第4四半期の概要：Zillow（NASDAQ:ZG）と他の消費者裁量 - 不動産サービス株の比較

Q4パフォーマンスレビュー：消費者裁量 - 不動産サービス株

消費者裁量不動産サービス企業の第4四半期決算を振り返るにあたり、今季のトップおよびワーストパフォーマーとしてZillow（NASDAQ:ZG）や同業他社を取り上げます。

セクター概要

消費者裁量セクターは、必需品とはされない製品やサービスを提供する企業で構成されています。経済が弱体化したり消費者の嗜好が変わった場合、これらへの支出は最初に減少または削減される傾向があります。長期的な視点をもつ投資家にとって、このセクターは独特の課題を提示します。トレンドに左右されやすく、スイッチングコストが低く、顧客基盤が予測困難だからです。そのため、ごく一部の企業のみが持続的な成長と収益性を継続的に達成しており、この分野で高評価を維持できる企業は稀です。不動産サービス企業は、仲介・管理・鑑定・アドバイザリーなどの分野で、取引に基づくコミッションや継続的な管理報酬によって収益をあげています。業界にとってポジティブな要因は、人口動態に起因する住宅需要、テクノロジープラットフォームによる市場拡大、商業用不動産の高度化によるアドバイザリー需要の増加などです。しかし、セクターには大きな障壁も存在します。高金利は住宅の手頃さや商業取引を減少させ、取引高の減少を招きます。割安仲介会社との競争や規制の変化によるコミッション率への圧力が強まり、業界のサイクル性によって収益が大きく変動する傾向も、特にレバレッジがかかっている場合に顕著です。さらにPropTechの革新が従来型ビジネスモデルに挑戦を突き付けています。

Q4決算概要

消費者裁量カテゴリに属する14銘柄の不動産サービス株をモニターした結果、グループ全体として第4四半期は好調でした。各社の売上はアナリスト予想を平均4.1％上回り、次四半期のガイダンスはコンセンサス予想を14.2％下回りました。

売上が予想を上回ったにも関わらず、株価は苦戦しており、最新決算発表以降グループの平均株価は6.1％下落しています。

Zillow（NASDAQ:ZG）

ZillowはExpediaの共同創業者Lloyd FrinkとRich Bartonによって設立され、米国最大のオンライン不動産マーケットプレイスとして知られています。

同四半期、Zillowは6億5400万ドルの売上を計上し、前年比で18.1％増、アナリスト予想を0.5％上回りました。同社は、調整後営業利益で予想を上回る強いパフォーマンスを示し、1株当たり利益も予想通りとなりました。

Zillow 総売上高

決算発表後、Zillowの株価は14.4％下落し、現在46.61ドルで取引されています。

Q4最高パフォーマー：The Real Brokerage（NASDAQ:REAX）

2014年にトロントで設立されたThe Real Brokerageは、デジタルを軸にしつつ、エージェント支援に重点を置くテクノロジー志向の不動産仲介会社です。

同四半期の売上は5億510万ドルと、前年比44.1％増、アナリスト予想を7.6％上回りました。同社は業績予想をEPSとEBITDAの両方で大きく上回る優れた四半期となりました。

The Real Brokerage 総売上高

今四半期の売上成長でThe Real Brokerageは同業他社に先行しましたが、好調な業績にもかかわらず市場の反応はネガティブで、決算発表以降株価は7.5％下落し、1株あたり2.54ドルとなりました。

Q4最弱パフォーマー：eXp World（NASDAQ:EXPI）

2009年に設立されたeXp Worldは、革新的なクラウド型不動産仲介モデルで知られています。

eXp Worldは11億9000万ドルの売上を上げ、前年比8.5％増、アナリスト予想を2.6％上回りました。しかし四半期全体では、調整後営業利益とEBITDAの両方で大きく予想を下回る残念な結果となりました。

決算発表後、eXp Worldの株価は10.8％下落し、現在6.50ドルです。

Compass（NYSE:COMP）

Compassは米国のデジタル志向の住宅用不動産仲介企業で、従来型の紙ベースの住宅購入プロセスの近代化を目指しています。

同四半期、Compassは17億ドルの売上を計上し、前年比23.1％増、アナリスト予想を1.8％上回りました。四半期結果は、EPSで予想を上回りましたが、調整後営業利益では大きく予想を下回るミックスな内容でした。

Compassの株価は決算発表後12.2％下落し、現在8.78ドルで取引されています。

JLL（NYSE:JLL）

JLLはJones Lang WoottonとLaSalle Partnersの合併により1999年に誕生した、不動産アドバイザリーや資産運用サービスを展開する企業です。

JLLは76億1000万ドルの売上を計上し、前年比11.7％増、アナリスト予想を1.3％上回りました。同社は、EPSと調整後営業利益の両方で大幅な増加により優れた四半期となりました。

JLLの株価は決算発表後4.2％上昇し、現在298.99ドルで取引されています。

強力な投資機会をお探しですか？

堅実な基礎を持つ企業を探しているなら、ウォッチリストに加えるべきトップ6銘柄をチェックしてください。これらの企業は、政治や経済の変化にかかわらず成長のチャンスを持ちます。

StockStoryのアナリストチームは、経験豊富なプロ投資家によって構成され、定量分析と自動化を活用し、タイムリーで高品質な市場インサイトを提供しています。