Le azioni di S&P Global sono crollate questa mattina, con un calo del 16% subito dopo l’apertura del mercato, dopo aver già subito un brutale -22% nel pre-market.
La causa scatenante è stata una debole previsione degli utili per il 2026 che ha fatto infuriare Wall Street già di prima mattina.
Nella sua relazione sugli utili, S&P Global ha dichiarato che ora prevede un utile rettificato per l’intero anno 2026 compreso tra $19,40 e $19,65 per azione. Ma gli analisti puntavano a $19,94. Questa discrepanza è bastata. I trader non hanno esitato un attimo prima di vendere. E questo dopo che il titolo aveva già perso il 15% dall’inizio dell’anno fino a lunedì.
Utili deludenti mentre crescono i timori legati all’AI
Questa previsione è arrivata proprio nel mezzo del panico su quanto velocemente l’intelligenza artificiale potrebbe travolgere le aziende di software e dati.
Anche se alcuni analisti continuano a sostenere che società con dati esclusivi come S&P potrebbero sopravvivere a queste ondate di AI, al momento nessuno ascolta. I mercati non si curano di ciò che potrebbe accadere in futuro. Guardano solo al mancato obiettivo sugli utili di oggi. È questo che conta ora.
Parliamo di numeri. Nel quarto trimestre, la società ha riportato un utile netto rettificato di $4,30 per azione. Gli analisti si aspettavano $4,33. Vicino, ma non abbastanza. I ricavi totali sono stati di $3,92 miliardi, in aumento del 9% rispetto allo stesso trimestre dell’anno precedente.
Dal lato GAAP, l’utile diluito per azione è stato di $14,66, un aumento del 19% anno su anno. L’EPS diluito rettificato è stato di $17,83, in crescita del 14%. Tutto ciò sembra positivo, ma non è bastato perché gli investitori hanno visto una sola cosa: le previsioni per il 2026 sono risultate insufficienti.
La Presidente e CEO Martina Cheung ha comunque cercato di concentrarsi sugli aspetti positivi. Ha dichiarato: “Abbiamo realizzato un trimestre solido grazie alle performance di tutte le divisioni, allo slancio nei mercati privati e all’espansione con i nostri clienti CCO. Sono molto orgogliosa di ciò che abbiamo raggiunto nel 2025. Il livello di innovazione e la velocità di integrazione dell’AI nei nostri prodotti e processi interni rappresentano un salto in avanti per i nostri clienti e per l’azienda.”
Ma non era questo che gli investitori volevano sentire. Non oggi.
Scomposizione dei ricavi e piano per il 2026
I ricavi della divisione Market Intelligence sono cresciuti del 6%, principalmente grazie a più abbonamenti e a un maggiore utilizzo. Questo progresso è stato parzialmente frenato dalla vendita di Fincentric, ceduta dalla società nell’agosto 2024.
I ricavi della sezione Ratings sono saliti dell’8%, grazie a un aumento del 10% nelle attività non legate alle transazioni e a un incremento del 6% nei ricavi basati su transazioni. Nel settore Energy, i ricavi sono aumentati del 7%, ma non senza problemi. Le sanzioni su alcuni clienti e ricavi non legati agli abbonamenti più bassi hanno inciso negativamente.
La divisione Mobility ha registrato un aumento del 9%, grazie alla forte crescita nei servizi per Dealer e nel segmento Financial & Other. Il settore Manufacturing ha inciso poco. Nel frattempo, i ricavi degli Indices sono aumentati del 14%, grazie alle maggiori commissioni legate agli asset, a più flussi di denaro negli ETF e ai guadagni derivanti da derivati negoziati in borsa e abbonamenti a dati personalizzati.
Per l’anno a venire, S&P prevede una crescita organica dei ricavi tra il 6% e l’8%. Ha inoltre confermato che le linee guida GAAP verranno comunicate più avanti nel corso dell’anno, una volta completato lo spin-off della divisione Mobility, previsto per metà 2026.
Cheung ha anche confermato che nel 2025 S&P ha restituito una grossa parte di liquidità agli azionisti. La società ha restituito $6,2 miliardi, inclusi $1,2 miliardi in dividendi e $5 miliardi in riacquisto di azioni. Questo rappresenta il 113% del free cash flow rettificato. Per il 2026, secondo la relazione sugli utili, S&P Global prevede ancora di restituire almeno l’85% del free cash flow agli investitori.
