Il panico scuote il mercato azionario coreano nella più grande caduta giornaliera mai registrata

Il mercato azionario sudcoreano subisce un crollo record a causa delle tensioni in Medio Oriente

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Un’ansia diffusa ha travolto i mercati finanziari della Corea del Sud mentre l’escalation del conflitto in Medio Oriente ha scatenato una svendita senza precedenti in quello che era stato il mercato azionario con le migliori performance al mondo.

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L’indice Kospi è precipitato del 12% dopo un calo del 7,2% il giorno precedente, con grandi società come Samsung Electronics, SK Hynix e Hyundai Motor a guidare la tendenza ribassista. Le contrattazioni sono state temporaneamente sospese per 20 minuti nella mattinata di mercoledì a causa del repentino calo. Su oltre 800 titoli dell’indice, solo 10 hanno chiuso la giornata in positivo. La volatilità del mercato è salita a livelli mai visti dal 2008.

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Pochi investitori, dagli operatori professionali di Wall Street agli investitori individuali, avevano previsto una inversione così drammatica. La fiducia nell’intelligenza artificiale e la conseguente impennata della domanda di chip di memoria avevano alimentato una frenesia di acquisti, con molti investitori al dettaglio che utilizzavano fondi in prestito e gli analisti che rilasciavano previsioni sempre più ottimistiche sulle azioni coreane.

Lo scoppio della guerra con l’Iran ha cambiato il panorama da un giorno all’altro. Mentre i mercati globali sono stati scossi dal timore che l’aumento dei prezzi del petrolio provochi inflazione, le perdite della Corea del Sud sono state amplificate da un’impennata storica del debito a margine. Le posizioni che una volta spingevano il profitto ora accelerano le perdite, poiché le vendite forzate si intensificano in seguito al crollo dei prezzi.

“Le oscillazioni sono così gravi che fare previsioni sembra inutile—l’analisi offre poche indicazioni,” ha commentato An Hyungjin, CEO della Billionfold Asset Management con sede a Seoul. “Gli investitori retail stanno facendo marcia indietro, e l’interesse all’acquisto è svanito da ieri. Ci concentriamo su titoli di qualità e coperture, ma non è chiaramente un’occasione d’acquisto.”

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Questo calo drammatico sottolinea quanto rapidamente l’entusiasmo degli investitori possa trasformarsi in paura. All’inizio dell’anno, la domanda incessante di chip di memoria e l’ottimismo sulle riforme aziendali avevano spinto il Kospi a crescere fino al 50% dal suo minimo.

Tuttavia, non mancavano i segnali di avvertimento. I prestiti a margine e i depositi degli investitori presso le società di intermediazione avevano raggiunto livelli record, con il rialzo concentrato su pochi titoli a grande capitalizzazione.

“C’è stato un notevole acquisto a margine, soprattutto nelle aziende più grandi, con gli investitori che spesso utilizzano solo il 30-40% come garanzia,” ha spiegato Kim Dojoon, CEO e chief investment officer di Zian Investment Management a Seoul.

Kim ha aggiunto che le liquidazioni forzate ora sono diffuse e, se il mercato dovesse scendere ancora giovedì, saranno in pochi disponibili a intervenire con acquisti.

Incertezza economica e risposta politica

I rischi economici stanno aumentando, con i trader che ora si aspettano due aumenti dei tassi d’interesse da parte della Banca di Corea a causa delle preoccupazioni sull'inflazione. La Corea del Sud è particolarmente vulnerabile all’aumento dei costi delle importazioni di energia.

Rimane incerto se i funzionari del governo interverranno per fermare il declino. L’amministrazione del presidente Lee Jae Myung ha promosso attivamente l’investimento nel mercato azionario come strumento per affrontare sfide economiche quali la debole domanda interna e la bolla immobiliare. Proprio la scorsa settimana, l’ufficio del presidente ha annunciato che Lee aveva messo in vendita il proprio appartamento, in seguito agli appelli dei massimi funzionari a spostare denaro dal settore immobiliare verso le azioni.

Il presidente della Financial Services Commission, Lee Eog-weon, ha dichiarato che il governo sta monitorando attentamente la situazione e metterà in campo il fondo di stabilizzazione dei mercati da 100 trilioni di won se la volatilità diventerà eccessiva. Nonostante le recenti perdite, il Kospi è ancora in rialzo del 21% su base annua e rimane sopra il livello dei 5.000 punti, una promessa chiave nella campagna del presidente Lee.

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Nonostante il tumulto in Medio Oriente, il contesto economico più ampio è rimasto di supporto, grazie alle forti esportazioni di chip e a un miglioramento del sentiment dei consumatori dovuto ai precedenti guadagni di borsa.

Vincitori nel mezzo del calo

Le società energetiche sono state tra i pochi punti luminosi, con Daesung Energy, Kukdong Oil & Chemicals e Korea Petroleum Industries che hanno fatto registrare aumenti intorno al 30%. Gli investitori stranieri hanno concluso la sessione come acquirenti netti, acquistando azioni Kospi per 231 miliardi di won (157 milioni di dollari) dopo aver venduto oltre 12 trilioni di won nei due giorni precedenti.

“Questo ambiente potrebbe offrire opportunità selettive per investire in società e settori ora valutati a prezzi interessanti,” ha affermato Park Sojung, gestore di portafoglio presso Matthews Asia. “Le industrie coreane, inclusi difesa e cantieristica navale, potrebbero beneficiare dell’instabilità globale, dei vincoli di fornitura e della crescente rilevanza strategica del Paese.”

Contributo redazionale di Winnie Hsu, Haram Lim e Kurt Schussler.

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