La svendita di Galaxy Digital manca i catalizzatori maggiori nell'AI e nei cambiamenti regolamentari, mentre Benchmark vede ancora un potenziale rialzo del 170%

Secondo una nuova nota degli analisti di Benchmark, il brusco calo delle azioni di Galaxy Digital dopo la pubblicazione degli utili potrebbe trascurare catalizzatori più ampi legati alla regolamentazione crypto negli Stati Uniti e all'espansione dell'azienda nei data center AI.

Le azioni di Galaxy (NASDAQ: GLXY) sono scese dopo che la società ha riportato una perdita di 482 milioni di dollari nel quarto trimestre a causa di prezzi crypto più deboli e di una diminuzione dell'attività di trading. Tuttavia, l’analista di Benchmark Mark Palmer ha sostenuto che gli investitori si stanno concentrando troppo sulla volatilità a breve termine invece che sui driver a lungo termine che potrebbero rimodellare il profilo degli utili della società.

La società ha ribadito il suo rating "buy" e un target di prezzo di 57 dollari, implicando un potenziale rialzo di circa il 170% rispetto ai recenti livelli di negoziazione intorno ai 21 dollari, affermando che Galaxy rimane posizionata per beneficiare sia di una ripresa dei mercati crypto sia dell'adozione istituzionale in espansione.

Un potenziale catalizzatore chiave è il progresso sulla legislazione relativa alla struttura del mercato crypto negli Stati Uniti. Durante la conference call sugli utili, il CEO Mike Novogratz ha dichiarato di vedere una probabilità dal 75% all'80% che tale legislazione venga approvata nelle prossime settimane, un passo che secondo gli analisti potrebbe sbloccare una più ampia partecipazione istituzionale agli asset digitali.

Galaxy ha trascorso anni a costruire infrastrutture di trading, lending e asset management rivolte ai clienti istituzionali, posizionandosi per beneficiare qualora una maggiore chiarezza normativa attirasse nuovi capitali nello spazio. Novogratz ha anche dichiarato che la società prevede di annunciare ulteriori partnership istituzionali e iniziative infrastrutturali nei prossimi trimestri, incluso l'ampliamento nei mercati di credito onchain.

Benchmark ha inoltre evidenziato il campus del data center Helios di Galaxy in Texas come un asset sottovalutato. Il sito ora dispone di oltre 1,6 gigawatt di capacità energetica approvata, con ulteriori autorizzazioni in attesa, e dovrebbe iniziare a generare entrate quest'anno attraverso un contratto di locazione con il fornitore AI cloud CoreWeave.

Dato il multiplo di valutazione applicato agli operatori di data center focalizzati sull'AI, gli analisti sostengono che il solo Helios potrebbe supportare valutazioni superiori alla capitalizzazione di mercato attuale di Galaxy, anche prima di considerare le attività principali crypto dell'azienda.

Sebbene i risultati del quarto trimestre si siano discostati nettamente dal record del terzo trimestre di Galaxy, gli analisti hanno affermato che le perdite sono state in gran parte dovute al calo dei prezzi crypto piuttosto che a una debolezza operativa. L’unità di lending della società, nel frattempo, ha continuato a crescere, con il suo portafoglio prestiti che ha raggiunto 1,8 miliardi di dollari nonostante i mercati più deboli.

Con 2,6 miliardi di dollari in liquidità e stablecoin disponibili dopo i recenti aumenti di capitale, Benchmark ha dichiarato che Galaxy rimane ben finanziata per perseguire sia l'infrastruttura crypto sia l'espansione AI anche in un contesto di mercati volatili.