I tassi dell’euro potrebbero dover aumentare ulteriormente nel 2026 per stimolare la domanda

Il mercato obbligazionario europeo si trova ad affrontare un’impennata dell’offerta nel 2026

Dopo aver gestito con successo l’afflusso iniziale di emissioni obbligazionarie all’inizio dell’anno, i mercati potrebbero presto trovarsi di fronte a ulteriori pressioni al rialzo sui tassi d’interesse. Le proiezioni indicano che nel 2026 l’emissione netta di obbligazioni governative europee raggiungerà la cifra senza precedenti di 930 miliardi di euro. Di questo totale, circa 550 miliardi arriveranno direttamente dal fabbisogno di finanziamento dei governi, mentre si prevede che il Quantitative Tightening (QT) in corso da parte della Banca Centrale Europea aggiungerà altri 380 miliardi di euro in obbligazioni che gli investitori dovranno assorbire.

Le nostre ricerche suggeriscono che la domanda da parte degli acquirenti meno sensibili alle variazioni di prezzo ammonterà a circa 700 miliardi di euro. Questo lascia un divario di 220 miliardi che dovrà essere colmato dagli investitori più reattivi alle oscillazioni dei prezzi. Le banche dovrebbero rimanere la principale fonte di questa domanda stabile.