Ang mga pandaigdigang merkado ng cryptocurrency ay nasasaksihan ang isang mahalagang teknikal na milestone habang ang Bitcoin, ang nangungunang digital asset, ay nanganganib na magsara ang Abril na may ikaapat na sunod-sunod na buwan ng pagbagsak—isang matagal na pagbaba na hindi nakita mula sa anim na buwang pagbagsak noong 2018. Ayon sa datos mula sa CoinDesk, ang posibleng apat na buwang sunod-sunod na pagkalugi para sa Bitcoin ay nagpapahiwatig ng isang yugto ng patuloy na presyon, kahit na may lumalabas na magkakasalungat na senyales mula sa sektor ng derivatives. Ang kasalukuyang yugto ay nagpapakita ng isang komplikadong larawan para sa mga mamumuhunan, pinagsasama ang makasaysayang precedent sa nagbabagong mekanika ng merkado.
Sunod-sunod na Pagkatalo ng Bitcoin: Masusing Pagsilip sa mga Numero
Ang galaw ng presyo ng Bitcoin ay pumasok sa isang malinaw na bearish na yugto. Ang asset ay bumaba ng humigit-kumulang 36% mula sa all-time high nito, na naitala noong Oktubre ng nakaraang taon. Ang pagbagsak na ito ay nagmamarka ng tuloy-tuloy na buwanang pababang trend. Mahalaga, binanggit ng mga analyst na ang ganitong kahabang sunod-sunod na buwanang pagkalugi ay hindi nakita kahit noong matinding pagbagsak ng merkado noong 2022. Ang panahong iyon, na kadalasang tinutukoy bilang "crypto winter," ay nagtatampok ng mas matindi at pabagu-bagong pagbaba ngunit naputol ng mga pansamantalang rally na pumigil sa apat na sunod-sunod na pulang pagsasara ng buwan. Dahil dito, ang kasalukuyang tuloy-tuloy at multi-buwang pagbaba ay kumakatawan sa isang natatangi at makasaysayang mahalagang pattern para sa galaw ng merkado ng Bitcoin.
Makasaysayang Konteksto: Ang Precedent ng 2018
Upang maunawaan ang kasalukuyang sitwasyon, kailangang silipin ang bear market ng 2018. Matapos ang noon ay rurok na halos $20,000 noong huling bahagi ng 2017, dumanas ang Bitcoin ng matinding anim na buwang sunod-sunod na pagkatalo. Ang yugto na iyon ay kinilala sa paglamlam ng retail na euphoria, mga hindi tiyak na regulasyon, at ang pagbagsak ng bubble ng initial coin offering (ICO). Sa huli, natagpuan ng merkado ang ilalim pagkatapos ng kalahating taong pagbaba, na naghanda ng entablado para sa bagong siklo. Ang kasalukuyang apat na buwang sunod-sunod, bagama’t mas maikli, ay nagpapaalala sa pundasyon ng bear market na iyon, na nagtutulak sa mga analyst na suriin ang mga macroeconomic na pagkakatulad at pagkakaiba sa estruktura ng merkado.
Kahinaan sa Spot Market Kumpara sa Optimismo sa Derivatives
Isang kapansin-pansing pagkakaiba ang naglalarawan sa kasalukuyang tanawin ng merkado. Habang ang spot price ng Bitcoin ay nagpapakita ng malinaw na kahinaan, unti-unting nabubuo ang optimismo sa maikling panahon sa derivatives market. Ang aktibidad na ito ay pangunahing nakasentro sa mga bullish na taya sa options. Ayon sa mga ulat, ang mga trader ay pumoposisyon para sa posibleng pag-akyat, gamit ang call options upang magkaroon ng leverage sa pagbangon ng presyo. Ito ay lumilikha ng tensyon sa pagitan ng agarang galaw ng presyo sa spot exchanges at ng mga inaasahang galaw na nakapaloob sa pagpepresyo ng options. Ang ganitong divergence ay kadalasang senyales na ang mga sopistikadong kalahok sa merkado ay maaaring umaasa sa trend reversal o isang mahalagang volatility event, sa kabila ng umiiral na negatibong momentum.
Ang mga pangunahing salik na nakakaapekto sa spot market ay kinabibilangan ng:
- Macroeconomic na Mga Hadlang: Patuloy na mga alalahanin sa mga polisiya ng interest rate at inflation na patuloy na nagpapabigat sa mga risk assets sa buong mundo.
- Nabawasan ang Daloy ng Institusyonal: Bumagal ang bilis ng daloy ng pondo sa mga U.S.-listed spot Bitcoin ETF mula sa kanilang paunang mabilis na paglulunsad.
- On-Chain Metrics: Ipinapakita ng datos ang pagbaba ng aktibidad sa network at ilang paggalaw ng matatandang coins, na nagpapahiwatig ng distribusyon.
Papel ng Estruktura ng Merkado at Likuididad
Malaki ang naging pagbabago ng estruktura ng merkado ng Bitcoin mula 2018. Ang pagpapakilala ng mga reguladong futures at options markets, kasama ang makasaysayang pag-apruba ng spot Bitcoin Exchange-Traded Funds (ETF) sa Estados Unidos, ay lubos na nagbago sa base ng mamumuhunan at likuididad ng asset. Ang mga bagong instrumento na ito ay nagbibigay ng mga institusyonal na paraan para sa exposure at mga bagong mekanismo para sa price discovery. Kaya, ang paghahambing ng pagbagsak noong 2018 sa kasalukuyan ay nangangailangan ng pagkilala na ang Bitcoin ay ngayon ay gumagalaw sa isang mas integrated, bagama’t hindi mas simpleng, pandaigdigang financial framework. Ang integrasyong ito ay maaaring magpalala ng mga correlation sa mga tradisyonal na merkado habang nagbibigay din ng mas maraming kagamitan para sa risk management.
