暗号資産市場は今週も急激な下落トレンドを継続しており、主要資産はここ数ヶ月で最も大きな損失のひとつを記録しています。CoinMarketCapのデータによると、bitcoinも3週目の弱含みとなり、過去7日間で20.79%下落しました。次いでethereumは同期間に29.07%の下落となりました。
より広い市場も同様の下落を反映しました。暗号資産市場全体の時価総額は、1週間で約20%減少し、2兆2400億ドルとなり、2兆8000億ドルから大きく下落しました。
ボラティリティ急増で暗号資産の清算が急増
価格の急落はデリバティブ市場で大規模な強制清算を引き起こしました。ロングポジションの清算額は週末だけで27.5億ドルに達し、さらに木曜日には18億ドルが消失しました。これらは今年最も激しい清算連鎖のひとつです。
主要なパーペチュアル先物市場の資金調達率は大きくマイナス圏に突入し、トレーダーが下落方向へのベットを継続したことを示します。SolanaやXRPなどの大型資産も資金調達率が-30%近くに迫り、レバレッジトレーダー間で極端なショートバイアスと継続的な悲観が示されました。
市場の弱さにもかかわらず機関投資家の活動は継続
市場が下落しているにもかかわらず、bitcoinを買い集めている主要なアクターが存在します。Michael Saylorは自身の企業Strategyを通じて追加で855 BTC（約7530万ドル相当）を購入し、保有するbitcoinは713,502 BTCとなりました。BinanceもSAFU Fundを通じて1,315 BTC（約1億0070万ドル相当）を追加購入し、準備金を増やしました。
この動きはBinanceが最近、10億ドル相当のステーブルコイン準備金をbitcoinに転換すると発表したことに続くもので、価格下落にもかかわらず機関投資家の信念が継続していることを示しています。また、Y Combinatorはスタートアップ創業者への資金提供にステーブルコインを利用できるようになったと発表し、価格動向を超えた暗号資産の普及拡大を強調しています。
伝統的市場が追加の下落圧力に
暗号資産の下落は、伝統的な株式市場の弱さによってさらに悪化しました。過去7日間でS&P 500は2.14%下落し、Nasdaqは顕著な4.63%の下落を記録しました。リスク資産間の連動性が再び現れ、投資家が成長ドリブンかつ投機的なセクターへのエクスポージャーを減少させました。
株式市場と暗号資産市場の連動は、より広範なリスクオフ環境へのパニックを強め、すでに内部的な売り圧力に直面しているデジタル資産の熱気をさらに冷やす結果となりました。
トレーダーは崩壊の中で答えを模索
売りのスピードと規模は多くのトレーダーを驚かせ、その根本的な原因について多くの議論が交わされました。市場の論評では、政府関連のbitcoin売却の可能性や、未知の取引所の支払い能力問題、システミックなレバレッジの解消などが引き金になりうると考えられています。
また、デリバティブ商品の存在によって価格発見が歪められ、bitcoinの希少性ストーリーが損なわれているという主張もありました。他にも、今後のマクロ経済や暗号資産関連の要因が悪化した場合、センチメントへのさらなる重しになるとの懸念が挙げられました。
主要プロジェクトの開発は継続
市場のストレスにもかかわらず、暗号資産エコシステム内の開発活動は止まりませんでした。2016年のDAOハッキング後に未請求のまま残っていた75,000ETH以上がethereumセキュリティ基金に充てられることとなりました。Lighterは、独自のDEX流動性とシームレスに組み合わせるためのネイティブEVM互換ロールアップ「LighterEVM」を提案しました。
MegaETHはTVLやネットワークパフォーマンスに基づくKPI連動型トークンアンロックを再導入し、AaveはAvaraブランドを廃止してコアDeFi事業に注力することを発表しました。PolymarketはJupiter Exchangeと統合され、Solanaへの展開が可能となりました。
DeFiのイノベーションと資金調達は継続
Hyperliquidは分散型金融において成果ベースのデリバティブ市場「HIP-4」を導入しました。LidoはethereumステーキングをカスタマイズできるモジュラーstVaultsを備えたV3アップグレードをリリースしました。Ethenaは6ヶ月にわたるインセンティブプログラムを発表し、取引プラットフォーム上で毎週1億ポイントが付与されます。
ベンチャー資金調達活動も堅調でした。TRM LabsはシリーズCラウンドで7,000万ドルを調達し、Anchorage DigitalはTetherとともに1億ドルの戦略的ラウンドを獲得しました。その他にも、ベッティングプラットフォームや取引所、予測市場インフラへの投資が進み、短期的な暗号資産市場のボラティリティにもかかわらず長期的な関心が示されています。
