アポロ・プライベート・クレジット・ファンド、不良ローンによりポートフォリオ価値を減少

Apollo支援のクレジットファンド、配当を減額し資産価値を調整

Apollo Global Management Inc.が運用するプライベートクレジットファンドは、ローンポートフォリオの特定セグメントにおけるストレスを反映し、配当を減額し保有資産の価値を引き下げました。

ダイレクトレンディングに特化したビジネス開発会社であるMidCap Financial Investment Corp.は、四半期ごとの配当を1株あたり38セントから31セントに減額しました。また、ポートフォリオの価値を約3%引き下げ、これはいくつかの古い投資のパフォーマンス低下と、金利変動に伴う長期的な収益力の見直しによるものと説明しています。これらの課題にもかかわらず、純投資収益は前四半期の38セントから39セントへとわずかに増加しました。

株主価値向上のため、BDCは1億ドルの自社株買いプログラムを承認しました。木曜日の終値は10.53ドルで、四半期末時点のファンド純資産価値1株あたり14.18ドルに対し26%のディスカウントで取引されています。

「現在の株価では、新規投資を行うよりも自社株の買い戻しの方がより大きな価値をもたらすと考えています」とMFIC CEOのTanner Powellは述べました。

プライベートクレジット運用会社が、特に人工知能が業界を変革する中でソフトウェア企業へのエクスポージャーに対する投資家の懸念に直面していることから、ビジネス開発会社の業績はより注目されています。多くのポートフォリオがテクノロジーローンに大きく偏っている中、今回の結果は評価や信用リスクの高まりを示す初期の兆候となっています。

ソフトウェアは依然としてMFICの最大の業種配分であり、12月31日時点でポートフォリオ公正価値の11.4%を占めています。しかし、最高投資責任者（CIO）のTed McNultyは、MFICのソフトウェアへのエクスポージャーは同業他社よりも低いと指摘しました。彼は、ファンドがAIによる変化に耐えうるよう構造化されており、強固で長期的な顧客関係を持つ企業に注力していると強調しました。

第4四半期において、MFICはBird Rides、Banner Solutions、Renovoへの投資をノンアクルーアル（利息受領を期待しない）に分類しました。

同社は、LendingPointのリストラクチャリングによる損失や、Amplity、ChyronHego、Bird Rides、Kauffmanの評価下落が、年間で約2,900万ドルの純未実現損失につながったと報告しました。さらに、同期間中に約4,700万ドルの純実現損失も計上しました。

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