Conclusione ufficiale: a pagare i dazi imposti da Trump sono gli americani, non gli stranieri

　　Un nuovo rapporto della Federal Reserve Bank di New York conferma un avvertimento che gli economisti lanciano da tempo: il peso delle tariffe viene quasi interamente sostenuto dai residenti del paese che le applica.

　　Questo semplice fatto – ora dimostrato negli Stati Uniti del XXI secolo – è una lezione fondamentale nei corsi introduttivi di economia, tanto quanto la teoria della domanda e dell’offerta. È sempre stato così!

　　La ricerca della Fed di New York ha rilevato che, nel 2025, le imprese e i consumatori statunitensi hanno sostenuto quasi il 90% dei costi delle tariffe sulle importazioni di quell’anno. Non sorprende: anche il National Bureau of Economic Research e il Congressional Budget Office (CBO) hanno recentemente raggiunto conclusioni simili.

　　Il rapporto della Fed di New York non suddivide le percentuali sostenute da imprese e consumatori, ma il rapporto pubblicato mercoledì dal CBO stima che le imprese continueranno a ridurre leggermente i margini di profitto per compensare i costi aggiuntivi, trasferendo la maggior parte del carico fiscale (70%) sui consumatori. (E gli esportatori stranieri, su cui il presidente Trump ha a lungo affermato che sarebbe ricaduto il costo? Il CBO stima che essi sostengano solo circa il 5% dei costi.)

　　In termini reali, secondo i dati della Tax Foundation apartitica, nel 2025 le tariffe equivalgono ad un aumento medio delle tasse di 1.000 dollari per ogni famiglia americana.

　　Da un lato, questi sono solo rapporti accademici standard pubblicati da un gruppo di “secchioni”, destinati ad altri “secchioni”. Per Trump, la saggezza collettiva degli economisti è sempre stata irrilevante di fronte alla “parola più bella del dizionario” – le tariffe.

　　Tuttavia, la pubblicazione dei rapporti di CBO e Fed di New York arriva mentre Washington è profondamente immersa nella “fatica da tariffe”.

　　Mercoledì, sei deputati repubblicani della Camera hanno votato insieme ai democratici, in un raro caso, con l’obiettivo pratico di abolire le tariffe aggiuntive imposte da Trump sul Canada, opponendosi apertamente all’agenda economica simbolica di Trump. Va precisato che queste tariffe non saranno eliminate – anche se la legge passasse al Senato, Trump eserciterebbe il diritto di veto. Come previsto, il dissenso interno al partito non ha reso felice la Casa Bianca. Poco dopo la votazione, Trump ha minacciato che qualsiasi repubblicano del Congresso che voterà contro le tariffe dovrà affrontare delle “conseguenze”.

　　Nel frattempo, la Corte Suprema potrebbe pronunciarsi in qualsiasi momento sulla legittimità delle tariffe di Trump, mettendo potenzialmente a soqquadro l’intera sua agenda.

　　In una dichiarazione, Kush Desai, portavoce della Casa Bianca, ha difeso l’agenda sulle tariffe, sottolineando che, sebbene “l’aliquota tariffaria media degli Stati Uniti sia aumentata di quasi sette volte”, l’inflazione si è raffreddata e i profitti delle imprese sono cresciuti.

　　“La verità è che le politiche economiche del presidente Trump, come i tagli fiscali, la deregolamentazione, l’aumento delle tariffe e l’abbondanza di energia, stanno riducendo i costi e accelerando la crescita economica,” ha dichiarato.

　　Naturalmente, mentre tutto ciò accade, gli americani comuni sono furiosi per l’aumento vertiginoso del costo della vita e incolpano sempre di più Trump e i repubblicani. La promessa elettorale di Trump di “abbassare i prezzi dal primo giorno” non è stata assolutamente mantenuta. (Tranne che per alcuni prodotti, come le uova – qui possiamo dargli ragione, soprattutto grazie agli agricoltori che hanno contenuto l’influenza aviaria che aveva portato scarsità e prezzi alle stelle.)

　　Dai dati emerge che l’economia americana va bene. Questo soprattutto perché l’economia viene misurata sulla base delle medie e dei totali.

　　Prendiamo ad esempio il rapporto sull’occupazione di gennaio pubblicato mercoledì. Nel complesso, i dati sono stati estremamente forti, con 130.000 nuovi posti di lavoro – quasi il doppio delle aspettative degli economisti. Ma guardando in dettaglio, quasi tutta la crescita occupazionale proviene dal settore sanitario. Analizzando ulteriormente, tutti gli altri settori hanno registrato una crescita debole o una perdita di posti di lavoro. Infatti, nel corso del 2025, il 97% di tutta la crescita dell’occupazione è stata generata dai settori sanitario e dell’assistenza sociale.

　　Questo è proprio ciò che l’economista di KPMG Diane Swonk ha definito il classico esempio di un “sgabello a una gamba” che sostiene l’intera economia. Gli altri due “sgabelli a una gamba” sono: la spesa sfrenata dei ricchi e i centinaia di miliardi di dollari investiti dai giganti della tecnologia nelle infrastrutture per l’intelligenza artificiale.

Editor: Guo Mingyu