Insmed in ritardo sugli utili del quarto trimestre, il titolo sale grazie alle previsioni di vendite di Brinsupri per il 2026

Insmed INSM ha riportato per il quarto trimestre 2025 una perdita di $1,54 per azione, superiore rispetto alla perdita prevista dal consensus Zacks di $1,07. Nel trimestre dell’anno precedente, la società aveva registrato una perdita di $1,32.

I ricavi trimestrali sono aumentati del 153% su base annua, superando i $263,8 milioni, derivanti interamente dalle vendite dei suoi due prodotti commercializzati. Questo dato è stato in linea con il consensus Zacks.

Dettagli sui risultati di Insmed

Attualmente Insmed ha due farmaci commercializzati nel proprio portafoglio, Arikayce e Brinsupri. Mentre Arikayce è approvato per il trattamento della malattia polmonare da Mycobacterium avium complex (MAC) refrattaria negli adulti con opzioni terapeutiche limitate o assenti, Brinsupri è approvato per la bronciectasia non correlata a fibrosi cistica (NCFB).

Le vendite di Arikayce sono aumentate del 14% su base annua raggiungendo $119,2 milioni, superando di poco il consensus Zacks di $118,8 milioni. Questo incremento è stato guidato dalla costante crescita della domanda in tutte le regioni in cui il prodotto è commercializzato.

Questo è stato il primo trimestre completo in cui Insmed ha generato ricavi dalle vendite di Brinsupri dopo la sua approvazione nell’agosto 2025. Il farmaco ha contribuito con $144,6 milioni al fatturato del quarto trimestre 2025 rispetto ai $28,1 milioni del trimestre precedente, grazie alla forte adozione da parte dei pazienti. Il dato riportato ha superato il consensus Zacks, che si attestava a $128,6 milioni.

Durante il trimestre in esame, le spese per ricerca e sviluppo sono aumentate del 42% su base annua raggiungendo $254,9 milioni. Questo aumento è stato determinato da un incremento del personale, che ha comportato maggiori spese per compensi e benefit, oltre a una crescita delle spese cliniche.

Le spese di vendita, generali e amministrative sono ammontate a $212,5 milioni, in aumento del 49% rispetto al dato dell’anno precedente. Questo incremento è stato guidato da costi più elevati per servizi professionali e esterni, oltre a maggiori spese per compensi e benefit, per supportare il lancio commerciale di Brinsupri.

Al 31 dicembre 2025, Insmed disponeva di liquidità, equivalenti di cassa e titoli negoziabili per circa $1,4 miliardi, rispetto a $1,7 miliardi al 30 settembre 2025.

Risultati dell’intero anno 2025

Insmed ha riportato ricavi totali pari a $606,4 milioni, in crescita del 67% su base annua.

Per lo stesso periodo, la società ha registrato una perdita di $6,42 per azione, in peggioramento rispetto alla perdita di $5,57 dell’anno precedente.

Previsioni INSM per il 2026

Insmed ha confermato le sue previsioni di vendita per l’intero anno. Si attende che le vendite di Arikayce siano comprese tra $450 milioni e $470 milioni, indicando una crescita annua del 6% a metà intervallo.

La società ha fornito nuove previsioni per Brinsupri, stimando vendite di almeno $1 miliardo. Le azioni della società sono aumentate di quasi il 7% giovedì, grazie all’entusiasmo degli investitori per il positivo slancio delle vendite di un farmaco che sembra destinato a raggiungere lo status di blockbuster già nel primo anno completo di commercializzazione.

Tuttavia, il titolo ha perso oltre il 7% da inizio anno, a fronte di una crescita del settore del 9%.

Fonte immagine: Zacks Investment Research

Aggiornamenti sulla pipeline di INSM

Insmed ha completato l’arruolamento dei pazienti nello studio di conferma di fase III ENCORE, che valuta Arikayce come potenziale trattamento per i pazienti di nuova diagnosi con malattia polmonare da MAC. I dati principali di questo studio sono attesi per marzo o aprile. Insmed intende presentare una richiesta regolatoria alla FDA per il farmaco nella seconda metà del 2026.

A novembre, Brinsupri è stato approvato nell’Unione Europea per il trattamento della NCFB nei pazienti di età pari o superiore a 12 anni con due o più esacerbazioni nei 12 mesi precedenti. Le richieste regolatorie per il farmaco sono attualmente in fase di revisione nel Regno Unito e in Giappone, con decisioni finali attese entro la fine dell’anno.

Insmed sta inoltre valutando Brinsupri nello studio di fase IIb CEDAR in pazienti con idrosadenite suppurativa (HS). I dati principali di questo studio sono attesi nel secondo trimestre del 2026.

La società è pronta ad avviare uno studio in fase avanzata sul proprio polvere per inalazione di treprostinil palmitil (TPIP) sperimentale nell’ipertensione arteriosa polmonare (PAH) nella prima metà del 2026. Attualmente sta arruolando pazienti nello studio di fase III PALM-ILD, che valuta il farmaco nell’indicazione dell’ipertensione polmonare associata a malattia polmonare interstiziale (PH-ILD). Insmed prevede di iniziare ulteriori studi su TPIP per le indicazioni di fibrosi polmonare progressiva (PPF) e fibrosi polmonare idiopatica (IPF) nella seconda metà del 2026.

Nel dicembre 2025, Insmed ha annunciato di aver acquisito un anticorpo monoclonale sperimentale, INS1148 (precedentemente OpSCF), dalla biotech privata Opsidio. Intende sviluppare questo farmaco in studi di fase intermedia per la malattia polmonare interstiziale e l’asma da moderata a grave.

Insmed ha dichiarato che sta attualmente arruolando pazienti nello studio di fase I ASCEND, che valuta la sua principale terapia genica, INS2101, per la distrofia muscolare di Duchenne. Il mese scorso, la società ha iniziato la somministrazione ai pazienti nello studio ARMOR in fase iniziale che valuta INS1202, una terapia genica per pazienti con SLA.

Zacks Rank di INSM

Attualmente Insmed ha un Zacks Rank #2 (Buy).

Le nostre scelte principali tra i titoli biotech

Altri titoli del settore con un ranking migliore sono Castle Biosciences CSTL e Harmony Biosciences HRMY, entrambi con un Zacks Rank #1 (Strong Buy) attualmente. Puoi vedere l’elenco completo dei titoli con Zacks #1 Rank di oggi qui.

Le stime di perdita per azione di Castle Biosciences per il 2026 sono migliorate da $1,06 a 96 centesimi negli ultimi 60 giorni. Questo titolo ha guadagnato circa il 21% nell’ultimo anno.

Gli utili di Castle Biosciences hanno superato le stime in tre degli ultimi quattro trimestri e hanno mancato le attese in un’occasione, con una sorpresa media del 66,11%.

Negli ultimi 60 giorni, le stime di EPS 2026 per Harmony Biosciences sono aumentate da $3,72 a $4,00. Il titolo HRMY ha perso lo 0,5% nell’ultimo anno.

Gli utili di Harmony Biosciences hanno superato le stime in due degli ultimi quattro trimestri ma hanno mancato il bersaglio nelle altre due occasioni, con una sorpresa media del 7,20%.