Nahaharap Muli sa Pagsusuri ang Dolyar Habang Muling Nabubuhay ang mga Alalahanin ukol sa Pagbaba ng Halaga Nito

Isinasaalang-alang ng US ang Pagsali sa Japan sa Interbensyon sa Pamilihan ng Pera

Ang posibilidad na makipagtulungan ang Estados Unidos sa Japan upang impluwensyahan ang mga foreign exchange market ay naging pinakabagong hamon para sa US dollar, na kasalukuyang humaharap sa malalaking pagsubok.

Noong Lunes, humina ang dollar laban sa karamihan ng mga pangunahing pera, sumirit ang yen, at naabot ng ginto ang pinakamataas na halaga sa kasaysayan. Tinataya ng mga mamumuhunan kung paano ang isang magkasanib na pagsisikap upang suportahan ang yen ay maaaring higit pang makapagpababa ng kumpiyansa sa US currency. Kamakailan, naranasan ng dollar ang pinakamatalim nitong lingguhang pagbagsak mula Mayo, dahil sa hindi inaasahang mga desisyon sa polisiya mula sa Washington na nagdulot ng pagkabahala sa mga pamilihan sa pananalapi.

Pinakamahahalagang Balita mula sa Bloomberg

Para sa maraming mga analyst, muling nabuhay ang usapan tungkol sa mga magkakaugnay na pagsisikap upang pahinain ang dollar laban sa iba pang mga pangunahing pera kasunod ng posibilidad ng pakikialam ng US upang suportahan ang yen. Ang ganitong kasunduan ay maaaring gawing mas kompetitibo ang mga American export kumpara sa mga bansa gaya ng China at Japan, bagaman nagdudulot din ito ng pangamba tungkol sa pangmatagalang lakas ng dollar bilang pandaigdigang reserbang pera.

Sa Estados Unidos, ang Treasury Department ang nagtatakda ng polisiya sa pera at magbibigay ng pag-apruba sa anumang interbensyon, na karaniwang isasagawa ng Federal Reserve para sa kanila.

Komento ni Gareth Berry, isang strategist sa Macquarie Group Ltd., “Kung makikilahok ang New York Fed, malaki ang magiging tulong nito sa yen, at hindi lang ito simbolikong kilos. Bagaman malaki ang dollar reserves ng Japan na maaaring ibenta, halos walang limitasyon ang mga mapagkukunan ng New York Fed. Ang ganitong hakbang ay magsasabi rin na pangkalahatang hinahangad ni Trump ang mas mahinang dollar.”

Bumagsak ng mahigit 9% ang Bloomberg Dollar Spot Index mula simula ng nakaraang taon. Ang mga pangamba tungkol sa kalayaan ng Federal Reserve, espekulasyon na maaaring magdulot ng mabilis na pagbababa ng interest rate ang impluwensya ni Presidente Trump, lumalaking budget deficit, at tumitinding hidwaang pampulitika ay pawang nag-ambag sa paghina ng dollar.

Noong Biyernes, tumindi ang espekulasyon tungkol sa posibleng kasunduan sa pera matapos ang ulat na nakipag-ugnayan ang Federal Reserve Bank ng New York sa mga institusyong pinansyal ukol sa palitan ng yen. Marami sa Wall Street ang tiningnan ito bilang paghahanda para sa posibleng US-backed na interbensyon ng Japan.

Bihira ang mga magkasanib na interbensyon upang suportahan ang yen, na may mga kilalang halimbawa noong 1998 at sa 1985 Plaza Accord, kung saan nagkasundo ang US, France, Japan, UK, at West Germany na pahinain ang dollar.

Muling Pag-usbong ng Debate sa Koordinasyon ng Pera

Noong unang bahagi ng nakaraang taon, pinag-usapan ng mga analyst ang ideya ng isang “Mar-a-Lago Accord,” na ininspirasyon ng isang research paper mula kay Stephen Miran, isang ekonomista sa administrasyon ni Trump at kasalukuyang miyembro ng Federal Reserve board, na sumusuporta sa mas mahinang dollar.

Pahayag ni Anthony Doyle, chief investment strategist sa Pinnacle Investment Management, “Kapag nagsimula nang tumawag ang US Treasury, kadalasan ay higit pa ito sa karaniwang balita sa FX. Ang posibilidad ng koordinadong aksyon ay nagpapaliit ng pag-angat ng dollar-yen at nagpapahina sa mga posisyong mahaba sa dollar.”

Noong Lunes, tumaas ng mahigit 1% ang yen sa kalakalan sa Asya, habang bumaba ng 0.4% ang dollar index ng Bloomberg, na lalong nagpalaki sa 1.6% na pagkawala ng nakaraang linggo. Nangyari ito matapos ipataw at bawiin ni Trump ang tariffs sa Europe dahil sa kanyang ambisyon sa Greenland, at ang banta niyang 100% tariffs sa Canada kung makipagkasundo ito sa China.

Mga Pananaw mula sa mga Analyst ng Bloomberg

Hinulaan ng mga strategist ng Bloomberg na bibilis pa ang pagbagsak ng dollar habang dumarami ang mga internasyonal na mamumuhunan na nag-hedge ng kanilang currency at habang pinipigilan ng mga opisyal na aksyon ang pagdepresasyon ng yen.

Mark Cudmore, Markets Live Executive Editor

Samantala, nalampasan ng ginto ang $5,000 kada ounce sa unang pagkakataon, dahil sa tumitinding tensyon sa geopolitics na nagpasigla sa precious metals. Ipinapakita ng trend na ito ang paglayo mula sa fiat currencies dahil sa mga alalahanin ukol sa pagbaba ng halaga ng pera.

Maraming Asian currencies din ang nakarating sa mahahalagang antas: naabot ng Singapore dollar ang pinakamataas nitong halaga mula 2014, umabot sa pinakamalakas mula 2018 ang Malaysian ringgit, at tumaas ng mahigit 1% ang won ng South Korea. Mas maaga ngayong buwan, nagbigay ng bihirang suporta si US Treasury Secretary Scott Bessent para sa won.

Sa kabila ng mga kaganapang ito, may debate pa rin kung tunay bang sumusuporta ang administrasyon ni Trump sa mas mahinang dollar. Noong nakaraang taon, muling iginiit ni Bessent ang pangako ng US sa polisiya ng “malakas na dollar” at binalewala ang mga pangamba tungkol sa pandaigdigang katayuan ng dollar.

Sabi ni Bessent sa Bloomberg Television, “Hindi ang presyo ng dollar ang nagtatakda kung may polisiya tayo ng malakas na dollar.”

Naniniwala si Daniel Baeza, senior vice president sa Frontclear, na anumang palatandaan ng koordinadong aksyon ay maaaring negatibong makaapekto sa pananaw ukol sa dollar. “Ang pangunahing punto rito ay ang koordinasyon ng polisiya,” aniya. “Kung makita ito ng mga pamilihan bilang kahandaan na gawing mas madali ang pandaigdigang dollar conditions, lalo na sa isang dovish na Fed, maaari nitong palakasin ang panandaliang kahinaan ng dollar.”

Pinakapopular mula sa Bloomberg Businessweek

©2026 Bloomberg L.P.