- Sabi ni Sacks na ang market structure bill ay magdadala ng mga bangko direkta sa mga crypto market sa lalong madaling panahon.
- Ang pagtatalo ukol sa stablecoin yield ang nagdudulot ng pagkaantala sa batas habang nagbabanggaan ang mga bangko at crypto firms tungkol sa mga regulasyon.
- Layon ng batas na pag-isahin ang oversight ng crypto at banking sa ilalim ng iisang framework ng mga patakaran.
Sinabi ni David Sacks, White House crypto at AI advisor, na ang naghihintay na market structure legislation ay magdadala ng mga bangko direkta sa crypto ayon sa panayam niya sa CNBC. Ipinaliwanag ng kanyang mga pahayag kung bakit nais na ngayon ng mga mambabatas na isama ang digital assets sa banking, sa halip na i-regulate ang crypto bilang hiwalay na industriya.
Mula sa Magkakatulad na Sistema Patungo sa Isang Regulated na Industriya
Sacks sinabi na ang market structure legislation ay buburahin ang linya sa pagitan ng tradisyunal na banking at crypto markets. Ayon sa kanya, tinitingnan na ngayon ng Kongreso ang digital assets bilang bahagi ng financial system. Kapansin-pansin, sinabi niya na lubusang papasok ang mga bangko sa crypto kapag naipasa na ng mga mambabatas ang batas.
Ipinapakita ng pagbabagong ito kung paano nagbago ang direksyon ng regulasyon. Dati, sinubukan ng mga ahensya na pigilan ang crypto risks sa labas ng banking. Subalit, ngayon ay nakatuon ang mga mambabatas sa pagdedetermina kung paano isasama ang crypto sa umiiral na oversight frameworks. Sinabi ni Sacks na ang magiging resulta ay isang regulated digital assets industry.
Ipinaliwanag niya na ang mga bangko ay naghihintay na ng legal na kalinawan, hindi teknikal na kahandaan. Kapag may mga patakaran na, makakapag-isyu ang mga bangko ng stablecoins at mag-aalok ng crypto services. Dahil dito, ang market structure legislation ang nagsisilbing trigger para sa institutional entry.
Idinagdag ni Sacks na ipinakita ng GENIUS Act ang ganitong pattern. Naipasa noong Hulyo 2025, nagtakda ang batas ng mga regulasyon para sa stablecoins. Tumaas ang institutional participation pagkatapos nito, ayon sa mga opisyal ng administrasyon. Ang karanasang ito ang humubog sa kasalukuyang market structure effort.
Mahalaga, inilarawan ni Sacks ang regulasyon bilang structural alignment, hindi bilang restriction. Sinabi niya na hindi na itinuturing ng mga policymakers ang crypto bilang panlabas na banta. Sa halip, nais nila ng consistent oversight sa magkakatulad na financial products. Ang prinsipyong ito ang ngayon ay gumagabay sa negosasyon sa Kongreso.
Stablecoin Yield at ang Alitan sa Pagitan ng mga Bangko
Subalit, ang stablecoin yield ang pangunahing dahilan ng pagtatalo na nagpapabagal sa batas. Nais ng mga crypto firms na pahintulutan silang mag-alok ng yield o rewards. Tinututulan naman ito ng mga bangko, binibigyang-diin ang mga isyung kompetisyon at regulasyon. Ayon kay Sacks, dapat magkompromiso ang dalawang panig.
Sinabi niya na umiiral na ang stablecoin yield sa kasalukuyang batas. Kaya, nanganganib ang mga bangko na mawalan ng leverage kung mabibigo ang mga usapan. “Kung walang kasunduan, sila ang matatalo sa isyung ito,” sabi ni Sacks. Ang babalang ito ay naglalayong i-reset ang negosasyon.
Sumagot ang mga bangko sa pamamagitan ng lobbying pressure. Gumastos ang American Bankers Association ng mahigit $2 milyon noong 2025, kabilang ang mga pagsisikap na nauugnay sa CLARITY Act. Kapansin-pansin, hinahangad ng mga bangko na magkaroon ng mga probisyon na naglilimita sa mga crypto firm na mag-replicate ng deposit-like products.
Samantala, iginiit ng mga crypto firms na mahalaga ang yield para sa kompetisyon. Gayunpaman, hinimok sila ni Sacks na ituon ang pansin sa mas malaking layunin. Sinabi niya na mas mahalaga ang pag-secure ng market structure legislation kaysa sa anumang iisang probisyon. Kung wala ito, magpapatuloy ang regulatory uncertainty.
Inihalintulad ni Sacks ang patimpalak sa kasaysayan ng GENIUS Act. Nabigo nang ilang beses ang batas na iyon bago naipasa. Sinabi niya na kadalasan, hindi nasisiyahan ang lahat sa kompromiso. Gayunpaman, iginiit niyang ang ganitong resulta ang nagbibigay-daan sa pangmatagalang regulatory stability.
Kaugnay: Pinuna ni Hoskinson si Garlinghouse Ukol sa Suporta sa CLARITY Act: Ulat
Pagkakahanay ng Oversight sa Iba't Ibang Financial Products
Ang regulatory parity ang batayan ngayon ng disenyo ng batas. Sinabi ni Sacks na dapat pareho ang mga patakaran para sa magkaparehong produkto. Ang prinsipyong ito ang sumasagot sa mga alalahanin ng mga bangko ukol sa hindi patas na oversight. Kasabay nito, kinikilala nito ang integrasyon ng crypto sa finance.
Sinabi niya na sa paglaon ay tatanggapin din ng mga bangko ang stablecoin yield kapag sila na mismo ang nag-iisyu ng stablecoins. Sa pagdaan ng panahon, inaasahan niyang magbabago ang kanilang posisyon. Ayon kay Sacks, makikita ng mga bangko ang yield bilang competitive tool, hindi bilang banta.
Ipinapaliwanag ng framing na ito ang estratehiya ng administrasyon. Hindi itinatampok ng market structure reform ang crypto higit sa banking rules. Sa halip, isinasama nito ang crypto sa mga ito. Pinagdedebatehan na ngayon ng mga mambabatas kung paano hahatiin ng mga federal regulators ang oversight sa pagitan ng SEC at CFTC.
Patuloy ang debate habang umatras ang Coinbase ng suporta sa CLARITY Act. Ipinakita ng desisyong ito ang tensyon sa loob ng crypto sector. Gayunpaman, sinabi ni Sacks na ang pag-abandona sa batas ay nagdudulot ng panganib ng mas mahigpit na resulta sa hinaharap.
Sa buong panayam, binigyang-diin niya ang timing. Kailangan na ng Kongreso na ipasa ang batas upang mabuksan ang institutional participation. Konsistent ang posisyon ng administrasyon. Nais nito ng unified regulatory framework na sumasakop sa mga bangko, fintech firms, at mga crypto companies. Ayon kay Sacks, tinutukoy ng framework na ito ang crypto bilang finance infrastructure, hindi bilang alternatibong sistema.
Nilinaw ng mga pahayag ni David Sacks kung paano nire-reframe ng U.S. market structure reform ang crypto bilang banking infrastructure. Inilarawan ng kanyang mga pahayag kung bakit hinahangad na ngayon ng mga mambabatas ang integrasyon, regulatory parity, at institutional participation. Sama-sama, ang mga panuntunan sa stablecoin, pagkakahanay ng oversight, at kompromiso ang bumubuo sa legislative push na ito.
