アルミニウム：供給リスクとアジアでの逼迫感が価格を支援 – Commerzbank

Commerzbankのアナリストによると、Aluminiumは3月初旬以来約10％上昇しており、イランの紛争が供給への懸念を強めている中、特にGulf地域の生産者としての役割と中国の生産制限が大きな影響を及ぼしています。中国の生産データやInternational Aluminium Instituteの数字は、拡大の兆候があるかどうか注目されています。特にアジアで供給が逼迫しており、日本のプレミアムの急上昇やLME倉庫からの大量引き出しが見られています。

中国が生産上限を設定、地域プレミアム急上昇

「ベースメタル市場は中国の生産統計に注目しており、特に中国のアルミニウム生産が焦点となっています。Gulf地域が生産者として非常に重要であり、価格の急上昇も影響して、アルミニウムは今月初めから唯一大きく価格が上がったメタルで、10％以上上昇しています。」

「中国は断然最大の生産国ですが、政府が設定した年間生産上限はすでに達した状況です。価格の高さ―トンあたりUSD 3,500では、2022年春の史上最高値と比較して10％しか安くありません―が生産拡大へのインセンティブとなるかどうか、今後の動向が注目されます。」

「International Aluminium Instituteからも生産統計の公表が予定されており、他地域の生産動向も示されることになります。そこでも、価格上昇が生産拡大を促すインセンティブとなっている可能性が高いです。特に米国では、高い価格水準と共に、物理的プレミアムが過去最高となっています。」

「イラン紛争の影響による供給懸念はアルミニウム市場でも続いています。LME倉庫からのメタル引き出し要求額は今週、2024年春以来最高水準に達しました。」

「引き出し要求は主にマレーシアの倉庫に集中しており、アジアで供給状況が特に逼迫していることを示しています。また、主要な鉱業会社が日本のアルミニウムバイヤー向けプレミアムを過去10年以上で最高額に引き上げたとの報道もあります。」

「ただし、中国は世界最大のアルミニウム生産国であり、現地生産者は短期的に輸出を増やす可能性があります。価格の魅力向上もあり、供給状況の緩和につながるかもしれません。」

（この記事はAIツールを活用して作成され、編集者による確認が行われました。）