una cifra rimasta pressoché invariata rispetto a un mese fa.
Strategy acquisterà o venderà BTC?
Nonostante il sentiment ribassista, gli analisti rimangono scettici sul fatto che Strategy liquiderà le sue partecipazioni.
"Non credo che il calo dei prezzi di Bitcoin cambi nulla per Strategy", ha dichiarato Nic Puckrin, analista di asset digitali e co-fondatore di Coin Bureau, a
Ha sostenuto che il co-fondatore e presidente della società, Michael Saylor, è “sempre stato preparato a una fase di ribasso, come qualsiasi investitore Bitcoin con esperienza dovrebbe essere”, aggiungendo che, “Non sta affrontando liquidazioni forzate, e la prima tranche delle obbligazioni convertibili non è in scadenza fino all'inizio del prossimo anno."
“Nel breve termine, non mi aspetto che Strategy acquisti altro BTC perché il rapporto tra il prezzo spot di BTC e il prezzo medio di acquisto di Strategy è 1, il che potrebbe risultare diluitivo,” ha dichiarato Aurelie Barthere, Principal Research Analyst di Nansen, a
Fino ad oggi, la società ha continuato ad acquistare Bitcoin, annunciando un ulteriore acquisto di 855 BTC il 2 febbraio. Saylor ha continuato a mantenere una posizione rialzista, twittando martedì: “1. Compra Bitcoin 2. Non vendere il Bitcoin”.
The Rules of Bitcoin
1. Buy Bitcoin
2. Don't Sell the Bitcoin— Michael Saylor (@saylor) 3 febbraio 2026
“Strategy venderà BTC? Dipenderà dal fatto che abbiano accantonato una riserva di liquidità per soddisfare le loro obbligazioni in contanti, principalmente per i dividendi sulle azioni privilegiate,” ha aggiunto Barthere.
Il più grande detentore pubblico di Bitcoin al mondo affronta una pressione crescente mentre il suo titolo perde valore per l’ottavo mese consecutivo, con la società che attualmente detiene 713.502 BTC, per un valore di oltre 52 miliardi di dollari ai prezzi attuali.
MSTR è crollato dal suo picco di novembre 2024 di $540 a circa $133, una perdita superiore al 75%, secondo i dati di Yahoo Finance. Secondo il sito web della società, detiene una riserva di liquidità di 2,25 miliardi di dollari, sufficiente a coprire 30 mesi di pagamenti dei dividendi.
“Sebbene la loro tesi di accumulazione a lungo termine rimanga intatta, qualsiasi decisione di vendere rifletterebbe probabilmente esigenze di riallocazione del capitale o prezzi opportunistici, non un cambiamento fondamentale nella loro convinzione,” ha dichiarato Marcin Kazmierczak, co-fondatore di RedStone, a
La variabile chiave, ha affermato Kazmierczak, non è se la società possa vendere, ma “se il rapporto rischio-rendimento agli attuali livelli giustifica la loro strategia allocativa.”
