2026年、デジタルサブスクリプションはISRGの新たな収入源となり得るか？

Intuitive Surgicalは2026年にデジタルサブスクリプション収益を目指す

Intuitive SurgicalはMy Intuitive+（MIA+）プラットフォームを無料機能から有料サブスクリプションサービスへと移行する準備を進めており、2026年までに顕著な収益影響が予想されています。da Vinci 5システムとともに導入されたMIA+は、Telepresence、シミュレーションツール、ケース解析を統合し、外科医の実践支援やコラボレーションの促進を図っています。

当初、da Vinci 5を購入した顧客には1年間のMIA+無料アクセスが提供されていました。しかし、2025年に予定されている大規模なソフトウェアアップグレード後、この無料期間が延長され、システム販売からサービス収入への一部収益の繰延が生じました。2026年半ばまでには利用者がサブスクリプション更新の判断を迫られ、継続アクセスのために料金を支払う必要があります。更新の普及や価格設定は、ケースインサイトやTelepresenceなどの機能価値によって大きく左右されます。

この動きは、Intuitive Surgicalがハードウェア型販売からデジタルサービス収益化へと移行する更なる展開を示しています。現在、同社の収入の81%はすでに継続的な源泉から生じていますが、MIA+は手技数だけに依存しないデジタルエンゲージメントに繋がる新たなソフトウェア主導の収益源を導入しています。経営陣は、ケースインサイトをForce Feedback技術と統合することでプラットフォームの価値がさらに高まる可能性があると指摘しており、特にForce instrumentの普及により更新率の向上が期待されます。

財務的には、伸び続けるda Vinci 5利用者層が中程度の使用や更新率でも利益の出るサービス収益源を生み出すことが可能です。もしデジタルサブスクリプションが普及すれば、2026年以降Intuitive Surgicalのサービス収入は加速的な成長を遂げ、装置や機器販売に依存しないビジネスの多様化がさらに強化されます。

業界同業他社もデジタルサービスの拡充へ

ロボット手術分野におけるその他の企業、Globus MedicalやStereotaxisも、外科用システムと連動したデジタルプラットフォームへの投資を推進しており、追加的な高マージン収益の創出を狙っています。

Globus Medicalは、ExcelsiusGPSロボットプラットフォームを中心に自社のデジタルエコシステムを活用し、継続収入を拡大しています。同社の最新の決算説明では、イメージング、ナビゲーション、ロボティクスをシームレスに統合したシステム—EGPS、EHUB、E3D—によって、手術室全体でワークフローやデータの一貫性を確保していることが強調されました。

ExcelsiusGPSによる手術は12万件以上実施されており、Globus Medicalの設置台数はソフトウェア、サービス、アップグレードによる収益の面で優れた位置にあります。柔軟なリースオプションによるシステム配備の加速や、デジタルワークフローおよびナビゲーション ソフトウェア更新の普及拡大が、今後数年にわたってサブスクリプション型収益モデルを後押しすると予想されています。

Stereotaxisは、GenesisXシステムおよびSynchrony/SynXプラットフォームによる明確なデジタルサブスクリプション戦略を展開しています。同社のビジネスモデルでは、ロボットシステム販売と高マージンのカテーテル継続収入が組み合わされています。SynchronyとSynXプラットフォームは遠隔接続性、ワークフロー改善、AI機能を付加し、将来的にはソフトウェア・アズ・ア・サービス収入へと進化していく見通しです。Stereotaxisは自社システムとカテーテルの導入拡大によって、継続収益が2026年には四半期ごとに1,000万ドルを超える可能性を見据えており、より高マージンのサブスクリプション型収益への転換が期待されています。

AI投資の次なる段階

人工知能はすでに大きな富を生み出しましたが、最も知名度の高いAI株が今後最大の利益をもたらすとは限りません。AIによって世界的な課題を解決しようとする知名度の低い企業が、近い将来より魅力的な投資機会を提供する可能性があります。