$46B Pumasok sa ETF, Ngunit Nahihirapan ang Bitcoin

Sa simula ng 2026, kapansin-pansin ang malaking pagkakaiba sa mga merkado: ang tradisyonal na mga pondo ay nakatanggap ng rekord na pagpasok ng kapital, habang ang Bitcoin ETFs ay nawawalan ng sigla. Ang ganitong pagkakaibang ito, na hindi lamang kwento, ay maaaring magpahiwatig ng estratehikong pagbabago sa pagitan ng mga institusyonal na mamumuhunan, na naghahanap ng katatagan at patuloy na kawalan ng tiwala sa mga crypto. Sa isang hindi tiyak na kalagayang pang-ekonomiya, ang mga arbitrage ay tumitindi, muling binibigyang-halaga ang mga prayoridad sa alokasyon. Ang Bitcoin, na matagal nang itinuturing na alternatibong safe-haven asset, ay tila itinatabi na ngayon ng mga tagapamahala ng portfolio.

Isang magulong simula ng taon para sa Bitcoin ETFs

Ang simula ng taon na ito ay nagpapakita ng patuloy na volatility ng Bitcoin ETFs. Ayon sa datos mula sa Farside Investors, ang mga produktong ito sa listahan ay nakatanggap ng $753 milyon na inflow nitong Martes, Enero 13, na siyang ikalawang sunod na araw ng pagbangon matapos ang apat na negatibong sesyon.

Ang rebound na ito ay naganap sa gitna ng kawalang-katiyakan, kung saan nahihirapan ang mga mamumuhunan na muling makamit ang siglang nakita noong unang kalahati ng 2025. Sa kabila ng pansamantalang pagtaas na ito, nananatiling katamtaman ang kabuuang daloy para sa taon, na may $660 milyon lamang na net inflows mula Enero 1. Ang numerong ito, na mas mababa kumpara sa mga naunang rurok, ay nagpapakita ng unti-unting pag-atras ng mga institusyonal na mamumuhunan.

Ang pangunahing trend ay biglang bumaliktad sa nakalipas na anim na buwan, ayon sa pag-usbong ng buwanang daloy :

• Hulyo 2025 : halos $6 bilyon na net inflows sa Bitcoin ETFs ;
• Disyembre 2025 : $1.09 bilyon na net outflows, na siyang pinakamababang punto ng ikalawang kalahati ng taon ;
• Enero 2026 : $660 milyon na net inflows, sa kabila ng dalawang positibong teknikal na araw.

Ang unti-unting pagbagsak ng momentum na ito ay maipapaliwanag ng ilang salik: tumitinding volatility ng crypto market sa pagtatapos ng taon, kawalan ng malinaw na macroeconomic catalyst, at patuloy na mga regulatoryong alalahanin.

Nadagdag pa rito ang mas mataas na pag-iingat ng mga mamumuhunan, na tila nagpapabagal sa mga posisyon sa mga produktong may kaugnayan sa bitcoin, sa kabila ng pansamantalang pagbabalik ng daloy sa nakalipas na 48 oras.

Sa pagitan ng estratehikong akumulasyon at mga senyales ng pag-iingat

Habang nahihirapan ang Bitcoin ETFs na mabawi ang momentum, ang mga tradisyonal na produktong pamumuhunan ay nagtala ng pambihirang simula ng taon.

Ayon kay Eric Balchunas, ETF analyst sa Bloomberg, ang mga tradisyonal na ETF ay nakatanggap ng $46 bilyon na inflows sa loob lamang ng anim na araw, apat na beses na mas mataas kaysa sa karaniwang average. “Ang ETFs ay nagtala ng $46 bilyon na inflows sa unang anim na araw ng taon, isang abnormal na mataas na antas para sa simula ng taon. Kung mapapanatili nila ang bilis na ito, aabot sila sa $158 bilyon para sa buwan, halos apat na beses ang karaniwang average,” aniya sa isang post sa X.

Ang pagmamadali patungo sa mga tradisyonal na produkto ay sumasalamin sa malawakang muling pagpoposisyon ng mga mamumuhunan patungo sa mga instrumento na itinuturing na mas matatag o mas predictable, na kabaligtaran ng estruktural na volatility ng mga crypto.

Sa kalagayang ito, may ilang crypto products pa rin na sinusubukang magpakitang-gilas. Ang Ether ETFs ay nagtala ng $130 milyon na net inflows nitong Martes, na nagdadala sa kanilang kabuuan sa $240 milyon mula simula ng taon.

Samantala, ang Solana ETFs ay nagpapakita ng tuloy-tuloy na paglago, na may $67 milyon na kabuuang net inflows sa 2026. Gayunpaman, ang mga matatalinong mamumuhunan ay sumusunod sa ibang landas. Ayon sa Nansen, mas marami silang hawak na short positions sa bitcoin, na may $122 milyon na short positions. Ang mga bullish na taya ay nakatuon lamang sa ilang partikular na asset gaya ng Ether, XRP, Zcash, o ang memecoin na PUMP, na nagpapakita ng matinding selektibidad sa isang hindi matiyak na kalagayan ng merkado.

Habang tumatalon ang bitcoin lampas $95,000, nananatiling bukas ang tanong ukol sa lugar nito sa mga institusyonal na portfolio. Sa pagitan ng paghina ng ETF at estratehikong akumulasyon sa likuran, ang mga senyales ng merkado ay nagpapakita ng tahimik na pagbabago, kung saan ang pag-iingat ay hindi na nangangahulugan ng pag-atras, kundi ng muling pagpoposisyon.