数十億ドル規模のWarner Bros.買収競争の中、同社は2億5200万ドルの損失を報告

バーバンクのWarner Bros.

(Eric Thayer/ロサンゼルス・タイムズ)

ParamountによるWarner Bros. Discoveryの買収計画

Paramount SkydanceがWarner Bros. Discoveryの買収という野心的な試みを続ける中、厳しい現実が明らかになっています。Paramountの主なテレビ資産、CBSやComedy Central、MTVは急速に衰退しており、Melrose Avenueの映画スタジオも財務上の損失を報告しています。昨年の第4四半期、ParamountはSkydance MediaによるDavid Ellison主導の買収に伴う5億ドルのリストラ費用を含め、3億3,900万ドルの営業赤字を公表しました。

この財務結果は、ParamountがWarner Bros. Discoveryを獲得したいという切迫した願望を浮き彫りにしています。

Paramountの幹部たちは、Netflixの支配に挑戦するため積極的に動いてきました。今週初め、ParamountはWarner Bros.への買収提案を1株あたり31ドルに引き上げ、総額を1,100億ドル超に押し上げるインセンティブも追加しました。

Warner Bros. Discoveryの財務的課題

木曜日、Warner Bros. Discoveryは期待外れの第4四半期決算を発表しました。

Warnerの売上高は6%減の94億6,000万ドルとなり、四半期の損失は2億5,200万ドルでした。

WarnerのストリーミングプラットフォームであるHBO MaxやDiscovery+は成長を見せたものの、従来型のケーブルネットワークの衰退を補うには不十分でした。Warnerのリニアケーブルチャンネルからの収益は12%減の42億ドルに落ち込みました。

昨年、TNTのNBA契約が終了したことで広告収入が減少。リニアチャンネルの金利・税金・減価償却前の調整後利益は27%減の14億ドルとなりました。

Paramountにとっての潜在的メリット

ParamountがWarnerの歴史あるバーバンクスタジオを取得した場合、ハリー・ポッターやバットマン、その他DCの知的財産、人気テレビシリーズ「The Pitt」「The White Lotus」「Abbott Elementary」など、豊富なコンテンツライブラリへのアクセスを得ることができます。

この買収はまた、Paramountのテレビ・映画の制作能力を強化することにもなります。昨年Paramountが公開した映画はわずか8本でした。

Warner Bros. Discoveryの最近の成功

木曜日のアナリスト向け電話会議で、AT&Tの分離から約4年にわたり同社を率いるWarner Bros. Discovery CEOのDavid Zaslavは、「Sinners」「Weapons」「A Minecraft Movie」などの成功作を強調しました。

Warnerの映画は2025年に44億ドルの興行収入を記録しました。

Zaslavは「Warner Bros. Discoveryの使命は、世界で最もクリエイティブでダイナミックなストーリーテリングの場とすることでした。2025年を見据えて、私たちはそのビジョンを達成しました」と述べました。

スタジオ収益と継続的なリストラ

好調な興行成績にもかかわらず、Warner Bros.の映画・テレビスタジオの収益は13%減の32億ドルとなり、金利・税金・減価償却前の調整後利益も23%減の7億2,800万ドルとなりました。

同社は過去の合併と、それに続くコスト削減策の財務的影響に引き続き対処しています。

Warnerの2億5,200万ドルの四半期損失の主因は13億ドルの減損であり、2022年のDiscoveryとの合併に伴うリストラ費用が引き続き発生しています。また、Warnerの番組価値の低下も損失に寄与しました。

リーダーシップと債務負担

Warner Bros. Discoveryの社長兼CEO、David Zaslavは、2023年ロサンゼルス開催のTCMクラシック映画祭で1959年映画「リオ・ブラボー」の復元版プレミアに出席しました。

(Chris Pizzello / Invision / AP)

Warnerは2022年の合併により335億ドルの負債を抱えており、その結果数千人のレイオフや番組のキャンセルが発生しました。

Zaslavは「私たちが到着したとき、多くの映画やテレビシリーズをキャンセルしました—成功しないと考えたプロジェクトです」と述べました。

これらの人員削減により、数千人のエンターテインメント業界労働者が職を失い、ロサンゼルスでの映画製作の減速により雇用にも悪影響が及びました。

Warnerの第4四半期の1株当たり損失は10セントで、アナリスト予想の3セントの損失を上回りました。

このような収益にもかかわらず、Warnerの株価は木曜日時点で約29ドルと安定しており、NetflixとParamountによる継続中の買収合戦が支えとなっています。昨夏の株価は約12ドルでした。

Zaslavは「当社の取締役会は徹底的かつ非常に競争の激しい売却プロセスを行っています」と述べ、Ellisonが9月に入札を開始してから4人の潜在的買い手と交渉していることを明かしました。

彼はまた、関心の高まりにより価格が8回引き上げられ、9月に受け取った最初の提案と比べて企業価値が63%上昇したと説明しました。このプロセスがWarner Bros. Discoveryの株主に大きな利益をもたらしています。

勝者が直面する今後の課題

Warner Bros. Discoveryを買収する企業がNetflixであれParamountであれ、今後数年にわたりリストラやコスト管理に直面することになります。

買収により、新たなオーナーは600億ドル超の負債を抱えることになります。

この記事はロサンゼルス・タイムズに初掲載されました。