Sa buod
- Inurong ng SEC ang kaso nito laban sa Gemini Earn sa linggong ito, dagdag pa sa listahan ng marami pang ibang kasong isinara na.
- Sa ngayon, hindi bababa sa 17 iba pang crypto na kaso ang naisara o inurong sa ilalim ng bagong regulasyong rehimen.
- Mas pinapaboran na ngayon ng ahensya ang tinutok na pagpapatupad batay sa pinsalang natamo ng mga mamumuhunan, kaysa sa simboliko o malawakang legal na labanan, ayon sa Decrypt.
Mula nang bumalik si Pangulong Donald Trump ng U.S. sa opisina, binawasan ng Securities and Exchange Commission ang kanyang crypto enforcement agenda. Inurong nito ang ilang kaso, isinara ang ilang imbestigasyon, at binago ang prayoridad sa pagpapatupad.
Ang pinaka-kilalang kasong tinanggal mula sa listahan ay ang demanda ng SEC laban sa Gemini Trust Company.
Mas naunang linggong ito, ang SEC, kasama ang exchange ng Gemini na ngayon ay kilala bilang Gemini Space Station, ay nagsumite ng magkasanib na kasunduan upang i-dismiss ang Earn case matapos ang “100 percent in-kind return” ng crypto assets ng mga mamumuhunan.
Ang kaso ay isinampa noong unang bahagi ng 2023 kaugnay ng high-yield lending product nitong Gemini Earn. Ang exchange at ang partner nitong Genesis Global Capital ay dati nang inakusahan ng pagbebenta ng unregistered securities. Ang proseso ng bankruptcy para sa huli ay sinimulan noong 2023.
Pagkatapos ng mga taon ng negosasyon sa pagitan ng regulator at ng kumpanya, ang kaso ay nagkaroon na ng resolusyon.
Nilinis din ng SEC ang Gemini mula sa isang hiwalay na imbestigasyon na hindi kaugnay ng Earn program noong nakaraang taon. Ang imbestigasyong iyon, na tumagal ng halos dalawang taon, ay isinara nang walang anumang enforcement action.
Nagbabagong pananaw ng SEC sa crypto
Ang desisyong iyon ay sumabay sa mas malawak na pagbabago sa ilalim ng bagong pamumuno ng SEC noong 2025, na nagsimulang magpakalma at mag-urong o magpahinto ng ilang crypto na kaso na itinuturing na labis na regulasyon ng bagong administrasyong Trump noon.
Ang taon ay nakasaksi ng mas maraming kasong inurong at imbestigasyong isinara, kung saan itinigil ng SEC ang mga aksyon laban sa hindi bababa sa 17 kumpanya hanggang sa kasalukuyan—kabilang ang Coinbase, Binance, Ripple, Gemini, Kraken, ConsenSys, Cumberland DRW, Robinhood, Uniswap, OpenSea, Crypto.com, Yuga Labs, Immutable, Helium, PayPal, Aave, at Ondo Finance—pati na rin ilang iba pang indibidwal na enforcement cases.
Karamihan ay kaugnay ng staking products, token listings, o wallet infrastructure, at isinara nang walang multa o karagdagang aksyon.
Ang mga desisyong ito ay itinuturing na bahagi ng mas malawak na direktiba sa ilalim ni SEC Chair Paul Atkins upang tapusin ang mga lumang imbestigasyon na minana mula sa panahon ni Gensler, kung saan hinarap ng industriya ang tinatawag na "digmaan laban sa crypto."
Isang “taktikal na eksperimento” sa enforcement
Ayon sa mga tagamasid ng industriya, umatras na ang SEC mula sa malawakang crackdown at nakatutok na lamang sa mga kasong malinaw ang pinsala o di pa nareresolbang panganib.
Mukhang “tinetesting ng SEC ang mas piling, risk-based na paraan ng enforcement,” at lumilipat sa isang “taktikal na eksperimento” kung saan “sinadyang hinahadlangan ang pagpapatupad,” ayon kay Alice Frei, pinuno ng security at compliance sa crypto agency na Outset, ayon sa
Ang mga pag-urong na ito ay “nagpapakita na nire-rekalibrate ng SEC ang enforcement playbook nito, lumalayo sa mga kasong para sa balita lang laban sa crypto,” ayon kay Leo Fan, founder at CEO ng on-chain compute platform na Cysic, sa
Ang mga hakbang na ito ay nagpapakita na isinusulong ng ahensya ang “legal certainty at economic competitiveness, na kinikilala na ang enforcement lang ay hindi sapat na balangkas para pamahalaan ang decentralized technologies,” dagdag ni Fan.
Maaari rin itong “isang pagbabago sa enforcement posture,” ayon kay Shady El Damaty, co-founder ng Human.tech, sa
“Hindi pa nababago ang batayang securities framework, ngunit nagpapakita ang ahensya ng mas malaking discretion kung kailan at paano ito ipapatupad sa crypto,” ani El Damaty.
Ang mga pagbabago sa pananaw ng ahensya ay “sumabay din sa pagpasa ng GENIUS Act,” ayon kay Sri Balan Krishnan, associate legal counsel sa decentralized AI platform na Pundi AI, sa
“Ngayon ay may kaliwanagan at katiyakan na tayo ukol sa mga dapat at hindi dapat sa crypto laws ng U.S.," ani Balan Krishnan, at idinagdag na “nagtapos na ang halos kalahating dekadang pangamba kung paano magpapasya ang korte sa mahahalagang crypto na kaso.”