Pagsusuri ng Eksperto at Mga Palatandaan para sa Hinaharap
Maingat na minomonitor ng mga analyst ng merkado ang ilang mga palatandaan upang tantiyahin ang posibleng tagal ng sunod-sunod na pagkalugi. Ang put/call ratio sa options market, funding rates sa perpetual swap markets, at exchange reserve flows ay pawang nagbibigay ng mga pahiwatig. Bukod pa rito, ang nalalapit na Bitcoin network halving event, kahit ilang buwan na ang nakalipas, ay patuloy na nagsisilbing mahalagang pundasyon para sa mga long-term supply narrative. Nagbabala ang mga eksperto na bagama’t nagbibigay ng gabay ang mga pattern sa kasaysayan, bawat siklo ng merkado ay may natatanging mga salik. Ang kasalukuyang pagsasanib ng teknikal na losing streak, maingat na spot markets, at positibong posisyon sa derivatives ay nagpapahiwatig ng merkado na nasa sangandaan, tinutimbang ang mga long-term valuation models laban sa panandaliang macroeconomic uncertainty.
Comparative Table: Mga Pangunahing Panahon ng Bearish para sa Bitcoin
| 2018 Bear Market | 6 na Buwan | ~84% mula ATH | Pagkatapos ng ICO bubble, regulatory scrutiny |
| 2022 Crypto Winter | Walang 4-buwan na sunod-sunod | ~77% mula ATH | Pag-unwind ng leverage, macro tightening, mga kabiguan sa industriya |
| Kasalukuyang Yugto (2025) | 4 na Buwan (Posible) | ~36% mula ATH | Macro pressures, normalisasyon ng daloy ng ETF, teknikal na pagwawasto |
Konklusyon
Nasa kritikal na sangandaan ang Bitcoin, humaharap sa kauna-unahang apat na buwang losing streak mula sa makasaysayang bear market ng 2018. Ang panahong ito ay binibigyang-diin ang patuloy na pag-mature ng asset sa gitna ng pandaigdigang kawalang-katiyakan sa pananalapi. Ang kapansin-pansing pagkakaiba sa pagitan ng mahihinang spot prices at tumataas na optimismo sa derivatives market ay nagdadagdag ng antas ng komplikasyon sa pagsusuri. Bagama’t mahalaga ang mga paghahambing sa kasaysayan, ang kasalukuyang estruktura ng merkado, na hinubog ng ETF at sopistikadong derivatives, ay lumilikha ng bagong kapaligiran para sa siklong ito. Mabuting tutukan ng mga tagamasid kung ang matagal na losing streak ng Bitcoin ay magsisilbing huling pagbagsak bago ang reversal o simula ng mas malalim na yugto ng pagwawasto, kaya’t magiging mahalaga ang mga darating na linggo para sa medium-term na direksyon.
FAQs
Q1: Ano ang ibig sabihin ng apat na buwang losing streak para sa Bitcoin?
Ang apat na buwang losing streak ay nagpapahiwatig ng patuloy na presyon ng pagbebenta at kawalan ng positibong buwanang momentum. Isa itong teknikal na senyales na kadalasang nagtutulak sa mga mamumuhunan na muling suriin ang kanilang mga inaakalang trend at hanapin ang mga pundamental na sanhi, gaya ng macroeconomic na pagbabago o mga pagbabago sa demand ng network.
Q2: Paano ikinukumpara ang kasalukuyang pagbaba sa pagbagsak ng Bitcoin noong 2022?
Ang pagbagsak noong 2022 ay mas matindi at dulot ng mga partikular na krisis sa industriya (hal. Terra/LUNA collapse, FTX). Ang kasalukuyang pagbaba ay mas unti-unti, tuloy-tuloy buwan-buwan, at nangyayari sa loob ng mas reguladong merkado na may spot ETF, kaya’t kakaiba ang katangian nito kahit pareho silang bearish periods.
Q3: Bakit may optimismo sa derivatives kahit bumabagsak ang spot price?
Pinapayagan ng derivatives market ang mga trader na tumaya sa hinaharap na galaw ng presyo. Ang bullish options bets (call options) ay nagpapahiwatig na ang ilang trader ay pumoposisyon para sa posibleng rebound o pagtaas ng volatility, at inaasahan na ang kasalukuyang kahinaan ng spot price ay maaaring sobra o malapit nang matapos.
Q4: Ano ang nangyari matapos ang anim na buwang losing streak ng Bitcoin noong 2018?
Matapos ang anim na buwang losing streak noong 2018, sa huli ay nag-konsolida ang presyo ng Bitcoin at nahanap ang multi-year na ilalim sa paligid ng $3,200. Ang panahong ito ng akumulasyon ay nauna sa susunod na malaking bull cycle na nagsimula sa huling bahagi ng 2020.
Q5: Nakaaapekto ba ang Bitcoin ETF sa losing streak na ito?
Oo, ang spot Bitcoin ETF ay nagdala ng bago at mahalagang pinagmumulan ng araw-araw na demand at likuididad. Ang pagbabago-bago ng inflows at outflows ng ETF ay maaaring direktang makaapekto ngayon sa mga presyo sa spot market, na nagdadagdag ng bagong variable sa proseso ng price discovery sa panahon ng pagbaba na ito.
