$126kの高値から下落して以来、Bitcoin（BTC）は下降チャネル内で取引され、売り手はあらゆる上昇局面で利益確定を行っています。
実際、執筆時点でキングコインは$66,689で取引されており、月間チャートで20％、過去最高値（ATH）から47％下落しています。
Bitcoinが長期間にわたり弱気トレンドにとどまっているため、投資家や市場参加者全体が大きな損失に直面しています。
Bitcoin供給量の46%が現在損失状態に
BitcoinのRealized Price UTXO Age Bandsによれば、ほとんどの保有者が1ヶ月以上BTCを損失状態で保持しています。
1ヶ月間の保有者の実現価格は現在$69k付近で、1ヶ月から3ヶ月のグループは$90k付近です。現在のBitcoin価格はこれらの水準を大きく下回っており、全てのポジションが赤字となっています。
出典: CryptoQuant
その結果、損失状態で取引されているBitcoinの供給量は大幅に増加しています。Maartunによると、およそ909万BTC、つまり流通供給量の約46%が現在赤字となっています。
これらの損失は、短期保有者と長期保有者の双方に広がっています。Checkonchainのデータによれば、短期保有者の含み損は現在約1,139億ドルとなっています。
一方、長期保有者の含み損は約1,400億ドルに上ります。損失の増加が継続していることは、市場に強い弱気トレンドが支配していることを示しています。
出典: Checkonchain
通常、損失率の上昇は、保有者がパニックに陥り降伏することで、一層の損失を恐れて売り圧力が高まるリスクを生み出します。実際、3月2日には実現損失が7億500万ドルに急増したとCheckonchainは報告しています。
StrategyとDATsがさらに損失拡大
市場全体で損失が拡大する中、Strategy（MSTR）やその他の機関投資家も今や水面下で運用しています。
MSTRはこの弱気市場でも買い増しを続け、保有枚数を717,724まで増やしていますが、DCA（ドルコスト平均法）戦略は全く効果を発揮していません。
出典: CryptoQuant
その結果、平均取得単価が$76kであるため、StrategyのBitcoin保有枚数の67%が赤字です。同社の保有資産価値は最高時の790億ドルから、執筆時点で470億ドルに減少しました。
同様のことは、BTCを保有する全てのDigital Asset Treasuriesにも当てはまり、保有資産の総額は1億2500万ドルから7300万ドルまで下落しています。
継続する損失がBTCにもたらす影響
伝統的に、損失の増加は市場の弱気基調を示唆しています。保有者は降伏しリスクポジションを削減し、高い売り圧力を生み出します。
通常、売り圧力の高まりは下落リスクを加速させ、直近に見られたように価格低下へとつながります。現在、市場は強い下落モメンタム下にあり、モメンタム指標がそれを示しています。
Relative Vigor Index（RVGI）を見ると、現在マイナス領域にあり、売り手優勢かつ買い手が減少していることが示唆されます。このような市場状況は暗号資産のチャート上でさらなる損失の可能性を高めます。
出典: TradingView
この可能性はFuture Grand Trendインジケーターでも裏付けられており、$60kを下回って$59,213まで滑り落ちることを示唆しています。
さらに懸念されるのは、FGTによれば、BTCは引き続き下降チャネル内で取引される可能性が高く、弱気シナリオでは$45kまでの下落が考えられます。
最終まとめ
- Bitcoinの損失額が急増しており、およそ909万BTC、つまり供給量の46％が現在赤字となっています。
- BTCは下降チャネル内での取引を続けており、過去30日間で20％下落しています。
