Nanatiling limitado ang pagbaba ng EUR/CHF sa kasalukuyan

Sa gitna ng mga panganib sa geopolitika at negatibong pananaw sa panganib, ang Swiss franc ay isa sa mga pinakamahusay na gumaganap sa hanay ng mga pangunahing currency ngayong linggo. Ang mga daloy ay natutulungan din ng katotohanang ang US dollar at Japanese yen ay may kani-kanilang sariling mga problema. Ang una ay nakararanas ng paglabas ng pondo dahil sa mas pabagu-bagong mga patakaran ng administrasyon habang ang huli ay naapektuhan ng pagbebenta sa Takaichi trade.

Dahil dito, ang franc ang natitirang tunay na safe haven sa hanay ng mga pangunahing currency na nananatiling tapat sa likas nitong katangian sa mas risk-off na kapaligiran.

Ang EUR/CHF ay nagbukas ngayong linggo na may gap pababa at kahit na may bahagyang pagtalbog ngayon, ito ay bumaba pa rin ng 0.4% sa linggong ito. Ang pagbaba ay medyo kontrolado dahil ang mga trader at mamumuhunan ay nagdi-diversify din sa mga precious metals sa gitna ng naratibo ng pagbaba ng halaga ng fiat currency. Sa anumang kaso, ang pares ay patuloy na tumututok sa mahalagang antas na 0.9200 ngunit maaabot ba natin ang puntong iyon sa lahat ng nangyayari ngayon?

Kung makikita natin na lalo pang pinaninindigan ni Trump ang Greenland at patuloy na magpapakita ng matigas na paninindigan sa kanyang mga banta, dapat manatili ang pares sa pababang direksyon. Gayunpaman, malamang na ang SNB ay maglalagay din ng matigas na linya malapit sa 0.9200 upang pigilan ang malaking paglakas ng franc sa yugtong ito.

Kailangan nilang pamahalaan ang mga bagay sa usapin ng inflation, o dapat kong sabihin na deflation, at ang mas malakas na currency ay hindi kanais-nais na pag-unlad. Nais ng central bank na iwasan ang negative interest rate policy hangga't maaari. Ngunit kasabay nito, ang ganitong pag-iisip ay parang tabak na may dalawang talim dahil pinananatili nitong matatag ang franc sa gitna ng ganitong pananaw.

Gayunpaman, maaaring sabihin na kahit na itulak pa sa negative rates, hindi nito talaga maaalis ang pressure mula sa pangunahing pananaw sa currency. Sa panahong ang dollar at yen ay tila nakatigil at tumitindi ang mga tensyon sa geopolitika at ekonomiya sa buong mundo, lalo na't may mga panganib na pampiskal, lalo lamang nitong gagawing paboritong haven currency ang franc sa hinaharap.

Ang tanging tunay na tanong ay hanggang saan kayang tiisin ito ng SNB at kung mananatili silang nais panatilihin ang linya sa antas na 0.9200. Ang pinakamahusay na maaari nilang asahan ngayon ay ang mga tensyon sa geopolitika ay kalaunan ay lilipas at maibsan nito ang ilang pressure mula sa pagtaas ng halaga ng currency. Ngunit gaya ng nakita noong 2025, ang usapin ukol sa 0.9200 ay mukhang hindi mawawala sa lalong madaling panahon.

Ngunit dahil nagbibigay din ang SNB ng parang floor, mukhang limitado rin ang downside.

May inilabas ngayong linggo ang Goldman Sachs na nagsasabing:

"Inaasahan naming mananatili ang EUR/CHF sa malawak na range sa mga susunod na buwan, na may unti-unting pagtaas papuntang 0.95 sa pagtatapos ng taon."

Malamang na sumasalamin ito sa pananaw na pananatiliing kontrolado ng Swiss central bank ang anumang downside pressures habang pinananatili ang kanilang patakaran sa pananalapi. At kapag unti-unting humupa ang tensyon sa geopolitika, mababawasan ang daloy papasok sa franc at magkakaroon ng puwang para makahinga sa EUR/CHF.