Ang mga Crypto ETF na may kasamang staking ay may potensyal na makapagpataas ng kita nang malaki, ngunit maaaring hindi ito angkop para sa lahat ng mga mamumuhunan

Paggalugad ng mga Paraan ng Pamumuhunan sa Ethereum

Tradisyonal, ang mga interesadong mamuhunan sa mga crypto asset gaya ng ether—ang pangunahing token ng Ethereum blockchain—ay bibili lamang ng mga coin sa mga platform tulad ng Coinbase o Robinhood, o itinatago ito sa mga personal na wallet gaya ng MetaMask. Ang mga mamumuhunan ay direktang humahawak ng mga asset na ito.

Nagbago ang tanawin sa pagdating ng staking, isang proseso kung saan ang mga user ay nagla-lock ng bahagi ng kanilang cryptocurrency upang tumulong sa pag-validate ng mga transaksyon sa blockchain at, bilang kapalit, kumikita ng mga reward. Ang pamamaraang ito ay nagbibigay-daan sa mga may hawak na kumita ng passive income habang naghihintay ng potensyal na pagtaas ng presyo, kadalasang pinapadali ng mga crypto exchange.

Habang mas nagiging bahagi ng mainstream na pananalapi ang mga digital asset, lumitaw ang mga bagong sasakyan ng pamumuhunan. Ang mga exchange-traded fund (ETF) na sumusubaybay sa spot price ng ether ay umiiral na ngayon kasabay ng direktang pagmamay-ari, na nag-aalok sa mga mamumuhunan ng mas malawak na pagpipilian—ngunit mas kompleks na mga desisyon.

Idinagdag pa, may ilang ETF na sumusubaybay sa ether na ngayon ay may kasamang staking feature. Ang mga pondong ito ay hindi lamang nagbibigay ng exposure sa paggalaw ng presyo ng ether kundi nag-aalok din ng posibilidad na kumita ng staking rewards, na lumilikha ng dagdag na kita para sa mga mamumuhunan.

Halimbawa, mas maaga ngayong buwan, ang crypto asset manager na Grayscale ang naging una na nagbigay ng staking rewards sa mga shareholder ng kanilang Ethereum Staking ETF (ETHE). Tumanggap ang mga mamumuhunan ng $0.083178 kada share; kaya, ang $1,000 na pamumuhunan sa ETHE shares (na may presyong $25.87 bawat isa noon) ay nagresulta sa $82.78 na mga reward.

Ang pag-unlad na ito ay nagbubukas ng pangunahing tanong para sa mga namumuhunan: Mas mainam bang direktang bumili at humawak ng ether sa isang crypto exchange, o mamuhunan sa isang ETF na nag-aasikaso ng staking para sa kanila?

Paghahambing ng Kita at Kontrol

Ang pagpili ay pangunahing nakasalalay sa dalawang konsiderasyon: kung gaano karaming kontrol ang nais mo sa iyong mga asset, at ang potensyal na kita na inaasahan mo.

Kapag bumibili ng ether nang direkta mula sa isang exchange tulad ng Coinbase o Robinhood, ang mga mamumuhunan ay nakakakuha ng aktwal na cryptocurrency. Ang kanilang kita o lugi ay nakadepende sa paggalaw ng presyo ng ether, na may exchange bilang tagapangalaga.

Kung pipiliin ng mga mamumuhunan na i-stake ang kanilang ether sa pamamagitan ng isang platform gaya ng Coinbase, ang exchange ang namamahala sa staking process. Karaniwan, ang mga mamumuhunan ay kumikita ng taunang reward na 3% hanggang 5%, bawas ang komisyon na kinukuha ng exchange. Ang pamamaraang ito ay madaling gamitin at pinananatili ang mga mamumuhunan sa loob ng crypto ecosystem, na nagbibigay-daan sa kanila na ilipat, i-unstake, o gamitin ang kanilang ether ayon sa kanilang kagustuhan.

Bilang alternatibo, ang pagbili ng shares sa isang ether ETF ay nangangahulugan na ang pondo ang bumibili ng ether para sa mamumuhunan. Kung ang ETF ay may staking, ang pondo ang nag-i-stake ng ether at namamahagi ng reward sa mga shareholder. Walang kailangang mag-set up ng wallet o direktang makipag-ugnayan sa mga crypto exchange ang mga mamumuhunan.

Pag-unawa sa Bayarin at Kita

Ang mga bayarin ay mahalagang salik na dapat isaalang-alang. Halimbawa, ang Grayscale’s Ethereum Trust (ETHE) ay naniningil ng 2.5% taunang management fee, hindi alintana ang galaw ng merkado. Kung ang pondo ay nag-i-stake ng ether, isang bahagi ng staking rewards ay binabayaran din sa staking provider bago ibahagi sa mga shareholder.

