Generac riporta una perdita nel quarto trimestre nonostante la rapida crescita delle vendite nei data center

Generac Holdings affronta una perdita nel quarto trimestre, punta a una forte crescita nel 2026

Generac Holdings Inc. (NYSE: GNRC) ha riportato una perdita per il quarto trimestre, dovuta principalmente a un importante accordo legale. Tuttavia, l’azienda rimane ottimista riguardo a una crescita robusta nel 2026, sostenuta dalla crescente domanda dei data center e dalle aspettative che le interruzioni di corrente tornino a livelli normali.

Il produttore di generatori e soluzioni energetiche con sede nel Wisconsin ha annunciato vendite nette nel quarto trimestre pari a 1,09 miliardi di dollari, registrando una diminuzione del 12% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente. Questo calo è stato attribuito principalmente a una brusca diminuzione delle spedizioni di generatori residenziali, dato che l’anno precedente aveva visto un’attività di interruzione eccezionalmente elevata a causa degli uragani.

Andamento dei segmenti

Le vendite di prodotti residenziali sono diminuite del 23% a 572 milioni di dollari, riflettendo una domanda più debole sia per i generatori domestici di riserva che per quelli portatili. Al contrario, le vendite commerciali e industriali (C&I) sono aumentate del 10% a 400 milioni di dollari, spinte dall’incremento degli affari con i clienti dei data center.

Espansione strategica e crescita dei data center

Il CEO Aaron Jagdfeld ha sottolineato che Generac sta vivendo una crescita accelerata nel settore dei data center, rafforzando la propria posizione come fornitore chiave per gli operatori su larga scala. Per sostenere questo slancio, l’azienda sta aumentando la capacità produttiva di generatori ad alta potenza, incluso l’acquisto di un altro stabilimento in Wisconsin. Generac mira a raddoppiare le vendite dei prodotti C&I nei prossimi anni.

Risultati finanziari

L’azienda ha riportato una perdita netta di 24 milioni di dollari, pari a 0,42 dollari per azione, rispetto a un utile netto di 117 milioni di dollari dell’anno precedente. La perdita includeva una spesa di 104,5 milioni di dollari relativa a un accordo di responsabilità sui generatori portatili e una rettifica di inventario di 15,6 milioni di dollari dovuta a una controversia con un fornitore.

L’utile netto rettificato è sceso a 95 milioni di dollari, pari a 1,61 dollari per azione, rispetto ai 168 milioni di dollari dello stesso trimestre dell’anno precedente. L’EBITDA rettificato è stato di 185 milioni di dollari, con un margine del 17,0%, rispetto al 21,5% precedente. Il margine lordo si è ridotto al 36,3% rispetto al 40,6%, influenzato da un mix di vendite meno favorevole, svalutazioni di inventario, costi più elevati e minore efficienza produttiva, anche se parte di questi effetti è stata compensata da adeguamenti dei prezzi.

Panoramica dell’intero anno 2025

Per il 2025, le vendite nette di Generac sono diminuite del 2% a 4,21 miliardi di dollari. Le vendite residenziali sono scese del 7% a 2,27 miliardi di dollari, mentre quelle C&I sono aumentate del 5% a 1,46 miliardi di dollari. L’utile netto attribuibile a Generac è sceso a 160 milioni di dollari, pari a 2,69 dollari per azione, rispetto ai 316 milioni di dollari, ovvero 5,39 dollari per azione, del 2024. L’EBITDA rettificato per l’anno è stato di 716 milioni di dollari, rappresentando il 17,0% delle vendite nette.

Il flusso di cassa operativo è diminuito a 438 milioni di dollari dai 741 milioni dell’anno precedente, e il free cash flow è sceso a 268 milioni di dollari, riflettendo profitti operativi inferiori e variazioni del capitale circolante. Durante l’anno, Generac ha riacquistato circa 1,1 milioni di azioni per 148 milioni di dollari e ha autorizzato un nuovo programma di buyback di azioni da 500 milioni di dollari nei prossimi due anni.

Prospettive per il 2026

Guardando al futuro, Generac prevede una crescita delle vendite nette nell’ordine della percentuale a metà delle decine per il 2026. Le vendite di prodotti C&I dovrebbero aumentare di circa il 30%, spinte dalla continua domanda dei data center e dalla recente acquisizione di Allmand, una società di attrezzature mobili per l’energia che serve i mercati C&I. Le vendite di prodotti residenziali dovrebbero crescere di circa il 10%, assumendo che l’attività di interruzione di corrente torni ai livelli storici.

L’azienda prevede che i margini EBITDA rettificati per il 2026 migliorino tra il 18% e il 19%, con margini di utile netto attesi intorno all’8% - 9%.

Tendenze di settore e cambiamenti di mercato

Le previsioni di Generac riflettono una trasformazione significativa nel settore dell’energia, poiché l’espansione dei data center alimentati dall’IA aumenta la necessità di soluzioni energetiche affidabili in loco. Mentre la domanda residenziale rimane ciclica e sensibile agli eventi meteorologici, il mercato dell’energia di backup commerciale — in particolare per clienti di grandi dimensioni e industriali — sta diventando una fonte di guadagni più stabile.

Di Charles Kennedy per Oilprice.com