Sa kabilang banda, hindi naniningil ang Coinbase ng taonang management fee para sa paghawak ng ether, ngunit kumukuha ito ng hanggang 35% ng staking rewards bilang komisyon—isang karaniwang gawain sa mga staking platform, bagamat maaaring magbago ang eksaktong porsyento.

Ayon sa opisyal na pahayag ng Coinbase, “Walang bayad para i-stake ang iyong mga asset. Kumuha ang Coinbase ng komisyon batay sa reward na iyong natatanggap mula sa network. Ang aming standard commission ay 35% para sa ADA, ATOM, AVAX, DOT, ETH, MATIC, SOL, at XTZ.” May mas mababang rate para sa mga premium na miyembro.

Sa pangkalahatan, ang direktang staking sa pamamagitan ng Coinbase ay maaaring magbigay ng mas mataas na kita kaysa staking sa pamamagitan ng ETF, bagamat maaaring mas gusto ng iba ang hands-off na paraan at kaginhawaan ng paggamit ng tradisyunal na brokerage account.

Sa isang staking ETF, maaaring makinabang ang mga mamumuhunan sa pagbabago ng presyo ng ether at staking rewards nang hindi kailangang maunawaan ang masalimuot na detalye ng crypto wallets o exchanges. Ang proseso ay katulad ng pagtanggap ng dividends mula sa isang stock fund, maliban na ang reward ay nagmumula sa aktibidad ng blockchain sa halip na sa kita ng kumpanya.

Ang pagiging simple ng prosesong ito ay naging dahilan ng kasikatan ng staking ETFs, ngunit may mahahalagang paalala na dapat tandaan.

Mga Panganib at Limitasyon

Mahalagang tandaan na ang kita mula sa staking ay hindi garantisado. Tulad ng stock-based ETF, ang mga staking fund ay napapailalim sa panganib gaya ng pabago-bagong yield. Halimbawa, kung ang isang kumpanya ay magbaba ng dividend, bababa ang kita ng mga mamumuhunan; sa parehong paraan, ang staking rewards ay nakadepende sa aktibidad ng network at sa kabuuang halaga na naka-stake. Sa kasalukuyan, ang taunang staking yield ng ether ay nasa 2.8%.

Taunang staking yield ng populasyon ng Ethereum validator. (CoinDesk CESR)

Gayunman, pabago-bago ang mga kita na ito, gaya ng ipinapakita sa datos. Kung magkaroon ng problema ang staking operation—gaya ng validator na pumalya o naparusahan—maaaring mawalan ng bahagi ng ether ang pondo.

Ganito rin sa staking sa pamamagitan ng Coinbase: bagamat ang platform ang namamahala ng teknikal na aspeto, maaaring magbago ang mga reward, at ang mahinang performance ng validator ay maaaring magpababa ng kita. Ang staking sa pamamagitan ng Coinbase ay nag-aalok ng higit na flexibility kumpara sa ETF, dahil ang mamumuhunan ay nananatiling may-ari ng kanilang ether at maaaring magpasya na i-unstake o ilipat ito—mga opsyon na hindi available sa mga shareholder ng ETF.

Ang access at kontrol ay mahalaga ring isaalang-alang. Ang paghawak ng ether sa exchange tulad ng Coinbase o Robinhood ay pinananatili ang mamumuhunan sa loob ng crypto ecosystem, na nagbibigay-daan sa kanila na maglipat ng asset sa mga wallet o gamitin ito sa mga decentralized finance (DeFi) application (bagamat mas kumplikado ang proseso ng withdrawal sa Robinhood).

Sa isang Ethereum ETF, hindi direktang nagmamay-ari ng ether ang mga mamumuhunan at hindi nila ito maililipat, ma-i-stake ng sarili, o magamit sa DeFi protocols. Ang kanilang exposure ay limitado sa pagbili o pagbebenta ng ETF shares sa pamamagitan ng brokerage, na may access na nakadepende sa tradisyunal na oras ng merkado sa halip na sa palaging availability ng blockchain.

Pagpili ng Tamang Paraan

Sa huli, ang pinakamainam na opsyon ay nakasalalay sa mga prayoridad ng isang mamumuhunan.

• Kung kaginhawaan at passive income ang pangunahing layunin, at mas gusto ng mamumuhunan na hindi mag-manage ng private keys o staking operations, maaaring angkop ang staking ETF—kahit pa bawasan ng mga bayarin ang kabuuang kita.
• Para sa mga pinahahalagahan ang direktang pagmamay-ari, mas malawak na flexibility, o nais na pamahalaan ang staking nang sarili, maaaring mas mainam ang paghawak ng ether sa isang wallet o sa exchange. Iniiwasan din ng pamamaraang ito ang fund management fees, bagamat may kaukulang transaction costs pa rin.